一、水泥市场周度回顾
1、全国水泥指数周环比下降
本周全国水泥价格稳中偏弱运行,截止1月26日,百年建筑网水泥价格指数为384.71点,周环比下降0.58%。
二、水泥成本利润分析
据行业传统,生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比,可以反映目前水泥行业的相对盈利水平(未考虑水泥企业的煤炭库存因素)。
截至1月25日,水泥-煤炭价格差277元/吨,同比2023年下降9.94%。
三、水泥供需分析
1、供应情况分析
生产方面:截至1月24日,百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况:全国水泥熟料产能利用率42.7%,较上周上升3.74个百分点。其中华东地区产能利用率环比下降4.17个百分点,华东山东执行冬季错峰停窑,窑线未开,因此产能利用率较上周有所下降。华中地区产能利用率环比上升21.7个百分点,华中河南地区一季度停窑计划第一时段结束,现全都开窑补库20天,20天后继续停窑,产能利用率上升。西南地区产能利用率环比上升1.44个百分点,重庆熟料企业开窑补库,库满再停窑,执行一季度错峰停窑,预计停2个月,因此产能利用率较上周有所上升。
库存方面:全国水泥熟料库容比64.43%,较上周环比下降0.16个百分点。其中华东地区熟料库存环比下降1.22个百分点,临近年底,华东各省市工地陆续停窑,虽施工进度放缓,水泥出库量减少,但是持续消耗库存,因此熟料库存环比下降1.22个百分点。华南地区熟料库存环比上升0.16个百分点 ,近期广西水泥外发减少,当地的水泥企业多以本地销售为主,因此熟料库存有所上升。西南地区熟料库存环比上升1.11个百分点 ,云南地区近期市场需求一般,库存小幅上行,整体库存大稳小动。
2、需求分析如下
1月17日-1月23日,本周全国水泥出库量431.9万吨,环比下降8.8%,年同比上升1161%,农历同比下降34.4%;基建水泥直供量164万吨,环比下降8.38%,年同比上升45.86%。
核心观点:
(1)季节性因素增多,需求正常下降
(2)部分区域预警解除,需求有小幅反弹,但整体需求呈现下降趋势
具体分析如下:
(1)季节性因素增多,需求正常下降
20-23日,迎来2024年首场寒潮。中东部地区出现大范围大风降温以及雨雪天气,气温由之前的偏高状态转为明显偏低。季节性因素的加剧直接冲击了水泥市场,使得建筑和基建项目的需求普遍下降。这一现象不仅在全国范围内普遍存在,也为市场带来了一定的不确定性。企业需要根据季节性波动调整供应链,以适应市场需求的相应变化,下游需求持续不及预期,冬储计划也随之下降,需求正常下降。据湖北水泥企业反馈,目前雨雪交加,与此同时气温下降至零度以下。首先,降雨和降雪导致施工项目的停滞,在潮湿和寒冷的天气条件下,施工活动受到限制。其次,气温下降可能会影响水泥的硬化过程,水泥的凝固时间可能变得更长,导致施工进度减缓和成本增加。不利于项目推迟,从而减少了水泥用量,目前下游需求持续下滑。
(2)部分区域预警解除,需求有小幅反弹,但整体需求呈现下降趋势
部分区域预警解除带来了一些积极信号,局部市场出现了小幅反弹。然而,这一反弹并未能够扭转整体市场的下降趋势,主要依靠大项目有效支撑。临近年关,多项目进入收尾阶段,下游水泥采购量持续下降。新年将至,全国各地虽说都在积极筹备新项目,以推动经济发展和社会进步。这些新项目涵盖各个领域,包括基础设施建设、科技创新、环境保护、文化旅游等。但从大趋势来看,新开以及重点项目推进基本延期至年后。据山东水泥企业反馈,管控解除后有恢复,之前供的文化科技中心、立交桥项目小有采购。部分企业开始冬储,冬储的水泥价格偏度,但受制于下游需求偏弱运行,今年冬储的量有限。新消息称23日早上八点开始继续橙色预警,下游施工应该会全部停工,整体需求呈下降趋势。
总体来看,全国水泥在季节性因素和局部市场波动的双重影响下,整体需求持续走弱。随着降雪过后气温下降,道路结冰,下游停工占比增多,商混企业、贸易商等重心移至回款。预计下一期水泥行情或将稳中偏弱运行,具体情况持续跟进。
资讯编辑:孙芝颖 021-26093518 资讯监督:汤浛溟 021-26093670 资讯投诉:陈杰 021-26093100
免责声明:Mysteel发布的原创及转载内容,仅供客户参考,不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有,转载需取得Mysteel书面授权,且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络,目的在于传递更多信息,方便学习与交流,并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉,请联系Mysteel(021-26093397)处理。