一、水泥市场周度回顾
1、全国水泥指数周环比下降
本周全国水泥价格偏弱运行，截止8月11日，百年建筑网水泥价格指数为380.86点，周环比降0.23%。
2、各区域行情分析
华东：天气好转，需求回补，8月份江浙S3线、泰昌高速要开始起量，后期需求预期较好；局部内涝消除，部分工地复工，销量略有提升。
华南：基建项目采购量稳定，袋装水泥价格下跌，销量略有提升。
华中：天气转好，项目复工，需求有所回升；现在局部修补的也比较多，之前受灾地区现安排重建。
西南：基本上没有新开项目，存量项目施工进度不快，加上大运会尚未结束，多地搅拌站仍然处于停工状态，因此销量持续下降。
三北：天气相对好转，需求回补，基建需求增长明显，房建和民用市场需求略有提升。
二、水泥成本利润分析
据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至8月10日，水泥-煤炭价格差308.4元/吨，同比2022年下降7.88%。
三、水泥供需分析
1、供应情况分析
生产方面：截止8月9日，百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况：全国水泥熟料产能利用率55.67%，较上周上升0.35个百分比。其中华东地区产能利用率环比下跌3.27个百分点，华东浙江、江苏、福建、安徽部分地区熟料企业库满停窑，因此产能利用率较上周有所下降。华中地区产能利用率环比上升9.89个百分点，华中湖北地区等地区停窑结束，重新开窑生产，郑州等地预计停窑20天。西南地区产能利用率环比下降0.58个百分点，云贵等部分水泥企业视自身情况自主停窑开窑，整体上大稳小动。
库存方面：全国水泥熟料库容比73.01%，较上周环比下降0.03个百分点。其中华东地区熟料库存环比下降0.37个百分点，近期华东地区江苏、浙江、福建受台风及阴雨停工影响，市场需求受到抑制，熟料库存小幅提升。华南地区熟料库存环比上涨0.43个百分点 ，主要由于部分水泥标号涨价， 下游拿货减少，因此熟料库存小幅提升。西南地区熟料库存环比下降1.52个百分点 ，四川大运会召开，熟料企业停窑，整体都在消化库存，因此库存小幅下降。
2、需求情况分析
8月2日-8月8日，本周全国水泥出库量525.7万吨，环比上升5.17%，年同比下降34.51%。本期天气相对好转，需求回补，基建需求增长明显，房建和民用市场需求略有提升；近期水泥价格触底，市场预期或将反弹，因此下游有一定的囤货，带动需求回升。具体分析如下：
【基建】——区域性需求回补
据百年建筑数据调研显示：基建水泥直供量205万吨，环比上升5.13%，年同比下降10.86%。今年上半年，全国固定资产投资（不含农户）243113亿元，同比增长3.8%。其中，基础设施投资、制造业投资分别增长7.2%和6%。投资结构不断优化，重点领域投资继续加强。极端天气过后，区域性复工带动需求回补；各地积极筹备后期的项目，部分项目有望四季度逐步转化为实物工作量。
山东某水泥企业：出库量不到3000吨，较上期略有回补。主要供长期合作的搅拌站还有高速、高铁等基建项目支撑，这部分需求本周相对稳定。之前内涝停工的部分项目，陆续复工，但高温多雨延续，部分项目进度缓慢。现在市场需求也是恢复正常，较往年还是有一定差距的。
广东某水泥企业：本周水泥出库量4500吨，台风天后，需求回补，较上周略有增长。基建项目采购量相对稳定，如梅湛高速公路项目等。但近期高温，回补幅度受到限制，整体增幅不大。
【房建】——略有回升
从水泥出库量来看，本期房建需求有所回升。7月底，住建部发声后，陆续有城市跟进出台具体详细房地产系列政策。业内人士表示，不排除后续将会有其他重点城市跟进出台，预计8月份将会成为地方城市房地产政策调整的高发期。各地虽政策利好，但是房地产新开工面积不足态势难改，目前首要任务是扩内需、提信心、稳地产。天气转好叠加区域性交通管制有所放松，工地陆续复工，搅拌站水泥采购量随之增长。
湖南某水泥企业：出库量3000多吨，需求略有回升。长株潭近期暂无新开，雨季常态化，本周天气转好，出库量略有回升。主要也是上周出库情况较差，本期算恢复正常，长株潭西环线一期工程等项目进度尚可，部分零散的小项目还有长期合作的搅拌站，近期采购量虽不比往年，但是较7月末还有略有回升的。
江苏某水泥企业：本轮水泥出库量微增，短期天气状况好转，水泥出库量有所提升。中建西部中标阿里巴巴总部项目，局部房建也陆续启动，但也有项目竣工，总体看后市，并没有明显提升的现象。
【民用】——需求小幅回升
本周局部民用袋装水泥价格偏弱运行，多地预测后期需求回暖，门店囤货量增加；天气转好，小项目进度尚可，零散用量主要是用于民用修补维护，近期需求小幅回升。
广西某水泥企业：日均出库量1800吨左右，农忙基本收尾，部分农村自建房用量略有增长；经销商为提升出货有降价的情况，门店囤货量增多，故民用市场需求回暖。
四、水泥后市观点
总体来看，本期出库量触底反弹，局部天气好转，部分项目开始复工，采购量恢复正常；区域性降价后，搅拌站采购量增多，门店囤货积极性也较高，市场需求略有增加。高温延续，各地暂无新开，但局部放宽管控力度，故本周水泥行情稳中偏强运行，具体数据有待进一步跟进。
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