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百年建筑周报:需求回落,全国水泥价格弱势运行(5.19-5.26)

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一、水泥市场周度回顾1、全国水泥指数周环比下降本周全国水泥价格弱势运行,截止5月26日,百年建筑网水泥价格指数为434.65点,周环比降0.28%。2、各区域行情分析华东:基建工程用量比较稳定,新项目...

一、水泥市场周度回顾

1、全国水泥指数周环比下降

本周全国水泥价格弱势运行,截止5月26日,百年建筑网水泥价格指数为434.65点,周环比降0.28%。

2、各区域行情分析

华东:基建工程用量比较稳定,新项目目前已有零供;房建项目依旧弱势运行,仍以老房地产项目和保障房项目为主;民用新开工少,小项目零散用量下滑的比较多。因此整体需求不及去年。

华南:珠三角主流品牌水泥价格有所松动,但并未因价格下调而使得出货量有所提升,主要受资金问题影响,下游贸易商承接项目不是特别积极,进度缓慢;广西平果-巴马高速工程施工进度加快,基建方面用量提升,但民用方面市场竞争比较激烈,门店拿货量有所下降。

华中:湖北基建项目用量正常,后续会有新开工,但部分为去年老项目重启,贸易商回款不及预期,施工进度相对缓慢;湖南雨水持续,民用市场需求持续下滑。

西南:川渝降雨频繁,农忙,民用、基建工程放缓,房建没有明显改善。目前暂无新开工,主要靠老项目支撑,很多新开工项目暂未进行实际性采购,水泥出库量随之下滑。

三北:陕西受中亚峰会的影响,搅拌站、水泥厂停工,近期开始复工复产。重点项目正常施工,局部新开项目陆续进入实质性采购阶段,整体水泥需求小有回升。

二、水泥成本利润分析

据行业传统,生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比,可以反映目前水泥行业的相对盈利水平(未考虑水泥企业的煤炭库存因素)。

截至5月25日,水泥-煤炭价格差328.35元/吨,同比2022年下降6.8%。

三、水泥供需分析

1、供应情况分析

生产方面:全国水泥熟料产能利用率68.24%,较上周提升1.88个百分点。其中华东地区产能利用率环比上升2.06个百分点,福建部分熟料产线5月停窑计划执行完毕,窑线陆续启动,因此产能利用率较上周有所上升。华中地区产能利用率本周没有明显变化,主要因为河南湖南等地区熟料产线正常运行,因此产能利用率没有明显变化。西南地区产能利用率本周没有明显变化,前期云南熟料企业执行错峰生产,电力受限,本期受环保管控影响,继续停窑。

库存方面:全国水泥熟料库容比65.22%,较上周环比上升1.41个百分点。其中华东地区熟料库存环比小幅下跌0.39个百分点,近期华东地区福建、浙江等地天气放晴,下游拿货补库,熟料库容呈小幅下行趋势。华中地区熟料库存环比上行5.11个百分点 ,华中河南地区陆续开窑,库存上行。西南地区熟料库存环比上升1.64个百分点 ,云贵川渝需求后继无力,因此整体上库存小幅上升。

2、需求情况分析

5月17日-5月23日,本周全国水泥出库量576.25万吨,环比下降1.81%,年同比下降26.63%,整体出库量小幅下降。基建项目正常施工,持续发力托底内需;房建需求相对低迷,多以存量项目为主,“保交楼”项陆续开工,但实际水泥需求有限;民用方面,近期门店囤货量有所下降。市场需求欠佳,本周水泥市场偏弱运行。

【基建】——托底内需

基建水泥直供量202万吨,环比回升1.51%,年同比提升12.85%,需求持续回升。重点工程用量基本稳定,各区域均有新开工项目,并陆续进行实际性采购;多地区天气晴好,局部施工进度加快,水泥用量提升。总的来说,多政策利好下,投资保持较高水平,基建托底作用仍将继续。

浙江某水泥企业:环比持平。工程104国道扩建、机场高铁都是6月份开始招投标,前期已经有一点零供。重点工程正常施工,杭绍甬高速、杭温铁路等项目水泥采购量稳定。

广西某水泥企业:水泥出库量环比上升10%,主要是天气转晴,平果-巴马高速工程施工进度加快,水泥用量提升500吨/天,基建方面水泥用量持续提升。

【房建】——需求下滑

从水泥出库量来看,需求小幅下降。房地产行业略显低迷,新开工面积不足,目前仍以交存量为主,“保交楼”拉动的水泥需求有限;资金没有明显改善,搅拌站采购能力下降。整体需求疲软,出库量小有下滑。

贵州某水泥企业:近期水泥销量持续下滑,目前主要靠贵安新区工业园和两所大学项目支撑着需求,其他基本上没项目。工业园区需求不稳定,资金状况较差,短期内市场需求难有提升。

广东某水泥企业:本周水泥出货量1500吨,出库量较上周基本持平,资金问题持续,没有得到根本解决,因此出货量短期内不会有改善,不看好后期行情。因为下游回款差,房企,市政等项目动工缓慢,加上二季度传统淡季,需求下滑,因此行情弱势。

【民用】——囤货量减少

民用市场新开项目少,小项目用量较为零散;近期需求不佳,水泥价格触底后暂稳,门店囤货积极性不高。

湖南某水泥企业:环比下降,主要是民用方面需求下降,老旧小区维护现在就低标袋装有点零星的用量,之前水泥降价后门店小有囤货,本周连续下雨,需求不佳后囤货量随之减少。

四、水泥后市观点

总体来看,本周各区域水泥出库量涨跌互现,整体需求不及预期。基建项目正常施工,稳定供应,局部新开项目也带来一定水泥需求;房建仍以续建和“保教楼”为主,新开工面积少,加之回款不及预期,整体施工进度缓慢;民用小项目临近收尾,零散的用量随之减少。预计本周水泥出库量或稳中偏弱运行,具体数据有待进一步跟进。


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