前言：四川省水泥市场的发展始于1990年代后期，5.12大地震后发展迅速，又近十几年不断整合，现有水泥企业155家，其中全能线89家。2023年四川水泥市场整体表现为产能过剩严重，需求近十年内最低，水泥价格高开低走，企业利润持续下降；预计2024年水泥产量继续收窄，市场需求相对稳定，水泥价格或会稳中偏强运行。
一、2023年四川省水泥市场回顾
（一） 水泥价格分析
据百年建筑网数据显示，2023年西南地区水泥价格高开低走，开年P.O42.5散装水泥均价为499元/吨，年底均价为434.5元/吨，降幅达13%。2023年最低均价为386.5元/吨，价格下跌趋势明显，主要原因是西南地区产能利用率低，错峰生产不到位，多为输出型市场，供需严重失衡，竞争较为激烈。四川水泥价格相对属于高位，受外围低价水泥影响及下江水泥反噬，故而下浮较多。
2023年四川省水泥市场价格高开低走，相较于2022年，整体保持低位运行。据百年建筑网数据统计显示，截至12月，四川省水泥散装P.O42.5市场均价为420元/吨，较今年年初下降100元/吨，降幅为19.23%。
分季度来看，一季度受春节、元宵节等重大节日影响，2023年开年四川工地复工率较低，但由于2022年年底水泥价格上涨幅度较高，整体价格仍旧强势运行；二季度下游工地开工率提升，叠加重庆水泥价格上涨影响，四川水泥价格顺势上涨，但由于市场需求不佳，水泥价格迅速回落；受房地产企业暴雷影响，三季度水泥价格持续下跌，直至7月份因为高温错峰用电停窑，水泥价格上涨30-60元/吨，错峰用电结束后又一路回落；四季度贸易商资金回款困难，市场需求疲软，水泥厂为保销量打起价格战，水泥价格跌至谷底，叠加原材料价格不断上涨，多数厂家亏损严重。10月底川渝地区错峰生产时间增加，为修复公司利润，水泥厂多次强行推涨，水泥价格略有恢复。
（二）水泥供应分析
1. 产能布局分析
截至2023年12月底，四川省共有109条水泥熟料生产线，其中在产93条，停产16条，水泥熟料的设计产能达353800t/d，水泥实际产能2亿吨以上。4000t/d及以上的水泥熟料线占比接近六成，2000t/d的生产线不足一成。从各市州水泥熟料设计产能分布情况来看，乐山占比16.45%，是占比最大的，成都占比11.19%，为第二。具体情况详看下图：
2. 水泥需求分析
2022年四川省水泥产量约为1.3亿吨，同比下浮8%，2023年四川省水泥产量约为1.2亿吨，同比下浮7.7%。在房地产市场萎靡的状况下，四川水泥市场主要依靠基建支撑，重点工程、市政工程等项目托底内需，民用市场水泥需求未见明显好转，且受重大赛事和季节性因素影响较大。
据百年建筑网统计显示，截至2023年12月30日，四川混凝土产能利用率为15.47%，同比下浮3.07个百分点，全年平均混凝土产能利用率为15.85%，同比2022年平均产能利用率16.33%，下降0.58个百分点。由此可见2023年四川省混凝土行业对水泥的需求量不及去年。以整体趋势来分析，上半年波动起伏较大，下半年8月下旬之后趋于平缓。自房地产市场萎靡之后，搅拌站应收账款增多，回款情况不佳，混凝土产量略有下降，2023年四川混凝土发运量为9528820立方米，2022年混凝土发运量为9819100立方米，同比下降2.96%。
二、2024年四川省水泥市场展望
（一）水泥供应展望
2023年度四川省水泥行业错峰生产计划天数为150+X天，实际上各水泥厂全年停窑天数达到165天。2024年川渝水泥行业错峰生产计划天数为180天，其中一季度每条熟料生产线错峰生产55天，具体任务和时间要求根据实际情况进行调整。2024年停窑天数增加，水泥产量继续收窄，供需矛盾有望得到缓解。
（二） 水泥消费量展望
1. 水泥需求分析
2023年四川水泥市场受房地产市场暴雷、大运会、干旱、能耗双控、碳排放双控、局部地区空气质量重污染预警等政策，以及下游回款困难，资金短缺的影响，整体表现为均价低价收尾。市场供应收窄，房地产萎靡，民用市场下滑，需求疲软，产能利用率低。基建方面重点工程川藏铁路（雅安-林芝），总投资超3000亿元，工期长达10年，水泥总需求上千万吨，目前工程完成进度为1/4；重点工程镇广高速项目，水泥总需求约为260万吨，工期为3年，目前工程完成进度约为30%；除此之外，成渝中线、成达万铁路等重点工程项目带来大量的水泥需求，2024年会继续托底内需。
2. 房地产政策
在2024年四川省居民购房首套房首付比例最低为20%，且商业贷款与公积金贷款利率均有降低，商业贷款利率为5年以上4.3%，公积金贷款利率5年以上首套房3.1%，二套房3.575%。对于购买新建商品房的各市州还另有补贴等国家和地方一系列政策的调控下，非常严峻的房地产市场或有望得到缓解
（三） 水泥行情展望
2024年四川省水泥市场基建将继续托底内需，房建市场或将扩大需求，供应方，因错峰生产天数增加，水泥生产量会相对减少，水泥企业虽会继续面临产能利用率和利润下降的局面，与23年相比会有所改善，预计2024年四川水泥市场行情价格稳中偏强运行。
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