引言：12月全国水泥需求持续回落，一方面北方项目停工，另一方面，疫情影响，南方地区出现短期“用工荒”，项目施工进度放缓，市场需求整体下滑。供应方面，厂家、区域继续通过错峰停产、协同停窑，控制过剩产能发挥，供需双弱，行情弱势运行。进入1月，项目陆续收尾，少数项目反馈，春节期间不停工，多数项目计划1月10日以后停工返乡，市场逐步休市，行情弱势持稳运行。
一、12月份水泥行情回顾
1、全国水泥出库量连续四周下降
据百年建筑网调研全国250家样本水泥企业显示，12月总出库量3077万吨，月环比下降8.9%。12月份，北方进入冬季，项目逐步停工，水泥出库量降幅明显，另一方面，受疫情、资金影响，项目施工进度放缓，部分工地停工，需求下滑。
2、错峰+环保，窑线运转率持续低位
截止12月31日，百年建筑网调研全国274家水泥熟料样本企业显示，窑线运转率46.37%，较去年同期下降1.92个百分点，较上月末下降11.32个百分点，熟料库容比62%，较去年同期上升4.27个百分点，较上月末下降2.53个百分点。北方、西南继续执行采暖季错峰生产，华中、华东部分区域环保管控，窑线运转率继续低位运行，产能利用率下降，库存较上月下降，但是需求不佳，库存降幅不明显，同比去年上升。
3、全国水泥价格弱势下行
12月以来，全国水泥价格弱势下行，截至12月31日，百年建筑网水泥价格指数467.08，同比下降19.72%，月环比下降2.87%。12月份需求走弱，厂家年底冲销量，市场竞争激烈，水泥价格走弱，行情弱势运行。
分区域看，12月份，全国水泥价格弱势下行，西北小幅上涨。
华东 上旬长三角需求回补，市场需求有支撑，中下旬后受疫情、资金影响，需求逐步下滑，价格方面受外来水泥冲击，加之熟料价格回落80元/吨，水泥价格持续回落，企业销售政策灵活，实际市场价格下跌30-50元/吨。
华南 华南水泥需求走弱，但市场仍有支撑，行情偏弱运行，部分市场水泥价格下跌20-30元/吨。
西南 云南、四川部分区域结束限电后，供应增加，需求支撑不足，11月上涨价格上涨后，12月陆续回落至涨价之前的水平。四川、重庆、云南多地水泥价格下跌30-50元/吨。
华中 临近年底，资金叠加疫情，水泥需求下降，前期企业执行错峰生产，环保限产挺价为主，临近年底，价格陆续回归正常水平，水泥价格回落20-30元/吨。
华北、西北、东北 进入冬季，除了部分重点项目赶工，下游项目施工基本停滞，低温条件下，施工进度缓慢，需求基本停滞，厂家执行错峰生产，供需双弱，行情持稳过渡。陕西部分市场停窑后，水泥价格小幅上涨，但有价无市。
二、1月份全国水泥行情预测
1、基建投资延续回升趋势，房建恢复有待验证
基建方面，11月份基建投资同比增长10.6%，较10月回升0.8%，基建投资继续回升。随着5000亿地方专项债额度发行完毕以及政策性金融工具落实，基建资金短期较为充裕，项目开工加快，加快形成实物工作量，基建投资延续回升趋势。
地产方面，11月房地产开发投资同比下降19.9%，较前值下降3.9个百分点。销售方面，11月商品房销售面积同比下降33.3%，较前值下降10.1个百分点，商品房销售额同比下降32.2%，较前值下降8.5个百分点，房地产销售降幅继续扩大，居民购房意愿依然不高。房地产施工情况方面，11月房地产新开工面积同比下降50.8%，较前值扩大15.7个百分点，施工面积同比下降52.6%，较前值下降20个百分点，房地产施工情况依然不佳。在一系列利好政策下，房地产企业融资逐步回暖，但是销售回款压力较大，房地产资金来源压力仍旧较大，房地产竣工情况虽然有国家“保交楼”政策的推进落实支持，但施工和新开工受疫情影响降幅进一步扩大。目前房地产市场整体较为疲软，但是目前房地产支持政策持续加码，央行降准、“金融16条”、预售资金监管优化以及房地产“三支箭”支持政策陆续出台。预计未来随着疫情防控措施持续优化、国家及地方性房地产政策的持续放松，房地产市场有望企稳回升。
2、动力煤供需向好，价格高位震荡运行
12月以来，在全球经济承压运行大背景及新冠疫情常态化影响下，停产放假企业陆续增加，各环节开工效率偏低，终端需求乏力，市场整体呈现供需两弱局面。进入1月，供应端保供政策继续发力，发改委下发《关于切实做好2023年元旦春节期间煤炭供应保障工作的通知》，要求煤炭生产企业提前制定两节和元月份的生产计划，元旦春节期间做到不停工、不停产、供应不断档。需求端随着疫情高峰期的回落，春节前需求或出现短暂回暖，但受制于部分电厂年度采购任务基本完成，预计多以观望为主，市场需求缺乏实质支撑，预计1月煤价大概率将继续向合理区间靠拢。
3、全国水泥价格弱势下行
需求方面，1月21日，1月10日（农历腊月二十）左右大部分工地将停工返乡，需求基本接近尾声，春节后2月5日（农历正月十五）以后，开始逐步复工。从近期水泥出库情况看，1月10日之前，出库量也处于下降态势，北方收尾，水泥厂反馈，目前仅1-2重点工程施工，其他项目全停，冬季室外施工，需要增加冬季施工费，且施工进度较慢，多数施工项目选择停工；目前华东、华南出库量尚有支撑，出库量降幅较小，但也并未出现往年的赶工情况，一方面下游资金回款压力较大，另一方面阳性病例较多，影响材料运输及项目施工进度，部分工人提前返乡。供应方面，各地继续执行错峰生产、春节前后企业停窑检修，全国熟料产能利用率有持续低位运行，需求停滞，熟料库容比升高。供需降至低位，行情弱势运行。
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