据百年建筑网不完全统计，截至7月17日，已有11家上市水泥企公布2023年上半年业绩预告。其中，塔牌水泥延续一季度营业收入和净利润均大幅增长的态势，上半年预计实现净利润同比增长160%-190%；其他10家企业则预计同比下降，部分表示降幅扩大。
部分上市公司报告表示业绩同比下降的原因如下：
祁连山：报告期与上年同期相比，业绩变动主要原因系：报告期内，公司主产品水泥价格同比大幅下滑。虽然受煤炭等主要原燃材料价格同比下降影响，水泥成本同比有所下降，但不足以抵消商品价格下降对业绩的影响。
金隅集团：报告期内公司业绩同比下降，主要受宏观经济及市场供需变化影响，水泥价格持续走低；地产开发业务因市场回暖较慢，结利面积同比减少。
亚泰集团：报告业绩变动主要原因是，受基建投资趋缓、房地产开工不足影响，水泥市场需求持续低迷，公司建材产品价格大幅下跌。受房地产行业低位运行和居民购房意愿降低影响，公司地产企业商品房销量持续承压。
福建水泥：本期业绩预亏的主要原因：受市场需求持续偏弱影响，水泥价格不断走低，报告期公司水泥平均售价同比下降7.86%，销量较上年同期减少7.40%，导致本期经营业绩出现亏损。
日前，海螺水泥在互动平台表示，近两年水泥市场面临需求下滑、供需矛盾加剧、成本上涨等诸多不利因素，企业效益普遍下滑，市场存在一定的悲观预期，导致水泥板块股价整体表现疲弱。
从以上报告可以看出预期业绩下降基本都提到三点： 1、销量同比减少；2、水泥均价同比下降；3、水泥生产成本下降，却不足以抵消量价双弱对业绩的影响。
针对以上几点，从百年建筑的实际调研情况进行分析：
1、房地产行业未出现改善，新开工不足，整体需求下滑。
百年建筑调研全国440家水泥贸易商季度贸易量同比情况显示：一二季度贸易量均同比下降。需求较为集中的华东、华南地区二季度同比降幅较一季度继续扩大。多数贸易商表示今年落地的项目明显偏少，房地产新开工面积持续下降带来的需求空缺进一步凸显。
2、资金到位不及时，部分已开工项目进度偏慢
从440家贸易商回款情况：一季度回款率低于50%的占7成，主要集中在续建、资金不足的房地产项目；二季度超6成水泥贸易商回款不足50%，现金单业务增多。
从两个季度的回款率占比可以看出：二季度回款占比低于20%和高于80%的都在减少，说明部分贸易商由于去年及一季度回款不及预期，考虑到资金安全，对“账期长、风险高”的订单较为谨慎；另外，资金较好的项目也在减少。
回款率在20%-80%这个区间占比有提高，从反馈可知：部分项目回款难度增大，回款节点被迫延后。因此为协商兑现付款，部分贸易商选择停供催款。究其原因，部分工地开工后资金到位不及时，或缓慢施工，或中途减速。若不能产生较多施工实物量则对水泥的需求也不大。
综上，尽管水泥生产成本同比下降，但需求不及预期、企业减产力度有、市场供需矛盾加剧。因此水泥价格连续下跌，部分水泥企业利润压减。当然也有部分水泥企业受益于原燃料价格下降，水泥制造成本同比下降，加之实施的一系列降本增效措施的持续见效，水泥主业盈利水平同比有所改善。
资讯编辑：蔡艳芬 021-26093629 资讯监督：汤浛溟 021-26093670 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。