3月13日-3月19日，本周全国水泥出库量313.6万吨，环比上升43.8%，年同比下降46.4%，农历同比下降30.6%；基建水泥直供量121万吨，环比上升39.08%，年同比下降33.88%，农历同比下降14.79%。
核心观点：
（1）在建项目正常推进
（2）厂家去库速度慢，库存偏高
（3）局部地区资金无好转迹象
具体分析如下：
（1）在建项目正常推进
本周基建项目进度良好且基本步入正轨，续建项目已经开始采购原材，四月需求或加速释放；房建项目整体晚于往年，商混企业三成左右仍处于半停工状态在等通知，水泥采购量有限。据山东水泥企业反馈，日均出库量4000吨左右。港口、医院、创新基地现在已经全面开工，商混企业大部分开始采购水泥。潍坊至宿迁高速铁路（山东段）工程及青岛连接线工程、沈海高速公路南村至青岛日照界段改扩建工程、青兰高速公路河套至黄岛段改扩建工程项目都正常推进，用量开始稳定，但是较去年仍有一定差距。还有些保障房及保交楼项目都在等消息，暂时通知的是4月初开始供货。
（2）厂家去库速度慢，库存偏高
据百年建筑网调研反馈，截至3月15日，全国样本企业熟料库容比为64.5%，较去年同比增加7.43个百分点，库存整体高于去年。今年半数企业表示库存过半且年后并未开窑补库，预计4月初开窑。目前民用市场恢复相对较好，自建房及乡村建设项目有序推进；基建续建项目开工情况较好，但是大部分已经过了浇筑高峰期，实际水泥需求有限；房建需求不及往年，商混企业水泥采购量下滑较多，短期内采购量较少且无明显好转迹象。下游消纳难题再现后，水泥出库量回升缓慢。
（3）局部地区资金无好转迹象 下游恢复情况主要受资金影响，部分项目处于半停工状态。新项目预计开工时间从3月延续到4月初，都在等资金到位。据广东水泥企业反馈，本周出货量较上周明显增加，市场提速。重点工程项目基本都开工了，但今年出货量较去年恢复较慢，粤东许多项目缺资金停滞。
总体来看，年后各地需求恢复缓慢，出库量较往年仍有一定差距。围绕城市功能提升项目预计4月初开始采购材料，基建项目密集开工后8成以上已经步入正轨，只是短期采购量有限。后期随着一批大项目提速，水泥出库量将持续回升。
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