引言：9月全国粉煤灰均价同比下降14.08%。多地雨水持续，水力发电站发电量大幅增加，且积极开展夏季节能减耗、科学用电工作，粉煤灰供应收窄。合肥、广州、南宁和天津中转库及下游胀库风险升高，开始降价促销，粉煤灰整体价格稳中偏弱运行。

一、8月全国粉煤灰市场回顾

1.1、8月粉煤灰价格持续偏弱运行

截至8月30日，全国主要城市粉煤灰Ⅱ级均价为108.66元/吨，环比下降0.15%，同比下降14.08%。8月粉煤灰价格趋势较往年基本一致，整体价格稳中偏强运行。7月至8月中旬夏季高温发电量攀升、环保检查、工地错峰施工，此时价格基本触底，下游贸易商大量囤货。8月中下旬，随着高温天气影响消退，电厂负荷有所下降，部分电厂检修或计划检修，叠加部分项目进度加快，原材开始分批次进场，电厂粉煤灰供应逐渐紧张，部分电厂粉煤灰价格上涨。

1.2、区域涨跌互现，多地价格小幅回落

本月最高价在广州，为175元/吨；最低价在上海，为30元/吨。苏州、南昌和长沙部分项目开始零供或恢复正常施工，叠加电厂检修，粉煤灰供不应求，价格小幅回升；合肥、广州、南宁和天津中转库及下游胀库风险升高，开始降价促销，本月价格小幅下调；其余地区价格持稳。

1.3 、水电占比持续增加，粉煤灰供应持续收窄

据统计，2024年7月份全社会用电量达到9396亿千瓦时，同比增长5.7%。其中火力发电量达到5749.2亿千瓦，占全国发电量比重为61%，较上期下降2.37个百分点；水电发电量达到282.9亿千瓦时，同比增长34.7%，增幅明显。多地雨水持续，水力发电站发电量大幅增加，燃煤发电需求减少，火电厂检修后，粉煤灰产量也随之下降。

1.4 、项目停工增多，粉煤灰采购需求不及往年

1.4.1、混凝土企业对粉煤灰采购量下降

2024年8月混凝土企业产量为572万方，环比提升0.21%，同比降低33.32%。 大部分续建项目逐步接近竣工，外加目前资金款项并不乐观。新项目招标结束后暂未正式开始采购，故混凝土发运量延续下行趋势，对粉煤灰需求量也随之下降。

1.4.2、水泥厂对统灰采购量下降

据百年建筑调研全国250家水泥生产企业数据：8月出库量周均322.91万吨，环比下降6.1%，同比下降41.6%。8月受前期强降雨影响，下游项目停工增多，短期内仅部分重点工程稳定推进。虽说近期地方专项债落地速度有所加快，但短期需求不及往年，对统灰的采购量也持续收窄。

小结：8月粉煤灰市场供应收窄，下游虽有新开，但是前期粉煤灰采购量极其有限，需求稳中偏强运行；粉煤灰库存过高的地方降价促销，其余地区价格基本持稳。

二、9月全国粉煤灰市场展望

2.1、粉煤灰产量环比下降4.78%

据百年建筑网调研，截至8月30日，Mysteel全国72家电厂样本区域粉煤灰日均产量约10.92万吨，环比下降4.78%，同比下降0.95%。全国多地高温天气持续，用电需求快速增长。随着夏季用电高峰的到来，为积极引导广大用户安全、节约和绿色用电，实施有序用电工作，遵循“政府主导、统筹兼顾、安全稳定、有保有限、注重预防、节控并举”的原则，多地积极开展夏季节能减耗、科学用电工作。目前火力发电仍是我国主要的发电方式，水力发电量占比持续增加，粉煤灰产量也略有收窄。

2.2、下游多为续建项目，对原材拉动有限

 1—7月份，全国房地产开发投资60877亿元，同比下降10.2%（按可比口径计算）；其中，其中，住宅投资46230亿元，下降10.6%。房地产投资、融资各项指标继续下滑，市场多以续建为主且进度相对缓慢，对原材需求拉动有限。

2.3、基建持续托底内需

8月水泥直供量周均164.75万吨，环比上升0.61%，同比下降22.01%。多地重点工程建设刷新“进度条”，尤其是近期，交通、水利、能源等领域多个重点工程取得积极进展。

据悉，2024年1—7月份，全国固定资产投资（不含农户）287611亿元，同比增长3.6%（按可比口径计算）。其中，民间固定资产投资147139亿元，与去年同期持平。从环比看，7月份固定资产投资（不含农户）下降0.17%。近期地方专项债落地速度有所加快，或进一步改善9月建筑业资金及建材需求。

2.4、粉煤灰价格或稳中偏弱运行

供应方面：降温后电力需求稳步下降，且随着水力发电及其他发电量占比持续增加，粉煤灰产量或小幅收窄。

需求方面：9月多项目陆续进入筹备期，下游需求回升后，粉煤灰采购量也随之增长。

价格方面：随着下游需求恢复及局部资金改善，预计9月粉煤灰价格稳中偏强运行。

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