一、水泥市场周度回顾
1、全国水泥指数周环比上升
本周全国水泥价格稳中偏强运行，截止8月25日，百年建筑网水泥价格指数为380.24点，周环比上升0.69%。
2、各区域行情分析
华东：浙江在大型赛事之前略有小赶工；江苏等地新开工项目较多，尤其是地铁在建周边配套项目，资金情况良好，在一定程度上带动需求回补。
华南：连续下雨，施工有所放缓。
华中：外围市场涨价后，本地暂未跟进，出库量略有提升；本地天气好转，施工进度恢复，前期中标项目有零供，带动水泥需求回补。
西南：环保管控结束，影响的工地正常施工，搅拌站采购量恢复正常，水泥出库量随之增加。
三北：天气转晴，工程施工恢复正常，逐渐进入施工旺季，西宁重点工程进度加快。
二、水泥成本利润分析
据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至8月24日，水泥-煤炭价格差308.6元/吨，同比2022年下降8.16%。
三、水泥供需分析
1、供应情况分析
生产方面：截止8月23日，百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况：全国水泥熟料产能利用率49.71%，较上周下降10.06个百分比。其中华东地区产能利用率环比下跌3.71个百分点，华东山东地区熟料企业协同停窑，当地熟练产线基本停窑，因此产能利用率较上周有所下降。华中地区产能利用率环比下降43.53个百分点，华中湖南地区熟料产线停窑3个月，河南等地预计停窑20天，因此产能利用率较上周下降明显。西南地区产能利用率环比下降21.79个百分点，云贵川渝等部分熟料企业执行3季度停窑，利用率下降21.79个百分点。
库存方面：全国水泥熟料库容比73.75%，较上周环比上升0.43个百分点。其中华东地区熟料库存环比下降0.34个百分点，近期华东地区山东停窑，主要消耗自身库存，因此熟料库存小幅下降。华南地区熟料库存环比下降1.07个百分点 ，主要由于阴雨天气减少，需求回补，因此熟料库存小幅下降。西南地区熟料库存环比上升1.52个百分点 ，四川大运会结束，熟料企业开窑生产，产能增加，因此库存小幅上升。
2、需求情况分析
8月16日-8月22日，本周全国水泥出库量562.9万吨，环比上升5.05%，年同比下降28.29%。本期南方多地雨水天气减少、高温下降后，需求继续回升；北方处于施工旺季，需求持续回暖。雨季后，部分市场水泥价格开始推涨，贸易商有投机需求，囤货增加后带动需求小幅回升，具体反馈如下：
【基建】——稳步增长
据百年建筑数据调研显示：基建水泥直供量217万吨，环比上升4.33%，年同比下降4.82%。本期南方雨水减少，各地工程施工恢复正常，带动需求回补；局部新项目陆续进入筹备阶段，前期零供或将带来一定需求。北方处于传统的施工旺季，基建项目正常施工，采购量持续增加。
江西某水泥企业：水泥出库量环比略有回升。本周江西地区雨水减少，需求略有回补，在供的九江至南昌客运专线、瑞金至梅州铁路江西段都是当地的重点项目，这部分项目会支撑一些水泥用量。
山东某水泥企业：出库量4000多吨，较上周略有回升。高速、高铁等重点项目陆续恢复正常采购，在一定程度上带动需求回补。
【房建】——略有回升
从水泥出库量来看，房建需求较上期略有回升。房地产持续低迷，为了促进房市流动，在楼盘周边建立配套设施，如医院、学校，体育场，公园等项目，且这批项目资金情况尚可，在一定程度上带动水泥需求。随着天气转好，各地积极执行错峰施工，部分半停工的项目陆续复工，搅拌站水泥采购量随之增多。
福建某水泥企业：水泥出库量环比增长，近期部分房建项目批复下来，搅拌站用量增加后，水泥需求随之增加。
浙江某水泥企业：水泥出库量略有回升。现在工程量也还可以，今年建设的安置房、拆旧建新的项目都比较多，市政工程确实很多。房地产持续低迷，搅拌站基本没有纯房建的订单，亚运会之前工地略有小赶工，搅拌站采购量增多，但整体增幅有限。
【民用】——持续回升
本周天气转好，民用小项目进度尚可，后续很多项目都审批过，为快速抢占市场，局部民用水泥价格下调，刺激下游门店囤货；其余市场有涨价计划，涨价前通知长期合作的门店和贸易商，加之即将进入传统的施工旺季，民用水泥采购量持续增加。
广西某水泥企业：水泥日均出库量2000吨左右，环比上升11%，近期北海袋装水泥价格下降10元/吨，刺激下游囤货，门店拿货量有所提升。
四、水泥后市观点
总体来看，本期出库量略有回升，雨季后天气转好，各地陆续恢复正常施工进度，采购量持续回升。近期无不良因素，新开工项目陆续进入筹备期；北方也进入施工旺季，重点工程提速，水泥采购量持续增长。后期各地区积极执行错峰生产，水泥价格推涨30-50元/吨，上涨前贸易商、门店囤货量较多，故本周水泥行情稳中偏强运行，具体数据有待进一步跟进。
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