一、水泥市场周度回顾
1、全国水泥指数周环比下降
本周全国水泥价格弱势运行，截止7月7日，百年建筑网水泥价格指数为399.23点，周环比降1.65%。
2、各区域行情分析
华东：浙江近期高温，工地开始错峰施工，影响到工程的整体进度；江苏、安徽降雨较多，市场终端需求持续疲软；山东重点项目陆续收尾，新项目前期零供有限。整体需求有所下滑。
华南：广东部分市政和基建项目在台风天气来临之前有所赶工；广西重点工程天气转晴，施工进度加快，材料需求上升。
华中：雨水持续影响，新开项目少，水泥需求有限。
西南：川渝高温多雨天气影响，工地施工放缓，加之搅拌站回款不及预期，现金流紧张，接项目较为谨慎，故水泥出库量随之下降。
三北：北方连续的多雨天气，局部暴雨洪涝影响，工程施工进度相对缓慢，水泥出库量小幅下滑。
二、水泥成本利润分析
据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至7月6日，水泥-煤炭价格差303.7元/吨，同比2022年下降1.52%。
三、水泥供需分析
1、供应情况分析
生产方面：截止7月4日，百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况：全国水泥熟料产能利用率58.94%，较上周下降3.57个百分比。其中华东地区产能利用率环比下降9.41个百分点，华东福建、浙江、安徽部分地区熟料企业停窑结束，重新开窑生产，因此产能利用率较上周有所上升。华中地区产能利用率环比上升4.59个百分点，华中河南、湖北地区自主停窑结束，现在熟料库存下行，重新开窑生产。西南地区产能利用率环比下降3.85个百分点，川渝水泥企业从7月5日停窑到8月10日，因此产能利用率较上周下降。
库存方面：全国水泥熟料库容比73.06%，较上周环比上升0.19个百分点。其中华东地区熟料库存环比上升1.63个百分点，近期华东地区江苏、福建、浙江受阴雨停工影响，市场需求受到抑制，熟料库存小幅提升。华南地区熟料库存环比上升0.15个百分点 ，华南两广地区阴雨天气，市场需求偏淡，所以库存小幅上升。西南地区熟料库存环比下降0.57个百分点 ，四川水泥价格推涨，下游提前补库，因此库存小幅下降。
2、需求情况分析
6月28日-7月4日，本周全国水泥出库量519.25万吨，环比下降1.27%，年同比下降40.11%，较上期出库量略有下降。本期多地连续降雨，影响施工进度；搅拌站回款情况暂未得到改善，账期进一步延长后，水泥采购量减少；民房的新建与改造政策进一步收紧，民房兴建量减少，门店囤货积极性偏弱。故本期基建、房建和民用均有所下降，具体分析如下：
【基建】——由升转降
基建水泥直供量197万吨，环比下降1.01%，年同比下降19.26%，本周需求略有下滑。北方连续降雨，局部暴雨受洪涝影响，多地处于停工半停工状态，需求下降；南方在供的基建项目需求稳定，部分项目临近收尾，但局部新开的零供用量不足以弥补完结减量，整体需求有所下降。
湖南某水泥企业：出库量下滑2成，现在日均2000吨左右。上半年中标合计百万吨水泥项目，但实际运转的只有1万吨，基建项目暂无新开，需求疲软后，水泥出库量随之下滑。
浙江某水泥企业：出库环比下滑。主要是温州的重点工程很多，但近期高温影响，工地开始错峰施工，影响到工程的整体进度。杭温高铁预计明年6月通车，一直在抢工期，苍泰高速前几年耽搁到进度，现在也开始加快进度、瓯江引水工程等项目比较多；新增市域铁路S2线，前期零供。只不过客观的因素存在，比如高温、资金不足、贸易商回款难，今年赶工项目不多。新开工偏少，交完续建以后量逐渐下降。
【房建】——新开工不足
从水泥出库量来看，需求持续下降。多政策利好保障消费者的利益和权益，带动房地产市场的稳步发展，让广大人民群众都能够住上安全、舒适的住房。但目前市场新开面积少，仍以存量房为主，水泥需求疲软。搅拌站回款情况暂未改善，部分地区出现停供现象，水泥采购量略有所下滑。
陕西某水泥企业：水泥出库量环比下降，局部暴雨影响，需求走弱。年中回款季，因回款问题有几个项目已停工，停供后出货量也随之下降。
山东某水泥企业：出库量4000吨左右，同比下降3成以上。目前主要供搅拌站，以园区、新型产业等项目为主，房建暂无新开。回款情况不及预期，几个项目回款两三成，目前接项目较为谨慎，水泥采购量持续下滑。
【民用】——自建房减少
根据最新发布的农村建房新政策，2023年起，农村居民建房需遵循一系列新的规定。要求村民建房前必须向当地政府申请并通过审核，并且建房的土地必须是经过规划的，要购买土地使用权。目前还要求农村建房必须符合环保要求，新建房屋不得使用传统砖木结构，而是采用新型的环保材料。近期，各地民房新建量均有所减少，民用需求持续下滑。
广西某水泥企业：受房建政策改制，民房的新建与改造政策进一步收紧，民房兴建量减少。目前窑线开着，目前以小型室内装修工地为主，需求不佳后门店囤货意愿减弱。
四、水泥后市观点
总体来看，本周除华南、华北外，其余地区周环比均有所下降。淡季将至，基建、房建和民用市场均有所下滑，部分项目中标后迟迟未动，后期开工后或将带动需求回升，具体数据有待进一步跟进。
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