一、水泥市场周度回顾
1、全国水泥指数周环比下降
本周全国水泥价格偏弱运行，截止8月18日，百年建筑网水泥价格指数为377.62点，周环比降0.85%。
2、各区域行情分析
华东：雨季后，需求正常回补。浙江市政工程在大型赛事之前基本上有些许加快；福建等地部分灾后重建用量，农村自建房水泥用量也有增加；苏南、安徽外发上海量增加；山东天气转好，基建、房建用量恢复正常，销量略有提升。
华南：雨水减少，珠三角基建项目采购量稳定，对水泥需求有一定支撑。
华中：小项目复工，商混站采购量恢复正常，托底内需；目前暂无新开，部分项目结束后没有衔接的项目，需求整体略有下滑。
西南：雨过天晴，需求回补，水泥出库量小幅提升，叠加水泥价格推涨难以落实，下游拿货逐步恢复。
三北：天气转晴，工程施工恢复正常，现在是施工旺季，各个工程的水泥用量都很大，尤其是今年水电项目较多，一定程度拉动水泥需求。
二、水泥成本利润分析
据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至8月18日，水泥-煤炭价格差305.8元/吨，同比2022年下降6.47%。
三、水泥供需分析
1、供应情况分析
生产方面：截止8月16日，百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况：全国水泥熟料产能利用率59.77%，较上周上升4.1个百分比。其中华东地区产能利用率环比上涨0.71个百分点，华东山东部分地区熟料企业重新开窑生产，因此产能利用率较上周有所上涨。华中地区产能利用率环比上升0.55个百分点，华中湖南、湖北等地区停窑结束，重新开窑生产，郑州等地预计停窑20天。西南地区产能利用率环比上涨0.55个百分点，川渝等地水泥企业由于成都大运会结束，熟料企业统一开窑生产，整体上产能利用率上升。
库存方面：全国水泥熟料库容比73.32%，较上周环比上升0.31个百分点。其中华东地区熟料库存环比下降0.42个百分点，近期华东多地受雨水影响，市场需求受到抑制，熟料库存小幅提升。华南地区熟料库存环比上涨0.77个百分点 ，主要由于部分水泥标号涨价， 下游拿货减少，因此熟料库存小幅提升。西南地区熟料库存环比下降0.23个百分点 ，前期成都大运会召开，熟料企业停窑，整体都在消化库存，因此库存小幅下降。
2、需求情况分析
8月9日-8月15日，本周全国水泥出库量535.85万吨，环比上升1.93%，年同比下降31.21%。本期基建项目需求回补，房建需求稳步提升，民用需求有小幅提升，具体分析如下：
【基建】——需求回升
据百年建筑数据调研显示：基建水泥直供量208万吨，环比上升1.46%，年同比下降5.45%。本期天气转晴，各地工程施工恢复正常，带动需求回补。北方现在是传统施工旺季，水电项目较多均正常供应；南方在建项目稳定供应，局部新开项目前期的零供也带动需求回升。
浙江某水泥企业：出库量环比略有提升。萧山机场高铁还在做零供，天气没有之前热，工程上稍微有点量的增加；330国道改造、抽水蓄能工程缓慢进行中，隧道工程暂未受天气影响，一直稳定供应。
湖南某水泥企业：出库量2000-3000吨，较上周略有回升。目前，长沙黄兴海吉星国际农产品物流园（二期）、长沙地铁7号线汽车南站、环保大道站两座车站等前期零供进度尚可，但局部有些拆迁项目遇到问题，可能后期正式开工进度会放缓。
【房建】——稳步提升
从水泥出库量来看，房建需求连续两周稳步回升。各地政策利好，后期为适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，后期楼市或将迎来拐点。目前，天气转好叠加区域放宽管控力度，房建项目陆续复工，搅拌站采购量增多，带动水泥出库量回升。
四川某水泥企业：水泥出库量环比增长，环比增长的主要原因是因为搅拌站已经复工，工地也在陆续复工，需求恢复大概8成左右，不再限量发售，有序用电是高温还在持续，但只限白天。
河北某水泥企业：水泥出库量环比上升，主要原因是本期天气较好，工地施工进度正常，搅拌站采购量略有增长。房建在供的项目近期需求稳定，但当地暂无新开。截至目前，回款情况一直维持三成左右，新项目落地时间待定，短期内房建需求不会有明显提升。
【民用】——小幅回升
本周局部市场民用水泥价格有推涨计划，刺激下游门店囤货；天气转好，小项目民用修补类项目较多，且进度尚可，近期需求小幅回升。
湖南某水泥企业：出库量2000-3000吨，较上周略有回升。前期极端天气加上暂无新开，出库量下滑至谷底，目前民用修补项目零散采购量尚可，部分主流品牌袋装价格推涨，门店在涨价前略有囤货，民用市场水泥出库量随之上升。
四、水泥后市观点
总体来看，本期出库量略有回升，多地雨季过后，恢复正常施工进度，采购量持续回升。整体市场需求不佳，多地水价格即将触底，下游囤货增加；工地恢复后，搅拌站水泥采购量增多。后期高温延续，多项目陆续进入筹备阶段，预计后期会有零供在一定程度上带动需求回升，故本周水泥行情稳中偏强运行，具体数据有待进一步跟进。
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