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一、核心观点
◎基建方面，短期内基建需求或继续保持小幅增长。由于今年过年较晚，重大项目的施工周期较长，一定程度上延后了基建需求下滑的时间节点；此外，重大项目的资金也有所好转，叠加冲刺年度目标，基建需求或仍有增长空间。
◎地产方面，短期内中小型产业园项目或继续发力，顶住发运量增势；但住宅建设用量较疲软，房建需求或难以维持高增幅。
◎建材价格方面，基建房建需求均显现好转迹象，短期内给予价格上涨支撑，但需警惕下游对高价接受程度低，继续涨价或存阻拦。综合来看，预计本周建筑材料价格仍呈现品种间的价格调整分化趋势。
二、正文
1. 重点事件聚焦
1.1 基建：11月建筑业商务活动指数为55.0%，升至较高景气区间
据统计局数据，11月建筑业商务活动指数为55.0%，比上月上升1.5个百分点，升至较高景气区间，建筑业施工进度继续加快。从市场预期看，业务活动预期指数为62.6%，在高位景气区间继续上行，建筑业企业对近期市场发展信心稳中有升。
11月建筑业扩张加快，领先指标水泥月度直供量环比也保持增长。分细项看，除建筑业新订单减少外，业务活动预期、从业人员、销售价格和投入品价格均出现增长，进而推动建筑业商务活动指数出现逆季节性回暖。
1.2 地产：11月超60城出台政策，持续发力稳楼市
据Mysteel不完全整理，截至11月30日，已有62个城市出台了超70次稳楼市政策，其中多地放松落户政策，提高公积金贷款额度，降低公积金贷款首付比例，同时四大一线城市松绑的预期也在增强。
业内人士表示，房地产市场目前的问题仍是预期不稳，消费者的信心亟待提振。总体来看，房地产市场正处于转型调整周期中，延续脉冲式、波动式的修复行情是主旋律。下一步，需要政府更主动地进行政策调整，给予市场更多信心。
2.价格：上周建筑材料行情8涨5跌2稳
截至2023年12月01日，周内建筑材料价格涨价品种为8个，较上周增加3个；下跌品种为5个，较上周持平；持稳品种为2个，较上周减少3个。
涨价品种：木方>水泥>粉煤灰>天然砂>机制砂=碎石=熟料=脚手架
水泥系及木材系建材在成本提高、供给下降的影响下涨价情绪扩散，多地区多品种联动上涨；黑色系建材在原材端价格突显的调整下，价格下跌；能化系建材在淡季需求影响下，价格继续回落。
3. 地产、基建需求分析
建筑业下游需求：截至2023年12月01日，周内250家水泥厂出库量613.5万吨，环比增加0.39%，同比下降24.5%。水泥出库量环比维持增势，同比继续收窄至-24.5%。
分区域看，需求好转地区为华东、华南、西南和东北，其中华东和华南需求提升较明显，进而带动东北外发量增加。降幅较大地区为华北、西北和华中，分别下降8.5%、3.2%和2.2%。在气温影响下，北方市场仍处季节性需求转弱阶段。
基建重大项目需求：截至2023年12月01日，周内250家水泥厂水泥直供量247万吨，环比增加1.2%，同比下降1.6%。
水泥直供量同比已收窄至两成内，考虑到去年同期水泥直供量已处持续下滑阶段，叠加今年春节较晚，若现阶段南方基建项目赶工维持当前的施工强度，基建用水泥量或赶超去年同期水平。
房建需求：截至2023年12月01日，周内506家搅拌站混凝土发运量241.3万方，环比上升1.84%，同比下降14.7%。
分区域看，除东北下降10.8%外，其他地区均有不同程度增加。随着华东、华南等地市政项目施工强度提高，混凝土发运量终现增长拐点。华北增长主要受环保管控解除的拉动。资金方面，大型企业回款率提升较明显，而小型企业回款改善程度较小。
4. 本周重点关注
基建方面，短期内基建需求或继续保持小幅增长。由于今年过年较晚，重大项目的施工周期较长，一定程度上延后了基建需求下滑的时间节点；此外，重大项目的资金也有所好转，叠加冲刺年度目标，基建需求或仍有增长空间。
地产方面，短期内中小型产业园项目或继续发力，顶住发运量增势；但住宅建设用量较疲软，房建需求或难以维持高增幅。
建材价格方面，基建房建需求均显现好转迹象，短期内给予价格上涨支撑，但需警惕下游对高价接受程度低，继续涨价或存阻拦。综合来看，预计本周建筑材料价格仍呈现品种间的价格调整分化趋势。
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