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12月6日-12月12日，本周全国水泥出库量594.25万吨，环比下降2.11%，年同比下降26.5%；基建水泥直供量240万吨，环比下降1.64%，年同比上升2.56%。
核心观点：
（1）季节性天气影响，需求持续走弱
（2）价格推涨后囤货减少
（3）各地区项目进度放缓
具体分析如下：
（1）季节性天气影响，需求持续走弱
12月起，各地陆续发布雨雪寒潮大风天气预警提示，北方将迎强降雪和寒潮天气；南方出现大面积降温，中东部新一轮大范围雨雪天气来袭，华北、黄淮多地雨雪纷飞，局部气温或将达到极端最低。受冷空气影响，大气污染扩散条件逐渐转好，区域性环保管控解除，但是天气寒冷不利于施工，并没有明显的改善，需求持续走弱。据山东某水泥企业反馈，环保管控是上周末解除的，但是市场并没有恢复。本周降温后开始下大雪，民生工程供应量开始下降，而且主要都是室内作业。绿地集团投资建设“山东第一高”的绿地山东国金中心，目前商混企业正常供应，用量不大但贵在供应偏稳定。除部分重点项目和资金情况好的外，市场需求整体偏弱运行。据江苏某水泥企业反馈，该企业目前在建的地铁四、六号线项目日均供量600吨不等，与之前相比开始下滑，主要还是受冷空气到来影响，项目施工进度出现放缓
（2）价格推涨后囤货减少
据百年建筑数据调研，12月8日，云南部分品牌水泥价格上涨30元/吨；同日，苏北部分品牌水泥价格上涨20-30元/吨，其余品牌或跟进上涨；11日，贵州黔南、黔东南、黔中部分主流品牌袋散装水泥价格上涨60-100元/吨。具体落实情况百年建筑持续跟进。 大部分地区于11月连续推涨后，核心客户库存偏高，加之市场需求持续走弱，市场供过于求，贸易商囤货意愿减弱。据安徽某水泥企业反馈，当地水泥价格推涨前，主流核心客户已进行备货，需要一定时间消化，导致本期销量影响下滑。目前该企业所供应的个别园区项目处于收尾阶段，水泥用量已寥寥无几，大部分水泥用量还是供应当地合作的搅拌站为主。据4号涨价，建福第一个挺价，但是下游并不买账，暂无囤货意向，因此在福州的出库量是小幅下降。据福州某水泥企业反馈，4号涨价后，部分主流品牌开始挺价，但下游并不买账，暂无囤货意向，因此福州市场的出库量是小幅下降。
（3）各地区项目进度放缓
近期，商混企业重心移至回款，很多续建的项目进度有不同程度的放缓。据山东某水泥企业反馈，11月停滞的济南至枣庄新建高铁，说是启动但并没有多少实际用量。据广东某水泥企业反馈，下游需求并未有太大增量，实际需求难起，主要资金问题没有得到根本解决，贸易商的重心仍是放在回款上，水泥供应量大稳小动，目前在供的仅白云机场三期项目等本地大型基建项目需求量尚可，别的项目部分有暂缓建设。
总体来看，现阶段受季节性影响增大，下游需求持续走弱。虽说南方少数地区年底降温前，有最后一波赶工，但整体赶工情况不及往年，并且现在大面积降温，已经不利于项目推进。后期各地区在建项目相继进入收尾阶段，预计下一期水泥行情或将稳中偏弱运行，具体情况持续跟进。
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