一、水泥市场周度回顾
1、全国水泥指数周环比下降
本周全国水泥价格弱势运行，截止6月16日，百年建筑网水泥价格指数为418.67点，周环比降1.44%。
2、各区域行情分析
华东：江浙局部新开，104国道扩建等项目月底正式动工，前期有零供；安徽、山东等地基建项目支撑，管控等不利因素影响不大，因此整体需求基本趋于稳定。
华南：广东基建市政供应比例7比3，白云机场三期高速公路项目和梅汕高速项目工期较赶，用量尚可，其余大型基建项目基本也是缓慢在建，对水泥用量的支持力度不大；广西高温天气，工人施工时间缩短，工程推进放缓，需求下降。
华中：湖北工程方面正常供应，市政和房建仍无起色。湖南“港洽周”期间有拟约新项目，涵盖先进制造、商贸物流、文化旅游、医药大健康、绿色农产品及其加工等多个产业领域，都在关注项目开工时间，走一步看一步。
西南：道路管控结束后，川渝需求有回升，出库量较前期小幅回升，但目前新开工很少，需求增幅很有限。最近贵平高速等项目新开工，暂处于零供阶段，水泥用量有限。
三北：本周天气情况明显好转，且市场涨价回落，下游恢复拿货。湟中区庄隆路提升改造及安置房建设新开，前期略有些零供；西安电网那边有个变电站前期土方工程已经收尾，即将进入正常施工阶段，近期需求回升。
二、水泥成本利润分析
据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至6月15日，水泥-煤炭价格差321.5元/吨，同比2022年上涨2.53%。
三、水泥供需分析
1、供应情况分析
生产方面：截止6月13日，百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况：全国水泥熟料产能利用率61.75%，较上周持稳。其中华东地区产能利用率环比上升0.29个百分点，华东浙江部分地区6月停窑计划执行完毕，因此产能利用率较上周有所上升。华中地区产能利用率环比下降48.12个百分点，华中湖北地区熟料企业停窑10天，大部分窑线停窑检修，产能利用率降低。
库存方面：全国水泥熟料库容比70.84%，较上周环比上升1.69个百分点。其中华东地区熟料库存环比上升1.11个百分点，近期华东地区江苏、福建、浙江受高考停工影响，市场需求受到抑制，熟料库存小幅提升。华中地区熟料库存环比上升1.59个百分点 ，华中湖北地区阴雨天气，市场需求偏淡，所以库存小幅上升。西南地区熟料库存环比上升1.11个百分点 ，云贵川渝需求后继无力，因此整体上库存小幅上升。
2、需求情况分析
6月7日-6月13日，本周全国水泥出库量518.15万吨，环比提升0.03%，年同比下降29.21%，较上期出库量略有回升。局部重点工程新开，基建需求略有回升；房建资金情况暂未改善，部分搅拌站回款较差，账期进一步延长，需求继续走弱；区域性天气好转，民用需求环比提升，具体分析如下：
【基建】——持续下降
基建水泥直供量194万吨，环比提升0.52%，年同比提升2.11%，本周需求小有回升。基建持续发力托底内需，据悉，专项债可能加快发行，同时政策性金融工具尽快落地，遏制当前基建投资同比回落的势头。局部重点工程新开，带动需求小幅回升，在多政策支持下，拟建项目较多，后期资金到位后会正常开工，市场均处于观望态度。
贵州某水泥企业：日均出库3000吨，暂无道路管控，贵阳方面需求有回升，出库量较前期有小幅回升，但目前新开项目很少，需求增幅很有限。近期贵平高速新开，处于前期零供阶段，水泥用量有限。
广西某水泥企业：日均出库量4000吨左右，环比上升5%。基建方面，需求较为平稳，吴上高速等重点工程用量在日均1000吨左右，正常供应。
【房建】——新开工面积不足
从水泥出库量来看，需求持续下降。目前地产政策边际优化仍以“因城施策”为主，对当前楼市有托底效果，但难以推动需求回暖。当前房地产多为续建和“保交楼”项目，新开工面积少，水泥需求持续下滑。加之资金情况尚未得到改善，都在等资金下放，款项较好的项目于二季度末或三季度陆续开动。
浙江某水泥企业：近期需求暂未回补，主要是市场资金不理想，房建需求有所下降，没有新的补充导致现在需求疲软，回款仍不及预期。
湖南某水泥企业：环比下降，长期合作的搅拌站供应产业园项目，近期拿货量有所收窄。当地园区项目较多，主要供应惠科产业园以及电气产业园的主体工程，其他产业园像新材料、生物产业园的主体工程已经结束了，用的水泥也不多。
【民用】——门店囤货
近期多地水泥价格持续下滑，尤其是针对袋装水泥降价尤为明显，水泥价格偏弱运行后，局部门店下游开始囤货。
重庆某水泥企业：出库量有所回升，之前最大问题还是民用市场份额的丢失，最近通过袋装降价增加民用市场的份额。近期天气略有好转，道路管控结束后，门店囤货量增加，需求有所回升。
四、水泥后市观点
总体来看，本周各区域水泥出库量涨跌互现，整体需求略有所回升。多地天气好转，基建项目施工稳定，局部新开带动一定水泥需求回补；房建因资金问题尚未得到改善，暂无新开，需求偏弱；民用市场前期库存有一定消耗，水泥大面积降价后，部分门店小有囤货。近期多地高温暴雨持续，预计本周水泥出库量或稳中偏弱运行，具体数据有待进一步跟进。
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