百年建筑年报：2023年浙江水泥市场回顾与2024年展望

概述：2023年浙江省水泥市场在房地产新开工不足、资金短缺拖累下，表现为“量价双弱、利润下降”；2024年整体市场需求或难掩下行趋势，但随着供应压减，成本略降，预计水泥价格降幅收窄。

一、2023年浙江省水泥市场回顾

1.1 2023年浙江省水泥消费量分析

1.1.1 浙江省水泥消费量同比下降11.73%，杭州降幅最大

据百年建筑调研：2023年浙江全省水泥消费量为1.17亿吨左右，同比下降11.73%。其中有杭州、宁波、湖州三个市场有较大变化：（1）由于召开重大赛事多数项目已前置完工，加之新工程未及时续开，杭州水泥消费量同比降幅最大为26%左右；（2）宁波水泥消费量仅次于杭州，排全省第二且由于大项目集中施工，两市差距逐渐缩小；（3） 湖州水泥消费量是浙江各市唯一同比增长的市场，增幅为2.15%。

1.1.2 浙江省水泥出库量同比下降8.1%

1.1.2.1浙江水泥出库量同比降幅最小

华东市场是全国建材需求最大的地区，作为长三角组成之一的浙江更兵家是必争之地。百年建筑调研样本水泥生产企业出库量数据显示：2023年华东市场整体水泥出库量同比下降26.71%。其中，上海市场被特殊原因搁置的项目集中开工后，水泥需求同比大幅增长27%；华东其他市场水泥出库量均同比下降，浙江降幅为8.1%，是降幅最小的市场。

1.1.2.2 基建托底，房建下行

（1）降幅最小的原因是：

面对市场需求下行的压力，浙江水泥市场表现出了一定的 “抗压能力”。一方面，2023年浙江全省一季度集中开工268个重大项目，总投资6808亿元。同时要求：新建项目开工率一季度达到30%、二季度超过60%、三季度超过85%、10月底前100%实质性开工。基建项目引领年后提前开工热潮，因此3月水泥出库量高于2022年同期；另一方面， 浙江省加快续建一批重大项目，如通苏嘉甬铁路、铁路杭州萧山机场站枢纽及接线工程、东苕溪防洪后续西险大塘达标加固工程、宁波舟山港六横公路大桥、衢江抽水蓄能电站等续建项目。重大项目强有力托底浙江市场需求。

（2）需求不及去年的原因是：

一方面，重大赛事召开前，多数项目前置赶工完结；另一方面，房地产行业仍表现不尽人意，具体表现为：

1. 房地产销售数据仍在走低，加之房开企业不同渠道资金均有下降，从而抑制开发商购地积极性，土地成交不理想；
2. 2023年1-11月浙江省房地产施工面积同比下降1.3%；新开工面积同比下降8.7%；竣工面积同比增长63.6%。房屋新开工与施工面积增速继续处于负区间，存量在不断交付中减少；
3. 工业企业应收账款“滚雪球”式攀升，资金趋紧，行业流动性下滑等。

由于浙江各市对房地产的依存度较高，因此相关建材品种消费情况也表现疲软，据Mysteel与百年建筑调研数据：2023年杭州样本钢贸商螺纹钢交易量同比下降17.84%；浙江样本混凝土企业发运量同比21.13%。由于混凝土发运量降幅超2成，拖累整体水泥需求不及去年同期。

1.2 2023年浙江省水泥供应分析

1.2.1 浙江省熟料产能为5152万吨

截至2022年底，浙江省共有水泥企业132家，新型干法企业33家共45条熟料生产线，熟料设计产能为5152万吨。其中日产5000吨以上的熟料生产线有22条，日产2500吨（含）以下的熟料生产线有23条，熟料生产线主要集中在浙江西部和北部。另外，不完全统计，粉磨站水泥设计产能超6000万吨。

1.2.2 浙江省供需矛盾突出

浙江本地已有一定的产能矛盾，但由于区域位置优越，陆良、水路通达，长期承担外围市场的产能压力。如：浙北受大型水泥生产基地-江苏、安徽、江西等流入影响；沿海市场受北方、福建、广西等方向水泥冲击，甚至是境外水泥也有少量进入；浙中南则不得不承受来自内陆水泥厂及江西方向的压力。

1.2.3 浙江省水泥实际供应分析

1.2.3.1 2023年1-11月浙江省水泥产量同比下降1.86%

那么今年供应情况如何？据国家统计局数据：2023年1-11月浙江水泥产量为1.167亿吨，同比下降1.86%，降幅较2022年1-11月缩小1.6个百分点。其中单月水泥产量高于去年同期的是：3、4、6、8月。对比水泥需求与水泥供应的降幅可以看出，市场供应压减有一定难度，供需矛盾进一步增加。

1.2.3.2 2023年浙江省停窑天数超110天

当然为缓解这一不利局面，浙江省水泥行业积极执行错峰生产计划，认真落实减产要求。据反馈：截至11月底，浙江平均停窑天数107天，12月继续停7天。据百年建筑数据：2023年浙江省平均窑线运转率为60.41%，同比下降9.71个百分点。其中长三角水泥企业在11月25日前后—12月31日内要求停窑30%，据调研反馈：期间浙江样本水泥企业窑线运转率为44%左右。

