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一、核心观点
◎基建方面，基建需求仍存韧性，一方面东南部天气适宜，存量项目拉动建材需求，另一方面，部分项目资金下放对短期施工强度有明显利好。基建需求或呈现小幅修复的改善节奏，幅度取决于后续资金的持续性。
◎地产方面，房建需求继续偏弱运行，回款情况改善不均，整体拖累房建进度；中小型产业园项目提货情绪较积极，新开及复工项目需求部分对冲住宅缺口。
◎建材方面，基建需求好转验证宏观政策，加强预期，叠加成本提高，水泥系及砂石系建材挺价情绪浓厚。综合来看，预计本周建筑材料价格仍呈现涨跌互现，但涨价品种或增多。
二、正文
1. 重点事件聚焦
1.1 基建：五大建筑央企前10月新签合同额约5.77万亿，同比增9%
据Mysteel不完全统计，截至11月22日，共有5家建筑央企公布其1-10月新签合同额情况，合计新签合同额约57683.99亿元，较去年同期（53122.2亿元）增长8.59%。
从合同金额来看，中国建筑排名第一，1-10月新签合同额为34231亿元，远超于其他4家建筑央企。其中，建筑业务新签合同额30526亿元，同比增长12.1%。地产业务方面，合约销售额3705亿元，同比增长18.4%；合约销售面积1483万平方米，同比增长17.4%。从同比增速来看，中国化学1-10月新签合同额同比增长16.23%，位居第一。
1.2 地产：前10月，广东、浙江和江苏房地产投资数据领先
从房地产开发投资总额来看，排在前三名的分别是广东、浙江和江苏，1-10月投资额分别为11281.7亿元、11192.8亿元和10445.15亿元，投资额均在万亿以上。西藏投资额最低，仅为73.73亿元。施工面积方面，31省市1-10月的商品房屋施工面积共822894.94万平方米，排名前三的是广东、山东和江苏，其中广东施工面积超80000万平方米。新开工面积方面，31省市1-10月房屋新开工面积共79176.6万平方米，排名前三的是山东、江苏、浙江。竣工面积方面，31省市1-10月房屋竣工面积共55150.72万平方米，排名前三的是江苏、浙江、广东。
2.价格：上周建筑材料行情5涨5跌5稳
截至2023年11月24日，周内建筑材料价格涨价品种为5个，较上周减少3个；下跌品种为5个，较上周减少1个；持稳品种为5个，较上周增加4个。
在宏观预期、成本提高和需求分化的影响下，建材价格仍呈现涨跌互现局面，但涨跌势均放缓，多以企稳运行。其中，木方、螺纹钢和砂石领涨，水泥系建材企稳，能化系建材仍偏弱运行。
3. 地产、基建需求分析
建筑业下游需求：截至2023年11月24日，周内250家水泥厂出库量611.1万吨，环比增加1.37%，同比下降27%。
水泥出库量止住连续两周的跌势，环比增加，同比也收窄至-30%内。分区域看，需求好转地区为华东和华中，分别增加3.6%和6.1%。周内主要受中小型项目新开及存量重大项目赶工刺激，需求出现向上拐点。降幅较大地区为华北和东北，分别下降9.2%和4.2%。随着雨雪等天气变多，冬施成本增加，北方项目逐渐减少采购。
基建重大项目需求：截至2023年11月24日，周内250家水泥厂水泥直供量244万吨，环比增加2.1%，同比下降5.1%。
基建项目施工强度高于市政及房建，环比增加2.1%，同比收窄至-5.1%。 近期，多地基建项目陆续落实下放资金，推动在建项目进度有所加快。此外部分铁路项目竣工期在即，赶工现象也较突显。
房建需求：截至2023年11月24日，周内506家搅拌站混凝土发运量237.0万方，环比下降0.08%，同比下降24.3%。
分区域看，各地区房建需求呈现分化。需求增加的地区是华中、华南和华东，需求下降较大的是东北和华北。华东、华南及华中等地有城中村和保交楼项目新开，其中城中村项目对混凝土用量拉动较明显。此外，近期产业园和安置房在建项目的施工强度提升较快，地方建工旗下的搅拌站发运量改善。
4. 本周重点关注
基建方面，基建需求仍存韧性，一方面东南部天气适宜，存量项目拉动建材需求，另一方面，部分项目资金下放对短期施工强度有明显利好。基建需求或呈现小幅修复的改善节奏，幅度取决于后续资金的持续性。
地产方面，房建需求继续偏弱运行，回款情况改善不均，整体拖累房建进度；中小型产业园项目提货情绪较积极，新开及复工项目需求部分对冲住宅缺口。
建材方面，基建需求好转验证宏观政策，加强预期，叠加成本提高，水泥系及砂石系建材挺价情绪浓厚。综合来看，预计本周建筑材料价格仍呈现涨跌互现，但涨价品种或增多。
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