一、水泥市场周度回顾
1、全国水泥指数周环比下降
本周全国水泥价格弱势运行，截止7月21日，百年建筑网水泥价格指数为389.9点，周环比降1.06%。
2、各区域行情分析
华东：浙江亚运会前杭州有部分市政项目赶工，加上上半年开工的基建项目都在临供，需求略有提升；安徽、山东等地极端天气过后，需求有回补。
华南：广东台风影响工地施工放缓，水泥出库量有所下降；广西西江梧州段船闸限流，外发减少，水泥出库量随之下降。
华中：天气有所改善，零散用量增加，本地需求回升。
西南：川渝错峰用电影响，水泥厂限量发售，出库量有所下降。
三北：局部暴雨天气，施工基本停滞；管控对基建项目施工进度影响不大，但运输受阻，小项目进度缓慢，水泥出库量环比下降。
二、水泥成本利润分析
据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至7月20日，水泥-煤炭价格差300.95元/吨，同比2022年下降3.99%。
三、水泥供需分析
1、供应情况分析
生产方面：截止7月18日，百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况：全国水泥熟料产能利用率58.63%，较上周上涨2.98个百分比。其中华东地区产能利用率环比上涨7.39个百分点，华东山东部分地区熟料企业集中性开窑，因此产能利用率较上周有所提升。华中地区产能利用率环比上升4.7个百分点，华中湖南、湖北地区自主停窑结束，现在熟料库存下行，重新开窑生产。西南地区产能利用率环比下降4.54个百分点，四川成都举办大运会，熟料企业按要求停窑生产，因此产能利用率较上周下降。
库存方面：全国水泥熟料库容比73.07%，较上周环比下降0.26个百分点。其中华东地区熟料库存环比上升0.76个百分点，近期华东地区江苏、浙江受阴雨停工影响，市场需求受到抑制，熟料库存小幅提升。华南地区熟料库存环比下降0.3个百分点，华南广西地区熟料库存较高，因此开窑生产，熟料库存小幅下降。西南地区熟料库存环比下降1.48个百分点，受川渝地区停窑影响，持续消耗熟料库存，因此库存小幅下降。
2、需求情况分析
7月12日-7月18日，本周全国水泥出库量516.5万吨，环比下降0.24%，年同比下降37.04%，较上期略有下降。本期大项目基本采购稳定；多地高温多雨，局部出现错峰施工，部分项目施工进度放缓；房建暂无新开，回款进一步延长后，市场需求下滑；多地农忙结束，为不断推进城市基础设施完善提升、历史文化保护和生态修复、基层治理和城市管理，小项目略有些零散用量，门店囤货量增加。故本期基建持稳，房建、市政需求减少，民用有所回升。具体分析如下：
【基建】——略有下降
基建水泥直供量199万吨，环比下降0.5%，年同比下降15.68%，本周需求下滑。各地大型项目正常施工，尤其是重大水利工程建设、大中型灌区改造、农村安全饮水工程提升等项目进度尚可；局部因高温多雨有错峰生产，水泥采购量略有下降。
广东某水泥企业：日均水泥出库量3000吨，较上周有所下降，主要近期广东地区高温多雨，气温最高达到40度，工地开展错峰施工，工地施工进度放缓，这两天又有台风泰利登陆，部分市场地铁高铁暂停运营，对施工的进度也有一定影响，目前在供的白云机场三期项目的量还行。
江西某水泥企业：目前水泥日均水泥出库3000吨，目前江西地区高温天气持续，鄱阳湖汛期时间减少，部分水利项目复工期会提前，后面的出货情况会有好转，但是目前由于资金影响，水泥需求尚未有起色，各水泥品牌库存还是比较高的。
【房建】——新开不足
从水泥出库量来看，需求持续呈下行趋势。据悉，房地产开发企业房屋施工面积791548万平方米，同比下降6.6%。其中，房屋新开工面积49880万平方米，下降24.3%。新开面积不足的态势难改，目前仍以续建和存量房为主。搅拌站资金情况暂未改善，加上有序用电、高温等影响，多地有施工缓慢和半停工现象，水泥采购量随之下降。
上海某中转库：出库量环比下降，现在水泥价格没优势，只做自己的工地。有个青浦华为产业园项目，一天能发200-300吨，其他项目都小，一天1-2车，上海机场、南汇支线、机场联络线的桩基都差不多做完了，现在23、19号线在做桩基，其他没大项目，搅拌站采购量减少的较多。
四川某水泥企业：水泥出库量环比下降，主要原因是有序用电，搅拌站动工不佳，需求减少，现在主要是袋装水泥，散装没什么量，前两天每天就一车的量。
【民用】——积极囤货
多地农忙结束，为不断推进城市基础设施，小项目进度尚可，零散用量带动需求回升，门店积极囤货。
江苏某水泥企业：日均出库量1000吨，周环比小幅上涨，主要原因是该企业外发周边（安徽、河南）民用袋装水泥量小幅增长。多地农忙结束后，小项目略有些零供，带动需求回升。
四、水泥后市观点
总体来看，本周除华东、西北外，其余地区周环比下降。本期夏季高温，常态化错峰施工后水泥采购量随之下降；局部极端天气延续，有部分项目基本停滞，市场需求持续下降。故本周水泥行情偏弱运行，具体数据有待进一步跟进。
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