引言：4-5月为传统的施工黄金季，但是今年旺季需求一般，市场仍以续建为主，新开项目原材用量极其有限，目前整体需求量不及往年。今年市场相对滞后，南方电厂内耗下降，粉煤灰供应持续减少，基本产销平衡；北方采暖季囤货过多，原灰粗灰库存较高，价格相对较低，仅Ⅰ级Ⅱ级灰随着重点项目开工，供需矛盾略有缓和，价格也随之回升。
一、4月全国粉煤灰市场回顾
1.1、4月粉煤灰价格持续回升
截至4月30日，全国主要城市二级粉煤灰均价为121元/吨，年同比下跌26.8%，月环比下跌1.46%。去年4月粉煤灰价格冲高回落，呈震荡下行趋势，累计跌幅14元/吨；而今年由于市场启动滞后两周，涨价延后至3月中下旬，于4月下旬出现下跌，跌幅仅3元/吨。整体来看，近两年价差有所收窄。
1.2、区域涨跌互现
从6个大区的波动来看：北方价格基本持稳；华东及华南局部地区雨季提前，降雨量较大影响下游正常施工，随着需求走弱后价格有所回落；华东部分市场中转库里的粉煤灰并没有囤太多，暂时没有库位压力，且下游项目正常推进，需求好转后价格小幅上涨。
1.3 、雨水增多后水力发电增加，粉煤灰供应有所收窄
按照往年季节性分析，全国水电发电量于3-4月份实现同比正增长。据国家统计局数据显示，2024年3月全国火力绝对发电量为5200.7亿千瓦时，同比增长1.06%，降幅较上一期收窄9.64个百分点。水力发电增加后，火力发电增幅放缓，粉煤灰供应量也随之收窄。
1.4 、项目进度放缓，粉煤灰采购需求不及往年
1.4.1、商混企业对粉煤灰采购积极性不高
2024年4月混凝土企业产量为631.3万方，环比提升115.1%，同比降低37.79%。近期有部分小工地开工，开始使用混凝土，搅拌站的发运量有较明显的增多，但整体产量还是不高，较往年同期差距明显，回款情况还是一般，约3-4成；局部受大暴雨影响，方量有所下滑。整体来看，五月市场需求或难有明显提升，随着混凝土用量减少，商混企业对粉煤灰的采购积极性也不高。
1.4.2、水泥厂对统灰采购量略有回升
据百年建筑调研全国250家水泥生产企业数据：4月出库量为1792.3万吨，环比上升36.4%，同比下降21.9%。4月整体市场需求有所改善，水泥出库量环比明显提升，但由于新开项目较少，年同比降幅较大，随着项目开工建设，厂家对统灰的采购量较上月略有回升。
小结：4月粉煤灰市场供应收窄，需求缓慢恢复，价格稳中有升。
二、5月全国粉煤灰市场展望
2.1、粉煤灰产量增幅持续收窄
据百年建筑网调研，截至4月30日，Mysteel全国72家电厂样本区域粉煤灰日均产量约8.59万吨，同比上升5.31%，较上期环比下降4.57个百分点。由于火力发电仍然是我国主要的发电方式，随着水力发电增多且火力发电量增幅收窄，粉煤灰产量也同比收窄。
2.2、资金情况暂无好转迹象，房建项目偏慢
据百年建筑调研，截至4月30日，样本建筑工地资金到位率为62.77%，周环比增加0.13个百分点。其中，非房建项目资金到位率为65.80%、周环比增加0.34个百分点；房建项目资金到位率为45.33%，周环比减少0.74个百分点。本期工地资金到位率增速明显下滑，仅保持0.13个点的环比增速，其中房建资金到位率年内首次环比下降，主因是房建四月底资金到位偏紧。资金情况无明显好转迹象后，房建项目多表现为“不着急”，粉煤灰需求也随之下降。
2.3、基建持续托底内需
4月水泥直供量为763万吨，环比上升43.4%，同比下降2%。4月份全国基建水泥用量明显提升，主要以存量项目为主，新开工项目较少，其中高铁、高速、水利及新能源项目施工较好，对需求拉动明显。 且续建项目正常推进，持续托底粉煤灰内需。
2.4、粉煤灰价格或有回升
供应方面：火力发电持续增长，但是涨幅有所收窄，粉煤灰供应量也有所收窄。
需求方面：5月局部地区雨水增多，下游施工进度放缓，粉煤灰需求也略有下降。
5月后价格方面：由于电厂及贸易商挺价意愿较强，下游施工节奏恢复。预计5月粉煤灰价格弱稳运行。
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