粉煤灰是燃煤火力发电过程中，细磨煤在1200～1700℃的燃煤炉中燃烧后产生的主要燃烧残留物，广泛运用于建筑材料中。目前我国不同区域粉煤灰区别较大，各地燃煤电厂在煤质、燃烧工艺、收集措施等方面的差异导致了各厂产出粉煤灰的性质参差不齐。据悉，2021年我国粉煤灰产量达8.27亿吨，同比增长9.4%，未来仍将继续保持增长趋势，预计2023年我国粉煤灰产量将达到8.65亿吨。2021年我国粉煤灰市场规模达184亿元，同比增长20.7%，而随着绿色化处理和资源化利用，粉煤灰综合利用率提高，预计2023年我国粉煤灰市场规模有望突破200亿元。
近期部分电厂为“迎峰度夏”提前让利，粉煤灰价格呈下跌趋势，百年建筑网结合相关数据及调研反馈进行分析。
一、粉煤灰价格高位回落
截至5月29日，百年建筑全国重点城市粉煤灰Ⅰ级均价为192元/吨，环比下降3.63%，年同比下降0.11%。3月基建项目建设势头强劲，拉动粉煤灰需求快速回升，因此在3月28日，价格达到上半年最高点209元/吨，同比去年上涨19元/吨，月度涨幅达30元/吨，其中山东、浙江、江苏、上海等地最大涨幅近60元/吨，广东、福建、川渝等地最大涨幅也在20元/吨左右；4-5月随着需求增速放缓，价格高位跌落，累计跌幅17元/吨，呈持续震荡下行趋势。
而影响价格高位回落的因素有哪些呢？下面小编从“需求、供应、成本、市场竞争”几个方面进行阐述。
二、市场需求不及去年同期
1、基建需求：下面以百年建筑“水泥直供量”的指标说明基建需求的变化情况。
百年建筑调研数据显示：5月17日-5月23日，全国205家水泥生产企业，基建水泥直供量为202万吨，环比回升1.51%，年同比提升12.85%，具体来看：
2023年3月为702万吨，同比增长30.72%，月环比提升125.7%；
2023年4月为783万吨，同比增长21.58%，月环比提升11.53%；
2023年5月为972万吨，同比增长12.54%，月环比提升24.13%；
3月各大工程陆续开工建设，需求快速提振，据百年建筑调研，部分重点工程过年不停工，年后提前启动，对粉煤灰的需求量明显增长，尤其是高品质的Ⅰ级、Ⅱ级灰。而4月年度及月度增速开始逐步放缓，但需求量仍保持高位水平，并在4月18日达到上半年峰值209万吨，下旬受资金不足、雨水等影响，部分工程后续施工进度未同步跟进，需求稍有回落；5月随着各地新开工增加，尽管增速不及去年同期，但“加把劲”后需求回归上行趋势。因此从基建水泥直供量数据可以看出，当前需求对高品质的Ⅰ级、Ⅱ级灰仍有较强支撑力，部分电厂粉煤灰价格仍保持坚挺。
那么4-5月粉煤灰降价的原因更多是为什么呢？据调研，更多还是受到房地产需求低迷及水泥价格“跌跌不休”影响。
2、水泥价格
水泥厂是粉煤灰一大流向地，对粉煤灰的质量要求相对低一些，在合理的范围内起到降低成本，提高质量的作用。据调研可知，一般情况下，为节省成本，熟料及水泥价格较高时，水泥中粉煤灰的掺量也相对较高（合理范围内），反之则减少。
截至5月26日，百年建筑水泥P.O42.5散装均价为433元/吨，同比下降11.99%。整体价格水平低于去年同期，且呈持续下行趋势。具体来看：
3月累计涨幅15元/吨；4月跌幅12元/吨；5月跌幅21元/吨。
不难看出，在不考虑市场供需变量的情况下，粉煤灰的价格走势和水泥基本一致，最重要的是水泥价格的涨跌也反映出对粉煤灰需求的变化。因此3月熟料价格持续上涨，水泥价格也同比跟进，粉煤灰用量逐步增加，而4-5月水泥价格走弱，单位水泥对粉煤灰的掺量有所下降。据悉，水泥生产过程中，粉煤灰作为生料的配料，对其性能要求不高，使用“原灰”居多，而多数电厂以销售原灰为主，因此水泥价格下降对原灰价格影响相对较大。目前北方部分地区的原灰的价格已低于10元/吨。
3、房建需求：下面以百年建筑“混凝土发运量”的指标说明房建需求的变化情况。
加适量的优质粉煤灰后，能起到改善混凝土和易性、降低水化热、减少开裂、提高强度、增强耐久性及降低成本等作用，在混凝土的生产当中不可缺少。
截至5月27日，全国506家搅拌站1-5月混凝土发运量为5787.95万方，环比降低0.52%，同比下降18%。从上图可知，今年混凝土发运量同比低于去年。具体来看：3月随着各类市政工程、产业园、少部分续建楼盘启动，混凝土发运量以“微弱”的优势高于去年同期；4月无去年不利因素制约，上海等市场保持高速修复态势，带动混凝土发运量继续保持上行趋势；进入5月后，同比差值扩大，一方面，自部分房企资金暴雷以来，房地产行业走弱，今年仍然面临资金短缺，旧债未偿又添新债，新开工不足，存量减少等问题，加之雨水反复，导致房建需求难有起色。因此房地产的下行导致混凝土发运量减少，进而影响粉煤灰尤其是优质灰的需求。
小结：由于基建增量难以填补房地产下行带来的需求空缺，因此据百年建筑调研全国250家水泥生产企业数据显示：5月17日-5月23日，全国水泥出库量576.25万吨，环比下降1.81%，年同比下降26.63%，整体市场需求不及去年同期，粉煤灰价格随之回落。
三、供应增加
1、发电量
据国家统计局数据：1-4月份，全国规模以上电厂火电发电量19467亿千瓦时，同比增长4.0%。分省份看，广西、重庆、贵州、海南、湖南、云南、湖北和青海等8省火电发电量增速超10%。
2、1-4月份，生产原煤15.3亿吨，同比增长4.8%。进口煤炭1.4亿吨，同比增长88.8%。
由于粉煤灰大部分产自于火电厂燃煤，1-4月发电量及原煤增长，粉煤灰的产量同步增加，不过进口煤的使用在提高煤炭利用率的同时，也能减少粉煤灰的产生，在一定程度缓解粉煤灰的供应压力。另外为“迎峰度夏”，部分电厂陆续开展停机检修，粉煤灰产量有所下降。
总体来看，粉煤灰既作为固废处理，则表明供应远大于需求。当然对于将粉煤灰再加工、分级别、保质量、产品化、或机组小的电厂来说，粉煤灰的库存压力不大，部分时期库位偏低，因此高质量的商品粉煤灰在市场上具有较强竞争力，价格相对坚挺。
四、市场竞争
火电厂分布北多南少，需求则南强北弱，北方可发船运远距离运输到南方市场，在水系发达的区域，粉煤灰流向则更为复杂，整体市场价格表现为南高北低（各市场价格可登录百年建筑网查看）。因此局部市场竞争也影响粉煤灰价格的涨跌。
五、总结
由于房建需求不及去年同期，粉煤灰的需求有所下降，而随着高温天气来临，发电量继续增长，粉煤灰供应压力进一步增加，加之原燃料价格下行，预计后续粉煤灰价格震荡偏弱运行，但在基建强有力的托底作用下，高品质的粉煤灰仍然有较大的市场空间。
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