一、核心观点
◎基建方面，部分新开工项目有延缓采购材料的现象，需求增速或放缓。值得注意的是，目前中小基建项目开工及施工强度较好。
◎地产方面，商业住宅新开工情绪小幅改善，但地区分化。此外，城中村推进力度强于预期，产业园、安置房项目仍在发力。
◎建材方面，节前终端仍有一定补库需求且生产成本有支撑，但供给端减产执行力度不一。综合来看，预计本周大部分建材价格继续震荡偏强运行，但涨幅收窄。
二、正文
1. 重点事件聚焦
1.1 基建：1-8月完成全年新增专项债券限额的77.5%
9月20日，财政部国库司司长李先忠在新闻发布会上表示，1-8月，各地发行用于项目建设等专项债券2.95万亿元，完成全年新增专项债券限额的77.5%，比序时进度快10.8个百分点。债券资金累计支持专项债券项目约2万个，主要用于市政建设和产业园区基础设施、社会事业、交通基础设施、保障性安居工程、农林水利等重点建设领域。
专项债发行速度加快，9月或为年内新增专项债单月发行最高峰，10月可能基本发完剩余新增专项债。此外，四季度特殊再融资债券重启发行的概率加大，预计额度在1万亿元以上。
1.2 地产：广州限购松绑，全国存量房贷利率正式下调
近日，广州市宣布优化住房限购和增值税免税年限：在越秀、海珠、荔湾、天河、白云、南沙等区购买住房的，本市户籍居民家庭限购2套住房，非本市户籍提交连续2年缴纳个税或社保证明限购1套；将越秀、海珠、荔湾、天河、白云、黄埔、番禺、南沙、增城等区个人销售住房增值税征免年限从5年调整为2年。
9月25日，全国存量房贷利率正式下调。此次下调是房贷利率政策中非常重大的创新。从政策落地第一天开始，可以看出市场情绪积极高涨，大家对于国家这项惠民政策非常支持，对于房地产市场的信心进一步增加了。
一线城市启动松绑限购、存量房贷利率下调落地、 “认房不认贷”等政策客观上提振了市场信心。从销售端看，房地产市场的积极乐观情绪迹象增加，这有助于进一步促进房地产市场预期向好发展。
2. 建筑材料市场运行情况
截至20230922，本周建筑材料价格上涨的品种增加，包括螺纹钢+0.3%、水泥+1.1%、天然砂+0.12%、机制砂+0.2%、碎石+0.2%、熟料+1.0%、建筑沥青+0.6%、浮法玻璃+0.3%。
3. 地产、基建需求分析
建筑业下游需求： 250家水泥厂出库量588.55万吨，环比+1.54%，同比-31.44%。本周七大区整体需求均有回升，区域内差异分化。北方部分城市三季度重点项目开工逐步形成实物量，且多地有小赶工现象。南方天气放晴后，工地复工，施工强度回归，带动水泥出货量增长。
基建重大项目需求：250家水泥厂水泥直供量228万吨，环比+1.33%，同比-10.58%。本周基建项目用材需求继续回升，环比增幅有限，主因是部分新开工项目仍未进行实物采购，需求后置。近期市政项目施工节奏较快，对建材的拉动力度略强于基建。
房建需求：506家搅拌站混凝土发运量223.13万方，环比+1.70%，同比-27.86%。调研反馈，近期大型搅拌站在手订单增量明显，但在供项目以中小型为主。临近中秋国庆，企业重心多在追回款，按时回款率或小幅好转。
4. 本周重点关注
基建方面，部分新开工项目有延缓采购材料的现象，需求增速或放缓。值得注意的是，目前中小基建项目开工及施工强度较好。
地产方面，商业住宅新开工情绪小幅改善，但地区分化。此外，城中村推进力度强于预期，产业园、安置房项目仍在发力。
建材方面，节前终端仍有一定补库需求且生产成本有支撑，但供给端减产执行力度不一。综合来看，预计本周大部分建材价格继续震荡偏强运行，但涨幅收窄。
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