一、水泥市场周度回顾
1、全国水泥指数周环比下降
本周全国水泥价格偏弱运行，截止8月4日，百年建筑网水泥价格指数为381.72点，周环比降1.10%。
2、各区域行情分析
华东：连续降雨，局部大暴雨有洪涝，不利于运输，多项目处于停工半停工状态，对水泥出库影响较大。
华南：天气转好，市场需求回补；农忙收尾，民用需求略有回升。
华中：形式开工，具体实物量较少；极端天气，局部地区山体滑坡，工地停工后水泥采购量下降。
西南：限量销售，水泥产量减少；成德绵地区大部分工地都停工了，需求有所减少；泸州洪水影响，需求下降。
三北：连续降雨，工地施工放缓，出库量下降。
二、水泥成本利润分析
据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至8月4日，水泥-煤炭价格差309.05元/吨，同比2022年下降8.17%。
三、水泥供需分析
1、供应情况分析
生产方面：截止8月3日，百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况：全国水泥熟料产能利用率55.65%，较上周下降3.29个百分比。其中华东地区产能利用率环比下降2.05个百分点，华东浙江、江苏、山东、安徽部分地区熟料企业执行7月份错峰停窑，因此产能利用率较上周有所下降。华中地区产能利用率环比上升1.71个百分点，华中湖南、湖北地区自主停窑结束，现在熟料库存下行，重新开窑生产。西南地区产能利用率环比下降13.46个百分点，川渝水泥企业从7月5日停窑到8月10日，因此产能利用率较上周下降。
库存方面：全国水泥熟料库容比73.33%，较上周环比上升0.27个百分点。其中华东地区熟料库存环比上升1.13个百分点，近期华东地区江苏、浙江受阴雨停工影响，市场需求受到抑制，熟料库存小幅提升。华南地区熟料库存环比上升0.10个百分点 ，华南两广地区高温天气，市场需求偏淡，所以库存小幅上升。西南地区熟料库存环比下降0.75个百分点 ，四川水泥价格推涨，下游提前补库，因此库存小幅下降。
2、需求情况分析
7月26日-8月1日，本周全国水泥出库量499.85万吨，环比下降3.86%，年同比下降39.89%。本期全国大面积降雨，对水泥出库影响较大;其次多地举行开工仪式，但多为形式开工，暂未带动实际用量；民用小项目较少，需求下降后门店囤货积极性不高。具体分析如下：
【基建】——用量有限
据百年建筑数据调研显示：基建水泥直供量195万吨，环比下降2.99%，年同比下降17.37%。7月份以来多地重大项目密集开工。例如，7月3日，安徽合肥、芜湖、黄山等地776个制造业重大项目开工建设，总投资达4898.2亿元；7月11日，广州南沙举行第三季度重大项目开工竣工活动，共有54个重大项目开工竣工，项目总投资超1300亿元；7月12日，广西南宁市开（竣）工项目共191个，总投资约474.45亿元。后期新开或将带动需求回补，但是近期多为形式开工，前期用量有限。
山东某水泥企业：出库量不到4000吨，较上周下滑1-2成。雨季连续性下雨，上周局部暴雨有内涝，不利于施工，多项目处于停工半停工状态。近期项目的话主要是三个大工程，小清河复航工程、济郑高铁和济南国际机场二期改扩建工程，无极端天气的话，进度尚可。
河北某水泥企业：出库量环比下降，近期天津、北京、河北暴雨持续，局部洪涝严重，甚至北京首次用98年建成的滞洪水库蓄洪。交通不便后，多大型项目有停工半停工现象。
【房建】——需求不佳
从水泥出库量来看，需求持续呈下行趋势。多政策利好，后期继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。目前，房建新开工较少，部分“保交楼”在一定程度上带动水泥需求。但搅拌站资金情况暂未改善，各地天气不佳，均有错峰施工和半停工现象，水泥采购量持续下降。
云南某水泥企业：水泥出库量环比下降，主要是一直在下雨，进入雨季以后雨水频繁，城市道路立交桥都有不同程度的内涝，导致房建及零散的小工地没办法正常施工。本地基本没有新开的楼盘，都是保交楼在持续建设，进度慢，资金不行。整体市场需求都在走弱。
四川某水泥企业：水泥出库量环比下降，主要原因是因为环保管控和交通管制，工地停止施工，搅拌站都放假了，叠加有序用电，水泥厂限量销售，供需双弱。
【民用】——囤货减少
民用袋装水泥价格持稳，门店囤货量减少；多地农忙临近收尾，但天气不佳，传统淡季小项目暂无新开，零散用量主要是用于民用修补维护，整体用量不大。
湖南某水泥企业：出库量不到1000多吨，天气不佳，多地暴雨持续，局部出现山体滑坡等现象。小项目较少，本来主要供民用市场，近期门店少有囤货，出库量持续下降。
四、水泥后市观点
总体来看，本周出库量下滑，局部极端天气持续，多地出现停工半停工现象，需求随之下滑；市场新开较少，多为形象工程，暂未产生实际水泥用量；常态化高温多雨，搅拌站采购量有所下降，门店囤货积极性不高，市场需求疲软。故本周水泥行情稳中偏弱运行，具体数据有待进一步跟进。
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