一、水泥市场周度回顾
1、全国水泥指数周环比下降
本周全国水泥价格稳中偏弱运行，截止8月9日，百年建筑网水泥价格指数为375.12点，周环比下降0.91%。
二、水泥成本利润分析
据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至8月8日，水泥-煤炭价格差285.5元/吨，同比2023年上涨0.37%。
三、水泥供需分析
1、供应情况分析
8月2日-8月8日，本周274家水泥厂水泥熟料库容比为64.51%，环比下跌1.28个百分点，同比下跌8.50个百分点。
其中，华东水泥熟料库容比为69.34%，环比下跌0.79个百分点，同比下跌11.20个百分点；华南水泥熟料库容比为70.56%，环比下跌2.07个百分点，同比下跌0.83个百分点；华中水泥熟料库容比为56.21%，环比下跌2.87个百分点，同比下跌15.32个百分点；华北水泥熟料库容比为60.09%，环比下跌1.37个百分点，同比下跌11.84个百分点；西北水泥熟料库容比为54.34%，环比上涨0.78个百分点，同比下跌18.00个百分点；东北水泥熟料库容比为37.23%，环比下跌3.11个百分点，同比下跌30.38个百分点；西南水泥熟料库容比为66.01%，环比下跌0.59个百分点，同比上涨7.93个百分点。
2、需求分析如下
7月31日-8月6日，本周全国水泥出库量315.65万吨，环比上升0.30%，年同比下降39.96%；基建水泥直供量159万吨，环比上升0.63%，年同比下降22.44%。
核心观点：
（1）局部天气好转，需求略有回补
（2）价格回落后，多地囤货量较少
（3）工地资金到位率继续下降，竣工项目增加
具体分析如下：
（1）局部地区强降雨天气，出库量持续下降
目前，造成强降雨的天气系统明显减弱，多地转受副热带高压影响，天气好转、气温升高，降水以局地阵雨为主。各地执行错峰施工，需求回补。搅拌站的出货量有增加，不过都是晚上浇筑，相对进度不是很快，但需求较七月略有好转。
（2）价格回落后，多地囤货量较少
全国水泥价格稳中偏弱运行，截至8月2日，百年建筑网水泥价格指数为378.57点，周环比下降0.68%。
8月5日重庆主城区水泥价格下跌10元/吨，四轮累计下跌140-150元/吨，跌后主流品牌P.O42.5散装水泥市场价350-360元/吨；其余地区于近期推涨，落实情况有待持续跟进。大部分地区价格推涨困难且已经开始回落，主要是市场需求持续下滑，结合周边市场情况，价格推涨困难且开始回落，哪怕价格优惠但下游消纳速度极其有限，贸易商、门店等囤货持续减少。
（3）工地资金到位率继续下降，竣工项目增加
据百年建筑调研，截至8月6日，样本建筑工地资金到位率为61.94%、周环比下降0.11个百分点：新开工订单环比增速为-0.42%，较上期回升0.14个点。其中，非房建项目资金到位率为64.64%，周环比下降0.17个百分点；房建项目资金到位率为46.93%，周环比上升0.16个百分点。本期工地资金到位率继续下降，竣工项目增加，在手项目减少。近期竣工项目以工业园、厂房为主，水利配套设施及厂房项目回款改善，因此带动房建项目资金到位小幅改善，交通类项目回款暂无明显好转。此外，在手的水利项目近期施工强度提升幅度较大，资金有改善迹象。
总体来看，天气转好但高温持续，下游开始错峰施工，项目正常推进但材料用量较正常期间仍有一定降幅，需求持续偏弱运行。后续多项目工程即将招投标，对未来需求有一定支撑，具体情况持续跟进。
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