一、核心观点
◎基建方面，8月新开工项目在9月陆续形成实物量，9月中上旬或仍有增量。但由于终端采购情绪谨慎，资金改善幅度有限，需求释放节奏不会过于集中。
◎地产方面，部分项目资金回款不佳，或拖累施工节奏。但城中村改造、安置房项目进度较好，对建材需求形成一定支撑。
◎建材方面，由于供应端区域协同减产执行一般，各地区价格仍呈现涨跌分化。预计本周建材价格或窄幅震荡运行。
二、正文
1. 重点事件聚焦
1.1 基建：8月开工环比改善，9月开工或放缓
据Mysteel不完全统计，2023年8月，全国各地共开工5709个项目，环比增长68.21%；总投资额约31287.65亿元，环比增长48.25%；前8月合计总投资约37.18万亿元。8月共有4个省份进行了省级重大项目集中开工活动，包括山东、河南、山西、甘肃等。其中，山东排名位居第一，总投资为7163.07亿元，远超于其他省份。
8月基建项目开工投资额、项目数同环比均出现较大改善，对于“金九”项目施工建设和建材采购有明显拉动作用，但9月以来新开工项目较少且去年同期基数高，9月开工项目投资及数量增速或呈下降趋势。
1.2 地产：积极的地产政策对建材消费短期拉动有限
据Mysteel不完全梳理发现，10家重点房企在半年报中公布了2023年具体经营计划目标完成情况，其中7家重点房企公布了上半年新开工及复工面积，共计4289.41万平方米，已完成全年计划的51.9%；10家重点房企公布了上半年竣工面积，共计6411.01万平方米，已完成全年计划的35.5%。
上半年重点房企竣工计划仅完成三成，在“保交楼、保交付”政策的推动下，下半年存量项目或加快竣工，拉动竣工端建材需求。
2. 建筑材料市场运行情况
截至20230908，本周建筑材料价格下跌的品种增加，上涨的品种包括机制砂(0.5%)、碎石(0.6%)、脚手架销售(0.2%)、粉煤灰(1.6%)、浮法玻璃(1.4%)价格；下跌的品种包括螺纹钢(-0.1%)、水泥(-1.1%)、混凝土(-0.3%)、天然砂(-0.04%)、木方(-0.2%)、熟料(-1.1%)、砌块(-0.4%)、矿渣粉(-0.1%)；砂浆、建筑沥青价格持平。
3. 地产、基建需求分析
建筑业下游需求： 250家水泥厂出库量573.15万吨，环比+3.00%，同比-28.09%。七大区中仅华南环比下降2.7%，华北、西北、华中、东北、西南和华东分别增加10.3%/9.6%/9.5%/4.1%/3.0%/0.7%。北方需求增量突出，中部、东部次之，南方市场仍受天气影响阶段性需求下滑。
基建重大项目需求：250家水泥厂水泥直供量222万吨，环比+3.26%，同比-8.26%。基建项目的施工进度受天气影响较小，整体需求改善。一方面，西南、华北等地部分续建项目有明显赶工期；另一方面，华东、西北等地有新开工项目拉动建材需求。
房建需求：506家搅拌站混凝土发运量220.89万方，环比+1.58%，同比-26.66%。分区域看，七大区中华北、华南环比分别下降1.9%和0.2%，华中、西北、西南、东北和华东分别增加11.9%/5.4%/3.8%/3.2%/0.3%。近期华北受北京搅拌站集中迁址影响，供应能力下降，发运量受限；华南降雨范围大，项目施工节奏慢，发运量同步下滑。
4. 本周重点关注
基建方面，8月新开工项目在9月陆续形成实物量，9月中上旬或仍有增量。但由于终端采购情绪谨慎，资金改善幅度有限，需求释放节奏不会过于集中。
地产方面，部分项目资金回款不佳，或拖累施工节奏。但城中村改造、安置房项目进度较好，对建材需求形成一定支撑。
建材方面，由于供应端区域协同减产执行一般，各地区价格仍呈现涨跌分化。预计本周建材价格或窄幅震荡运行。
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