1月3日-1月9日，本周全国水泥出库量496.8万吨，环比上升0.2%，年同比上升10.1%；基建水泥直供量190万吨，环比下降2.06%，年同比上升52%。
核心观点：
（1）多地大气污染预警解除，市场需求回补
（2）三北、华南、华东部分项目提前停工
（3）完工项目增多，新开项目前期用量有限
具体分析如下：
（1）多地大气污染预警解除，市场需求回补
空气质量持续改善，河北、山东、安徽、湖南、四川等地于元旦后，大气污染预警解除，下游施工节奏逐步恢复正常，在一定成都上带动需求回补。北方主要是前期积压的工作，本期小有爆发，局部下游采购量增加；南方施工期相对较长，最少还有2-3周，天气较好处于施工“黄金期”，尤其是电网建设、水利等项目按下“加速键”。 据安徽水泥企业反馈，冬季是水利的“黄金期”，贵池区涓桥镇早谋划、早布置，现在抢抓晴好天气，开始统筹安排加快推进水利工程建设，近期水泥采购量持续回升。 据湖南水泥企业反馈，当地水库加固以及其余水利项目，最近恢复正常。例如两岸涉水引桥全部顶推完成，正处于“起拱”阶段，管控解除后，采购量持续攀升。
（2）三北、华南、华东部分项目提前停工
临近年末，局部天气不利于施工，有提前停工现象。今年下游中转库和贸易商没有“压年货”的计划，现在主要是以去库为主，并给予相关的政策优惠，降价挤压外来水泥，诣在优先消化本地库存。据广东水泥企业反馈，粤东这边没动静，资金不到位，年底工程也只是表面开工较多。广西外来的低价水泥都是消化江面库存，本地市场为去库也有暗降现象。
（3）完工项目增多，新开项目前期用量有限
主要项目完结增多，存量项目陆续竣工或已经过了施工高峰期，需求持续偏弱运行。华东、华中和华南区域性有部分项目新开，但是新开项目前期用量极其有限，主要是以前期筹备工作为主。据山东水泥企业反馈，近期很多招投标，他们也有积极参与，新开还是要在年后，现在很多工作都处于收尾阶段。如东阳高速站还没建好，近期收尾预计年前能完工。据福建水泥企业反馈，厦门市组织2024年新年“开门红”重大项目集中开工活动，63个重大项目集中开工，总投资1152亿元。但是项目多为前期筹备工作，整体用量不大。
总体来看，本期天气晴好，局部管控解除后，在一定程度上带动需求回补，但收尾工作偏多，整体水泥采购量较为零散，短期内需求增量有限。后期局部至少还有2周左右的施工“黄金期”，下游在天气较好的情况下采购量稳定，预计下一期水泥行情或将稳中偏强运行，具体情况持续跟进。
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