一、7月上海水泥市场行情回顾
1、需求回补，7月水泥销量同比上升7.2％
据上海市水泥行业协会统计，7月份上海市水泥总销量248.0万吨，月环比增长2.6%，同比增长7.2％；1-7月累计水泥用量1602.0万吨，同比增长73.3％，较2021年增长10.8%。
2、需求疲软，长三角窑线运转率持续走弱
据百年建筑网调研，截止7月28日，安徽窑线运转率79.1%，较去年下降2.99个百分点，较上月末下降1.5个百分点；江苏52.5%，较去年下降13.05个百分点，较上月末下降17.4个百分点；浙江53.5%，较去年下降13.34个百分点，较上月末下降40个百分点。
3、7月份上海水泥价格延续跌势
7月上海水泥价格延续延续4月以来跌价趋势，截止7月31日，上海主流品牌P.O42.5散装水泥市场价格报320元/吨，较月初下跌15元/吨，较去年同期下跌45元/吨。6-7月以来跌幅放缓，水泥价格持续低位运行。
二、8月份上海水泥市场行情展望
（一）8月份水泥基本面情况展望
1、供应端周边停窑限产：一方面，上海周边部分省份计划执行错峰生产，其中浙江预计停窑8-10天，安徽皖南8月预计停窑10-15天，8月供应收窄，抑制过剩产能发挥。另一方面，下半年江苏（NF7000t/d窑线+HL195万吨/年磨机）、安徽（ZL4000t/d窑线）、湖北（WS200万吨/年磨机）、重庆（DFXW3200t/d窑线）有窑线、磨机陆续投产，下半年供应端整体竞争压力增大。
2、需求端存在上升空间：8月份中下旬随着三伏天结束，温度转凉，施工进度缓步回升，水泥整体需求较7月或将有所提升，同时随着宏观及财政政策的落地，基建、市政、产业园等重大工程的刚性需求存在上升空间。目前市场反馈，前期新开工项目不多，资金回款压力较大，可能导致水泥提升量有限。
3、原材料震荡偏弱：7月，全国动力煤市场呈先强后弱。随着全国高温天气持续，全社会用电需求保持强势，煤炭旺季特征明显，电煤需求和市场煤价持续向好，但由于下旬极端天气及电厂高位库存等影响，采购需求难以得到进一步释放，市场煤价上涨支撑不足。展望8月，主产地煤炭供应保持稳定供应，全国高温天气或将逐步缩减，电厂日耗将小幅减少，加之台风带来的强降水影响，水电或有起色，带动下游采购需求缩减，同时电煤长协供应充裕，非电刚需采购，在供给宽松及电厂高库存态势下，预计煤价将区间震荡偏弱运行。
4、从市场心态来看
①厂家反馈：上海作为输入性市场，原本就品牌众多，行情好的时候，各品牌的用户及市场份额相对固定，品牌之间虽有竞争，但总体相对稳定，但近年来，一方面外围市场需求快速下降，而上海水泥用量相对较大，更多外围水泥计划发往上海，市场竞争加剧；另一方面上海本地民营搅拌站产量降幅明显，而国企搅拌站“不降返增”，在用户固定的情况，部分水泥厂的实际市场份额在减少，导致市场开始出现降价维护市场份额的情况，“价格战”越演越烈，导致现在的低价也是无法避免。从供需方面看，目前涨价支撑点表现不足，但市场企涨心态较浓，主要因为除了部分大厂，大多数厂家都已经亏损了，从上半年各企业年报也能看出，小幅上调价格也有一定可能，但若各企业仍要抢占市场份额，后期不排除仍有5-10元的下跌可能。
②贸易商反馈：市场搅拌站、工地资金回款都有难度，对部分垫资时间长的客户直接放弃。会牺牲一部分利润，低价销售给付款方式较好的客户。
（二）8月份水泥价格走势展望
8月初部分主流品牌水泥价格再次下跌10元，但沿江部分企业跌幅仅0-5元，价格低位，外围水泥装船价破成本线，远距离竞争优势不在。过去5年，除了去年，8月份价格都触底反弹，开启下半年涨价序幕，今年能否在中下旬迎来涨价拐点呢？供应端短期收紧计划，需求端天气好转，施工不利条件减少，有回补空间，加上水泥价格本就低位，市场推涨心态较浓，水泥价格有触底反弹可能。但另一方面停窑的落实情况有待观望，需求端也有资金风险因素，另外市场竞争激烈，厂家盈亏情况不同，为抢占市场份额，价格也有下跌可能。总体来说，8月份水泥市场需求不足，价格上涨内在动力缺失，最终有待于行业自律和企业错峰生产实施效果的显现。
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