引言：8月全国水泥价格涨跌互现，需求方面随着高温、多雨天气影响消除后，水泥用量提升，供应方面，多地继续执行二季度错峰生产，供应继续弱势，华中、华北、华南部分地区，沿江熟料价格尝试上涨。基建、地产的资金和新开工对9月需求释放仍有拖累，但也会有一定季节性需求的释放。供应方面，区域及企业根据错峰生产要求及自身情况，继续停窑，控制过剩产能发挥。市场涨价心态强烈，在行业自律和企业错峰生产实施效果较好的情况下，价格有上涨机会。
一、8月份水泥行情回顾
1、全国水泥需求回升
据百年建筑调研全国250家水泥生产企业数据：8月出库量为2680.75万吨，月环比上升29.3%，1-8月累计下降23.5%。8月水泥需求触底反弹，月初北方暴雨结束后，整体施工条件较好，水泥需求回补，全国出库量连续三周上升。
基建方面：8月水泥直供量为1040万吨，月环比上升30.5%，年同比下降10.4%。8月水泥整体需求回升，部分在建基建需求稳步增长，采购量持续增加，局部新项目开工，带动零星需求。
房建方面：百年建筑网调研全国506家搅拌站企业显示，8月最后一周发运量为220.1万方，周环比+2.5%（前值+1.9），同比-21.5% （前值-30.5）。从区域上看，华北由于部分搅拌站拆迁重建，发运量减少，华南雨水增多后发运量减少，而华中、西南、东北、西北、华东环比均提高。政策中长期利好，下游采购量连增三周。8月21日-8月27日，8个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计194.23万平方米，周环比增4.7%。同期，8个重点城市二手房成交（签约）面积总计131.98万平方米，周环比增6.4%。
2、全国熟料库存累高
据百年建筑网调研全国274家水泥熟料样本企业显示，8月最后一周，全国窑线运转率49.15%，较上月末下降5.8个百分点，继续低位运行，8月均值51.4%，较7月下降2.6个百分点，较去年同期下降4个百分点。8月最后一周，全国熟料库容比72.5%，较上月降低0.5个百分点，7月均值73.1%，较7月持平，较去年同期增加5.9个百分点。整体来看，8月全国熟料窑线运转率继续保持较低位水平，水泥需求回暖加之月底熟料价格上涨，粉磨站备货积极性增加，熟料库存下降。
3、8月全国水泥价格继续走弱
截至8月31日，百年建筑网水泥价格指数377.05，月环比下降2.2%，同比下降16.4%。8月全国水泥价格指数继续触底，区域来看，整体表现涨跌互现华中、华北、华南部分地区价格尝试上涨，西南上月价格上涨后落实情况不佳，价格回落，华东部分地区价格继续触底。
分区域看，8月全国水泥价格涨跌互现。
华东 中上旬华东六省一市水泥价格继续触底，下跌10-20元/吨，市场竞争激烈，企业降价促销，另一方面减少外围水泥输入。中下旬，山东及周边河南执行错峰生产，山东、苏北部分地区水泥价格尝试推涨30-50元/吨，落实有限。
华南 月初广西外发广东水泥价格小幅上涨5-10元/吨，但涨完价格仍低于本地价格，整体对广东市场影响较小，广西市场需求不佳，区域内产能过剩，价格继续下跌10-30元/吨。
华中 “两湖”市场需求低迷，本地产能过剩，加之外来水泥冲击，水泥价格继续修正下调，多地下跌10-30元/吨，部分厂家P.O42.5散装出厂价跌破200元/吨。河南执行错峰生产后，全省水泥价格连续上涨2轮，累计涨幅50-60元/吨。
西南 中上旬成都大运会期间，四川多地水泥厂、工地、搅拌站停工，价格整体维持上月涨后水平，下旬随着市场恢复正常，外来水泥增多，价格涨后回落。重庆、云南水泥需求不佳，区域产能过剩，价格继续回落，贵州部分地区，因企业跌到成本线附近，价格通知上涨20-30元/吨，但未完全落实。
三北 北方进入施工旺季，价格整体大稳小动。
二、9月份全国水泥行情预测
1、供应继续低位
2、季节性需求回补
①房建修复态势不明朗：1-7月房地产开发投资累计完成额同比-8.5%（前值为-7.9%）；新开工面积累计同比-24.5%（前值-24.3%）；7月单月新开工面积同比增速为-26.5%（前值为-31.3%）；施工面积累计同比-6.8%（前值为-6.6%），7月单月施工面积同比-21.66%，前值为-30.34%。房屋累计竣工面积同比增速为20.5%（前值为19.0%），7月单月竣工面积同比增速为32.71%（前值为15.24%）。保交楼政策显现积极效应，竣工面积持续增长，但新开工面积、投资累计完成额持续下降，房地产修复态势仍不明朗。
②基建投资增速放缓：1-7月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比上升6.8%，较上月放缓0.4个百分点，延续此前放缓态势。
从以上数据可以看出，基建、地产的资金和新开工对9月需求释放仍有拖累，总体动能不足，旺季不旺，但仍有一定季节性需求释放。百年建筑网调研的国内225家混凝土企业在手订单来看，截至8月最后一周混凝土在手订单总量为4206.4万方，环比月初上升2.2%，在手订单净增89.4万方。8月一方面国内混凝土需求并未明显提升，导致原有在手订单并未得到有效释放，另一方面混凝土企业开始筹备后期运营而新接订单，9月份需求方面上升趋势概率较大。
3、煤炭震荡偏弱运行
8月，国内动力煤市场呈现先弱后强走势。上旬市场表现疲态，加之台风天气扰动，市场交易整体处于供需两弱状态，中下旬港口现货报价小幅探涨，叠加坑口事故影响，进一步提振市场情绪，传导至产地煤价出现小幅回升，幅度为10-20元/吨不等。
进入9月，国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平，而需求端，入秋后终端电厂日耗出现季节性回落，加之本身库存处于较高水平，短时间内补库需求释放量有限，下游化工、水泥等非电企业以刚需采买为主，市场整体需求缺乏实质性支撑，后期动力煤市场基本面将继续向宽松方向发展，预计本轮上涨过后动力煤价格或继续维持震荡偏弱态势。
4、行业利润同比下降明显
据Mysteel不完全统计，截至8月22日，已有13家上市建材企业公布2023年上半年业绩报告，合计营业收入约1600亿元，合计净利润约129亿元。从净利润来看，11家企业实现盈利，海螺水泥净利润64.68亿元排名第一，北新建材、东方雨虹、塔牌集团等3家企业实现净利润同比增长。从营业收入来看，共有6家企业营收超过百亿元，其中，海螺水泥营收654.36亿元排名第一、东方雨虹营收168.52亿元排名第二、华新水泥营收158.32亿元排名第三，具体情况如下：
5、全国水泥价格试探上涨
总体来看，9月需求有季节性回补空间，但基建、资金、新开工拖累，大幅上升难；供应方面，全国水泥市场供大于求局面难改，企业继续执行行业自律或自主停窑，供应继续弱势运行；8月价格继续触底，水泥行业盈利水平低，多数企业亏损，市场涨价心态较浓，在行业自律和企业错峰生产实施效果较好的情况下，9月价格有上涨机会。
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