一、水泥市场周度回顾
1、全国水泥指数周环比下降
本周全国水泥价格弱势运行，截止6月9日，百年建筑网水泥价格指数为424.79点，周环比降1.24%。
2、各区域行情分析
华东：江浙重点工程的的量较为稳定，嘉兴机场以及配套工程、苏南北沿江等正常施工，南京高铁、宁淮高铁零供量尚可；另外，物流园区等工程进度有所加快，出库量微增。
华南：广东回款不及预期，较上轮更不理想，部分工地出现停工半停工现象；搅拌站垫资较为谨慎，新建楼盘少，加上珠三角重点工程建设较完善，整体市场同比萎缩不少；广西受高温雨水影响，室外工程如高速等工程进度有所放缓。
华中：部分地区个别项目资金情况尚未得到改善，进度放缓；雨水反复，影响施工节奏；新项目多为形式化开工，正式进入实际性采购的项目较少，整体需求有所下滑。
西南：重点项目稳定供应，局部新开前期也有些零供；主要近期雨水天气较多，加之大型考试影响部分工地施工进度，搅拌站半开半停，整体水泥需求有所下降。
三北：暴雨天气，市场需求持续低迷，西安高铁，西铜高铁站等项目这段时间用量都有所减少，局部新开如硅光伏产业项目，前期用量较为有限；贸易商回款较差，非重点项目回款难度较高，近期采购量下降。
二、水泥成本利润分析
据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至6月8日，水泥-煤炭价格差330.85元/吨，同比2022年上涨0.75%。
三、水泥供需分析
1、供应情况分析
生产方面：截止6月7日，百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况：全国水泥熟料产能利用率63.11%，较上周持稳。其中华东地区产能利用率环比下降4.03个百分点，华东部分地区执行6月停窑计划，因此产能利用率较上周有所降低。华中地区产能利用率环比下降20.73个百分点，华中湖北地区熟料企业停窑10天，大部分窑线停窑检修，产能利用率降低。西南地区产能利用率环比下降0.58个百分点，云贵川渝熟料企业执行错峰生产，产能利用率整体上大稳小动。
库存方面：国水泥熟料库容比69.15%，较上周环比上升1.42个百分点。其中华东地区熟料库存环比上阵2.36个百分点，近期华东地区江苏、福建、浙江受高考停工影响，市场需求受到抑制，熟料库存小幅提升。华中地区熟料库存环比上升2.23个百分点 ，华中湖北地区阴雨天气，市场需求偏淡，所以库存小幅上升。西南地区熟料库存环比上升1.85个百分点 ，云贵川渝需求后继无力，因此整体上库存小幅上升。
2、需求情况分析
5月31日-6月6日，本周全国水泥出库量518万吨，环比下降3.63%，年同比下降33.42%，较上期出库量降幅收窄。局部高温多雨持续影响，重点工程阶段性竣工，新项目陆续进入筹备期；整体资金回款不及预期、部分项目被迫停工或半停工；民用囤货量减少，故本周基建、房建、民用水泥需求均有所下滑，具体分析如下：
【基建】——持续下降
基建水泥直供量193万吨，环比下降1.53%，年同比下降1.02%，本周需求持续下降。基建持续发力托底内需，在多政策支持下，一批补短板、强功能、利长远、惠民生的重大项目精准有序实施，近期水泥企业也积极参与招投标。目前重点项目阶段性竣工，新项目陆续进入筹备期，前期的用量较为有限，但储备项目较多，预计6月末会有一波基建项目进入正常施工阶段，或将带动需求回升，淡季不会太淡。
山东某水泥企业：出库量不到2000吨，环比略有点下滑，当地潍宿高铁正在筹备期，招投标在走流程，还有些道路和港口项目之类的项目，用量都是小千吨，比较零散。部分重点工程收尾后，手上在建的不多，都在等新项目进入正常施工阶段，前期的零供用量少。
湖北某水泥企业：日均8000吨，环比持平，只受雨水影响。工程方面正常供应，当地高速高铁都是国家级项目，资金和量稳定，其余需求面基本停摆，进度缓慢。
【房建】——新开工面积不足
从水泥出库量来看，需求持续下降。目前房地产行业仍以续建和“保交楼”为主，存量房过剩新开工面积少，城市楼市成交面积持续下降，目前一些城市开始放松限购政策，促进消费。多企业反馈回款不及预期，情况较好的回款约50%，目前搅拌站接项目较为谨慎，主要是现金单和合同完善的项目。临近考试季，部分区域管控，搅拌站水泥采购量有所下滑。
重庆某水泥企业：水泥出库量环比下降28%，近期雨水天气较多，另外加上大型考试影响部分工地施工进度放缓，混凝土搅拌站半开半停，水泥需求有所下降，预计下周出库量或有所回升。
广东某水泥企业：环比下降，搅拌站下滑的量较为明显，主要是在工地上收不到钱，新建楼盘少，加上珠三角重点工程建设较完善，整体市场萎缩不少。回款情况不见好转，短期内受广西4号降价影响，为了保住原有的市场份额，珠三角水泥价格会有一轮下滑。
【民用】——囤货量减少
临近农忙叠加考试季，民用市场小项目新开的较少，很多都是之前的项目准备收尾，需求有限。目前多地水泥价格偏弱运行，临近淡季，门店囤货积极性不高，民用市场出库量有所下滑。
河南某水泥企业：周度出库量19000吨左右，较上周减少3000吨左右，雨水天气增加，加上农忙季节来临，市场需求量减少后，门店囤货量减少，水泥企业出库量减少。
四、水泥后市观点
总体来看，本周各区域水泥出库量偏弱运行，整体需求持续下滑。多地天气不佳，基建项目施工进度放缓，新开工项目前期用量有限，不足以弥补完结的减量，需求持续走弱；民用市场受农忙叠加考试季影响，加之临近淡季水泥企业有降价促销现象，门店囤货积极性不高。近期局部管控影响水泥运输，预计本周水泥出库量或稳中偏弱运行，具体数据有待进一步跟进。
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