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百年建筑半年报:2024下半年国内粉煤灰价格或触底反弹

摘要:

引言:迎峰度夏电力需求大涨,在新能源发电占比不断提升的今天,由于其发电能力的鲜明峰谷性,需要相对稳健的传统电力来源进行削峰填谷,起到调节作用。目前,火电仍然是我国所有发电方式中占比最高的,权重接近一半...

引言:迎峰度夏电力需求大涨,在新能源发电占比不断提升的今天,由于其发电能力的鲜明峰谷性,需要相对稳健的传统电力来源进行削峰填谷,起到调节作用。目前,火电仍然是我国所有发电方式中占比最高的,权重接近一半。4月进入汛期以来,南方降雨较常年同期偏多,水电发电量延续增长。故粉煤灰产量在上半年呈“北多南少”,价格同比下跌14.19%,整体价格稳中偏弱运行。

一、上半年全国粉煤灰市场回顾

1.1、上半年粉煤灰价格稳中偏弱运行

截至7月1日,全国主要城市粉煤灰Ⅱ级均价为117.17元/吨,环比下降3.43%,同比下降14.19%从大趋势来看,整体价格不及往年,于1月下旬及3月上涨两轮,但涨幅基本在10-20元,较往年涨势明显偏低,且随着时间推移,价格持续稳中偏弱运行。

1.2、区域涨跌互现,多地价格小幅回落

从6个大区的波动来看:多地需求持续下降,火电厂正常产灰,粉煤灰去库困难,价格小幅回落;局部地区主要是水电保持超发状态,火力发电减少粉煤灰产量也随之减少,供应收窄后价格小幅回升。

1.3 、水电保持超发状态,粉煤灰供应持续收窄

据国家统计局数据显示,2024年1-5月全国火力绝对发电量为25119.7亿千瓦时,同比上升4.19%上半年雨水充沛,各地水电站发电量连创历史新高,随着水力发电增多,部分火电厂检修,粉煤灰产量也随之下降。从下游反馈来看,今年产灰量不及往年,多地品质灰供需基本平衡,仅统灰库存偏高。

1.4 、项目进度放缓,粉煤灰采购需求不及往年

1.4.1、混凝土企业对粉煤灰采购量下降

上半年国内混凝土产量有明显减少,农忙、局部管控叠加雨水持续,各区域混凝土发运量均维持下行趋势。1-6月样本企业发运量较去年同期减少33.27%,房建项目支撑极为有限,多为续建且过了用材高峰期;市政等项目新开少,在建的用量平稳,各区域混凝土发运量较去年同期均有明显减少。

1.4.2、水泥厂对统灰采购量下降

据百年建筑调研全国250家水泥生产企业数据:上半年全国水泥出库量周均361.6万吨,同比下降24.3%上半年基建和房建需求均有所下降,主要是资金紧张导致新开项目大幅减少,另外部分老项目停缓建,需求主要靠存量项目支撑,整体较去年同期下降二成以上。随着水泥出库量下降,厂家采购统灰的量也随之减少。

1.4.3基建高品质灰采购量下降

上半年水泥直供量周均147.8万吨,同比下降6.5%上半年19省化债压力较大,新开项目大幅下降,存量项目中进度不足30%的也出现临停缓建的情况,因此基建项目整体开工情况不及去年,需求同比下降近一成。多企业表示:原本采购一级、二级灰的项目因资金问题而进度偏慢,上半年雨水持续,半停工后采购量下降。

小结:上半年粉煤灰市场供应收窄,需求疲软且较往年有一定差距,价格稳中偏弱运行。

二、下半年全国粉煤灰市场展望

2.1、粉煤灰产量增幅持续收窄

据百年建筑网调研,截至7月1日,Mysteel全国72家电厂样本区域粉煤灰日均产量约9.97万吨,同比上升3.4%,较上期环比下降8.33个百分点。电力体制改革机制较为复杂,比如光伏发电,有鲜明峰谷性,需要相对稳健的传统电力来源进行削峰填谷,起到调节作用。所以在未来相当长的时间内,火电发电量仍然在电力供给端占主导地位。虽说火力发电仍是我国主要的发电方式,但随着水电站发电量连创新高,粉煤灰产量也持续收窄。

2.2、下游多为续建项目,对原材拉动有限

1—5月份,全国房地产开发投资40632亿元,同比下降10.1%(按可比口径计算);其中,住宅投资30824亿元,下降10.6%。今年房地产多项数据继续维持下行趋势,市场仍以续建为主,新开较少,对后期市场材料需求拉动有限。

2.3、基建持续托底内需

2024年1-5月份,全国固定资产投资(不含农户)188006亿元,同比增长4.0%(按可比口径计算),其中,民间固定资产投资97810亿元,同比增长0.1%。从环比看,5月份固定资产投资(不含农户)下降0.04%。据悉,市场以续建项目为主,目前原材料采购相对稳定,主要是部分项目完结后新开还是零供阶段,不能完全弥补需求空缺,整体出库量较往年仍有一定差距。随着资金下放,2024年初公布的储备项目会陆续进入筹备期,后续或带动需求加速回补。

2.4房地产或继续承压

近期,新开工改善的“政策驱动”较为明显,多地“白名单”项目持续落地,对房企融资形成支持。1—5月份,全国房地产开发投资40632亿元,同比下降10.1%(按可比口径计算);其中,住宅投资30824亿元,下降10.6%。然而在政策落地过程中,存量房过剩仍是目前市场面临的主要问题,增量建设需求有限、政策或更加聚焦于“去库存”,新开工或持续承压。

2.4、粉煤灰价格或稳中偏弱运行

供应方面:社会发电同比收窄,且水电站发电量连创新高,粉煤灰供应收窄。

需求方面:三季度高温持续,下游施工进度放缓,局部已经错峰施工避高温,粉煤灰需求略有下降。

价格方面:由于中转库及下游提货积极性较低,胀库风险升高,且随着工地资金难有改善,市场需求难有提振,预计短期内粉煤灰价格稳中偏弱运行,下半年或触底反弹。

 


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