一、水泥市场周度回顾
1、全国水泥指数周环比下降
本周全国水泥价格稳中偏弱运行，截止10月7日，百年建筑网水泥价格指数为383.35点，周环比下降0.02%。
2、各区域行情分析
华东：雨水增多叠加重大赛事管控，局部出现半停工现象；雨水持续，外发水泥用量都有所缩减。
华南：水泥企业库存较高，基建方面项目进度迟缓，房建受资金拖累明显，整体水泥需求整体小幅下降。
华中：需求疲软，另外有大型工程因资金短缺而进度缓慢；商混企业放假较多，不放假的企业也施工进度放缓，需求略有下降。
西南：产能过剩，市场严重的供过于求，涨价后，下游观望情绪浓，拿货不积极。
三北：9-10月省内降水偏多，水泥需求受此影响有较为明显，搅拌站的用量开始下滑，出库量下降2-3成。
二、水泥成本利润分析
据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至9月28日，水泥-煤炭价格差265.25元/吨，同比2022年下降6.32%。
三、水泥供需分析
1、需求情况分析
9月27日-10月3日，本周全国水泥出库量522万吨，环比下降8.6%，年同比下降38.4%。本期暂无新开，主要是在建项目支撑；节假日期间，多地雨水持续，局部区域道路管控，部分工地有半停工和缓慢建设现象。故水泥出库量略有下降，具体反馈如下：
【基建】——略有下降
据百年建筑数据调研显示：基建水泥直供量206万吨，环比下降8.03%，年同比下降18.89%。节假日期间，雨水持续，多地运输不便，施工进度放缓，出库量略有下滑；本期暂无新开，老项目有部分于节前完工收尾，采购量持续下滑。
广东某水泥企业：水泥出库量略有下降。节日期间，珠三角地区市场需求仍然较为低迷，受节前部分主流品牌降价影响，市场份额被占了很多，节日期间出货减少。区域内大型基建水泥用量一般，工地放假，出货迟缓。
江苏某水泥企业：水泥日均出库量2000吨，周环比下滑较多。九月底江苏多数地区降雨量影响较大，部分地区市场需求仍未见好转，出库量持续低迷；其他区域市场的基建工程仍有支撑，水泥需求供应保持稳定。
【房建】——持续下降
从水泥出库量来看，多地雨水天气叠加节假日，工地减员，局部有停工、半停工现象，房建需求持续走弱。搅拌站回款不及预期，节假日期间停工较多，采购量持续下滑。
湖南某水泥企业：节日期间，需求下降了2成左右。搅拌站停工较多，节前他们重心便移至回款，近期无新增，房建需求持续下降，水泥采购量也随之下滑。
广西某水泥企业：房建需求小幅下降，主要是房建方面，资金回款情况近期无变化，节前资金并无改善，加上节假日雨水持续，部分工地放假，水泥出库量略有下降。
【民用】——囤货减少
民用小项目新开较少，部分小工程陆续进入收尾阶段。节假日前门店囤货较多，近期需求疲软，囤货量持续下降。
贵州某水泥企业：水泥出库量环比下降，主要原因是整体市场需求疲软，新开的多是一些小项目，但这部分小项目在节假日期间进度缓慢，水泥需求持续下降。
四、水泥后市观点
总体来看，节假日期间，水泥出库量略有下降。雨水持续，各区域均出现半停工的现象。节假日后，各地步入传统施工旺季，后期天气晴好，部分新项目于10月陆续开工，后期也将带动需求增长，预计本周水泥出库量或稳中偏强运行。
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