一、水泥市场周度回顾
1、全国水泥指数周环比下降
本周全国水泥价格稳中偏弱运行，截止10月13日，百年建筑网水泥价格指数为381.88点，周环比下降0.41%。
2、各区域行情分析
华东：浙江交通管制解除，但是短期恢复速度不及预期，预计重点工程也在10月起陆续赶工，“100日攻坚”需求会继续好转；其余地区农忙、雨水天气影响， 需求恢复缓慢。
华南：天气好转，加上节后下游补库，出库量开始恢复。
华中：节假日期间连续下雨，需求不佳，近期缓慢恢复，但尚未恢复到9月水平。
西南：工地受限，压缩施工时间，节日期间一直生产，库存满库，刚放假过来，节前的涨价落实情况这两天尚不明朗，出货量在缓慢增加。
三北：节后项目正常开工，雨水天气影响减少，节后市场需求恢复，除局部地区外，其他各区域需求有一定回升。
二、水泥成本利润分析
据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至10月12日，水泥-煤炭价格差258.75元/吨，同比2022年下降10.6%。
三、水泥供需分析
1、供应情况分析
生产方面：全国水泥熟料产能利用率53.42%，较上周上升4.27个百分比。其中华东地区产能利用率环比上升8.61个百分点，华东浙江熟料企业10月停窑计划执行完毕，开窑生产，因此产能利用率较上周有所上升。华中地区产能利用率环比持平，华中河南等地区水泥企业自27日起计划停窑15天，因此产能利用率较上周无变动。西南地区产能利用率环比上升1.15个百分点，云南部分窑线重新开窑，约至四季度重新停窑，产能利用率较上周有所回升。
库存方面：全国水泥熟料库容比71.34%，较上周环比下降1.01个百分点。其中华东地区熟料库存环比下降0.34个百分点，近期华东地区福建、江苏等地熟料企业停窑检修，以消耗库存为主，因此熟料库存小幅下降。华南地区熟料库存环比下降0.51个百分点 ，广西水泥企业停窑结束，开窑生产，因此熟料库存小幅下降。西南地区熟料库存环比上升0.15个百分点 ，云南部分窑线重新开窑，产能增加，因此库存小幅上升。
2、需求情况分析
10月4日-10月10日，本周全国水泥出库量556万吨，环比上升6.5%，年同比下降35.9%。节后市场需求逐步恢复，各地水泥销量较国庆期间普遍回升，部分区域受持续降雨影响，需求恢复较慢。整体来看，水泥销量回升，但不及节前，具体反馈如下：
【基建】——略有回升
据百年建筑数据调研显示：基建水泥直供量218万吨，环比上升5.82%，年同比下降16.47% 。节后各地需求缓慢恢复，局部会出现小赶工现象，如“100日攻坚”等，但其余地区雨水持续，目前运输不便，恢复到节前水平仍需要一段时间。
浙江某水泥企业：出库量环比回升。运会期间每天的销量3000-4000吨，前两天恢复到5000多吨。还没恢复到节前水平，但看现在的工程节奏应该也马上能恢复。重点工程10月起陆续赶工，“100日攻坚”，需求会继续好转。
山东某水泥企业：出库量3000多吨，集中停窑后推涨后，库存高位。济南的项目多，节后陆续恢复正常。济南西客站片区要新建万达广场，还有济南机场扩建，都是最近准备建设的大项目，暂未开始零供。现在正常供的是济青高速，每天用量稳定。中标的项目比如鲁南高速等，在等消息，开工后会带动需求回补。
【房建】——陆续恢复
从水泥出库量来看，节假日多地雨水持续，房建项目停工的较多。商混企业前期囤货于节假日期间消耗至库存低位，市场需求有所恢复后，采购量略有增加；贸易商重心从回款移至新项目招投标，目前在供的多为续建项目，新开的较少，采购量陆续恢复正常。
湖南某水泥企业：出库量4000多吨，雨水持续，出库量陆续恢复。本地都是长期合作的老项目，类似数科设计中心、数科路演中心项目、创新智谷等，商混企业近期因为施工进度放缓，采购量下降。房建主要是长沙周边的保交楼（恒大的），还有周边配套设施，采购量相对稳定。
四川某水泥企业：水泥出库量环比增长，环比增长的主要原因是因为假期结束，道路管控结束，商混企业恢复正常采购，需求略有恢复，但因为长期降雨，增量有限，库存高位，即将检修一段时间。
【民用】——需求疲软
各地农忙秋收，民用小项目新开较少，部分小工程陆续进入收尾阶段。节假日前门店囤货较多，市场需求偏疲软，贸易商、门店包装水泥库存较高后，近期囤货积极性不高，民用出库量持续下降。
广西某水泥企业：日均出库量2400吨左右，环比下降8%。节后河池这边重点工程因为有少量提前备货，所以节后拿货量有小幅下降，日均300吨左右。现在袋装高标525水泥已推出针对南宁、河池等部分搅拌站送样，南宁方向，因为主流品牌水泥降价影响，民用袋装量下滑严重。
四、水泥后市观点
总体来看，节假日后，各地水泥出库量缓慢恢复。后期步入传统施工“小旺季”，加上近期天气好转，新项目于10月陆续开工，前期零供也在一定程度上带动需求回升，预计本周水泥出库量或稳中偏强运行。
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