1.3 2023年浙江省水泥熟料库存分析 

1.3.1 2023年浙江省熟料库存高于去年同期

尽管浙江本地水泥企业积极减产，但2023年江苏、重庆、湖北新线投产，长三角水泥、熟料供应产能同比提升。因此导致浙江市场2023年实际供应压减未能与需求同步，因此部分企业库存压力上行。据百年建筑数据：2023年浙江省平均熟料库容比为64.58%，同比增长8.49个百分点。

1.4 2023年浙江省水泥价格分析

1.4.1 浙江省水泥创2018年以来新低

在偏高的库存压力下，长三角市场竞争进一步加剧。自2-3月沿江熟料价格连涨5轮带动水泥价格小幅上行后，便开启了长达近5个月的“跌跌不休”。据百年建筑数据：2023年浙江水泥P.O42.5散装全年均价为306元/吨，同比下跌9.9%。虽然9-12月进行了4轮的停窑推涨，但实际落地有限。最终较年初波动-16元/吨，创2018年以来新低。

1.5 2023年浙江省水泥成本与利润分析

1.5.1 2023年浙江省动力煤价格同比下降24.8%

据Mysteel数据：2023年沫煤：Q＞5500：汇总价格：宁波港全年均价为1028元/吨，同比下降24.8%。原燃料价格下跌，水泥生产成本有所下降。

1.5.2 2023年水泥行业利润分析

据14家大型水泥集团陆续对外披露了前三季度的财务报表显示：85.71%的企业均出现不同程度的亏损。虽然原燃料价格同比回落，但量价双弱导致水泥行业2023年前三季度利润同比下降50%。预计2023年全年行业利润在400亿以内，同比降幅或超过4成。

二、2024年浙江省水泥市场展望

2.1 2024年浙江省水泥消费量展望

2.1.1 2024年浙江省房地产需求暂持谨慎态度

地产新订单和续建占比双双走低，行业风险释放，利空出尽。近期关于房地产的利好政策频出，如杭州给出了强一线城市“多维度”放松楼市调控样本：进一步放松限购政策，为消费端注入流动性的同时，还进一步调整了差别化信贷。需求端积极发力与引流。房地产或能迎来边际改善。当然从实际调研来看，多数搅拌站及贸易商反馈2023年12月新订单偏弱，对明年3-4月需求回升情况有一定的担忧。部分行业人士持谨慎态度。

2.1.2 2024年浙江省基建及民生项目或将继续发力

（1）据国家统计局数据：2023年1-11个月，浙江省固定资产投资同比增长5.8%，高于全国2.9个百分点，继续领跑东部省份；2023年1-11月全省水利完成投资713.4亿元，同比增长12.0%。 截至11月底，全省已落实水利投资769.5亿元（含水库移民后扶等14.6亿元），落实率为109.9%。加之2023年四季度增发国债1万亿：①支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，相关项目或将释放；②直接利好基建中的水利及公关管理类项目。

（2）民生配套项目：市政及商业体建设补位需求。从实际调研反馈中可知，明年浙江市场“剧院、体育馆”类项、农村水利建设及改造项目增多，且覆盖范围广。

总体来看，2024年浙江省房地产新开工或仍有一定的下行压力，但在基建发力与民生项目补位中，水泥需求降幅或有收窄。

附：浙江省2024年度拟新增省重大产业项目名单公示》》

2.2 2024年浙江省水泥供应展望

（1）严控水泥熟料产能—2500t/d及以下熟料窑线淘汰置换

浙江省生态环境厅等17部门近日印发《浙江省减少污染天气攻坚三年行动方案》。《方案》提出要严控水泥熟料产能，到2025年，至少完成8条2500吨/日及以下水泥熟料生产线减量置换、兼并重组和原厂拆建；结合本地实际及环境空气质量改善需求，持续推动常态化水泥错峰生产，行业协会协调督促企业认真落实错峰生产安排。

（2）需求下行压力下加速行业洗牌

2023年对于部分全能工厂及粉磨站来说是较为艰难的一年，面对“量、价”同比下降的不利局面，已有一部分企业出现亏损甚至转型。2024年若市场需求仍继续下行，或进一步加速行业洗牌。

因此随着常态化错峰生产执行，加之部分企业整合转型，预计2024年水泥供应或继续下降。

2.3 2024年浙江省水泥价格与利润展望

需求端：一方面，房地产需求或下行空间有限；另一方面，浙江大项目建设较多，尤其是沿海市场部分工程将进入施工高峰。预计2024年浙江整体需求降幅收窄。

供应端：随着错峰生产常态化，供应随之压减。

成本端：据专家预测，2024年煤炭价格将呈现小幅下跌趋势，受限于产地安全监管加强、投资减缓和运输能力的约束，动力煤的价格跌幅有限。

另外，浙江头部企业将加速进行产业整合升级，促进水泥行业健康发展。因此预计2024年浙江水泥价格波动空间收窄，小幅略降，水泥行业利润或能迎来来温和修复。

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