百年建筑年报：2023年天津水泥市场回顾与2024年展望

一、2023年天津水泥市场回顾

1. 2023年天津市水泥市场格局

1.1 2023年天津水泥市场份额分布情况

根据百年建筑网调研，2023年天津市水泥整体消费量约800万吨，同比减少接近10%左右。按照2023年天津市混凝土产量来看，天津市混凝土总消费量约2500万方，根据混凝土配合比来看，一方混凝土中参入水泥系数为0.26-0.28，粗略判断2023年天津市水泥整体消费量约800万吨左右。同时百年建筑网调研天津及周边（唐山、承德等）10家水泥生产企业数据显示：1-11月，天津地区样本企业水泥出库量为414万吨，其中本地水泥企业在2023年市场投放量在350万吨左右，占比月43.8%。外部输入端来看，唐山、承德、凌源均占有一定份额，唐山因地理位置优越且水泥企业众多，如冀东、泓泰、圣龙、六九、燕东、冀丰等，累计份额占比约56.2%。承德、凌源由于地理位置相对较远，且随着下游需求不足，水泥价格下跌，外发量同比有所缩减。

1.2 2023年天津市水泥产量同比下降9.2%

据国家统计局数据显示，2023年1-11月，天津水泥产量为414.18万吨，同比2022年下降9.2%。因此天津水泥市场为典型的输入性市场，本地水泥供应量远远不足以满足天津水泥需求量。从两年产量来看，2023年水泥产量不及去年。其中，6-7月产量高于去年同期，其余九个月均不及往年，整体水泥产量呈较弱态势。9-10月为传统旺季，水泥产量开始上升；11月15日起，受季节性因素影响进入冬施期，气温降到零度以下，冬施费需加15元，考虑到成本费用，工地施工有所放缓，水泥需求开始下降；12月中旬，搅拌站开始陆续放假，仅一些重点工程及民生项目还在正常运作。

1.3 2023年天津市及周边城市执行错峰生产情况

天津本地多为粉磨站企业，其中天津金隅振兴环保科技有限公司原是有两条日产2500吨孰料的窑线，后综合考虑成本等因素，现包括天津冀东以及振兴等水泥粉磨企业多从唐山、山东等地运输熟料到天津，进行粉磨加工。熟料在水泥生产成本中占到80%，故而熟料成本是影响水泥成本的重要因素。

据悉，河北省工业和信息化厅、河北省生态环境厅联合发布关于做好2023-2024年度水泥错峰生产工作的通知，要求2023-2024年度水泥错峰生产执行时间调整为2023年11月1日至2024年10月31日，其中采暖季时间统一为2023年11月1日至2024年3月31日。年度错峰天数150天，其中采暖季120天、非采暖季30天。积极执行错峰生产计划后，水泥供应略有收窄。

2.2023年天津需求端分析

2.1 基建投资稳步增长

2023年1-11月，全省完成固定资产投资同比下降2.66%，降幅比1-10月（-9.49%）缩小6.83个百分点。进入第四季度，投资力度加大，但仍不及往年。总的来看，2023年经济持续恢复向好，积极因素不断积累。十四届人大六次会议闭幕。此次会议上，有两个举措引发热议。一是中央财政增发1万亿国债，将通过转移支付方式全部安排给地方；二是地方2.7万亿的新增地方债提前下达，将有效缓解地方财政压力。从而缓解地方支出压力、支持地方项目建设，有一定的积极作用，如之前2022-2023年规划的未启动的市政项目，2024年可能会有改善。

2.2 房地产投资保持平稳运行

2023年1-11月天津房地产住宅投资额877.72亿元，较2022年同期相比减少了703.07亿元，同比下降44.48%。从数据上来看，房建市场略显低迷。贸易商及搅拌站回款情况较差，12月中旬搅拌站陆续开始放假，水泥需求也逐渐缩减。2023年年初，中央明确房地产行业支柱地位，防风险、促需求成为行业政策主题。在重大会议政府工作报告亦强调“有效防范化解优质头部房企风险”“加强住房保障体系建设”“支持刚性和改善性住房需求”；中央政治局会议召开，房地产方面的关键词依然延续了之前提法，如“房住不炒”“因城施策”“支持刚性和改善性住房需求”“保交楼”“房地产业发展新模式”等。从具体举措上来看，一方面，年初央行明确四项行动支持优质房企，证监会启动不动产私募投资基金试点，进一步加大房企资金支持力度；另一方面，需求端更加强调“精准施策”，侧重降低购房成本。多项支持政策或能在改善销售端，刺激房企资金回拢。

总体来看，2023年以来，房地产行业投资规模继续下降，且降幅扩大，对水泥行业需求影响较大，基建投资规模虽仍保持净增长，但整体增速持续放缓。

3. 2023年天津水泥均价低于去年同期

截至12月31日，2023年天津全年水泥均价为393.8元/吨，全年波幅160元/吨，同比下跌24.76%，近2年天津市市场水泥价格峰值均出现在年初，随后价格走势一路下行。对比去年，年初水泥价格接连下跌两轮，累计跌幅40元/吨；二季度表现“旺季不旺”，市场并没有迎来明显的传统旺季，各水泥企业随着项目资金问题越发凸显，加之降雨增多，需求不足，局部出现降价促销现象；三季度超长淡季来临，价格变化不大。九月初试图推涨30元/吨，落实不佳。9-10月旺季不旺，价格推涨较为艰难；四季度，天津以及周边地区环保政策频出，下游停工半停工，水泥出库量降幅明显，各家库存持续高位运转；11月中旬积极执行错峰生产，产量收缩后市场供需矛盾缓和，但由于停工占比较大，价格仍偏弱运行。

二、天津水泥市场2024年展望

1.1 生产端

新的一轮错峰生产计划已经发布，2023年11月-2024年计划错峰天数150天，其中采暖季120天、非采暖季30天。按照京津冀历年的冬季错峰生产天数来看，本轮错峰生产属于冬季常规错峰，因此并不会对生产端造成较大的影响，2024年水泥生产端在没有明确的附加错峰下，将会保持稳定生产状态。

1.2 成本端

煤炭行业整体处于供需紧平衡状态，煤价高位震荡。水泥企业面临上游原材料价格上涨及下游需求收缩的双重压力，行业效益显著下降，亏损面增加。此外天津市场窑线较少，水泥粉磨站生产水泥所使用的熟料大多依靠外采，因此熟料价格将会是影响天津市场水泥生产成本的核心因素。预计2024年天津市场水泥成本端继续承压的概率较大。

1.3 需求端

2024年房地产行业“利好政策”密集型出台，但政策落地需要一定的窗口期，且天津市场近2年回款情况较差，导致需求端相对疲软，水泥企业信心仍不足，行业景气度仍在底部，预计天津水泥2024年上半年需求端将延续疲软态势。

总结：鉴于2024年水泥行业压力依然较大，需求下行且供需矛盾较为凸显，天津市场外来底价水泥持续冲击，外部区域产能过剩，综合多方面因素，预计2024年上半年天津水泥行情将会保持稳中偏弱态势，量价双弱的局面难以扭转。下半年随着重点工程以及资金面的缓解，2024年下半年水泥行情有望迎来回升。

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