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百年建筑周报:需求下滑,水泥价格明升暗降(11.18-11.25)

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》》》报名窗口一、水泥市场周度回顾1、全国水泥指数周环比下降0.11%本周全国多地水泥价格上涨,截止11月25日,百年建筑网水泥价格指数为480.7点,周环比上升0.11%。2、各区域行情分析华东:市...

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一、水泥市场周度回顾

1、全国水泥指数周环比下降0.11%

本周全国多地水泥价格上涨,截止11月25日,百年建筑网水泥价格指数为480.7点,周环比上升0.11%。

2、各区域行情分析

华东:市场需求持续下滑。雨水天气影响,福建下滑、浙江、江苏“刹车”;环保管控,山东停工,需求小幅下降。需求虽然表现不佳,但企业亏损严重,价格部分去停窑加码,供应收紧,库存低位,安徽、福建部分地区水泥价格震荡上行。

华南:广东年关将近,年末也要结算,进入赶工期,出货量有明显改善,市场需求回暖,厂家停窑保价,但受雨水天气、疫情等因素影响,具体涨价落实情况有待跟进。广西、海南需求下滑,行情弱势持稳

华中:河南涨后持稳,前期涨价,下游投机需求大增,但实际市场需求难以支撑去库,水泥出库量大幅下降,价格涨后持稳;湖北、湖南需求尚可,湖北行业亏损,行业自律减少市场竞争,价格大幅上涨,落实情况有待观望。

西南地区:川渝贵受不同程度的疫情影响,拿货量大幅下降;云南重点工程拉动,略有回升。行情总体弱势运行,云南部分地区前期涨价落实情况不佳,价格小幅回落。

三北:东北停工,西北疫情持续,市场陆续收尾,行情持稳过渡;华北疫情反复,再度静默,企业执行错峰生产,计划推涨价格,但目前需求难以支撑。

二、水泥成本利润分析

据行业传统,生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比,可以反映目前水泥行业的相对盈利水平(未考虑水泥企业的煤炭库存因素)。

截至11月14日,水泥-煤炭价格差341.5元/吨,同比2021年下降30%。

三、水泥供需分析

1、供应情况分析

生产方面:全国水泥熟料产能利用率58.47%,较上周上涨3.3%。

其中华东地区产能利用率环比持平,主要疫情反复,各地错峰计划也基本接近尾声,因此产能利用率较上期持平。华中地区产能利用率环比下降24.66,华中河南地区,部分地区仍处于错峰停窑阶段,因此产能利用率环比下降。西南地区产能利用率环比增长126.53%,由于西南地区前期处于停窑阶段,本周窑线陆续启动,因此产能利用率大幅提升。

库存方面:全国水泥熟料库容比64.53%,较上周环比上升了1%。

其中华东地区熟料库存环比小幅上涨3.25%,近期华东部分地区疫情反复,施工进度暂缓,需求较上周略有下降,熟料库容呈小幅上升趋势。华中地区熟料库存环比下降4.72%,华中区域部分城市疫情加重,但河南地区停窑持续,产能受限,因此库存下跌。西南地区熟料库存环比增加2.26%,西南地区窑线陆续启动,库存走高。而东北地区熟料库存较上期上升1.51%,主要由于市场需求一般,熟料库存整体上大稳小动。

2、需求情况分析

11月15日-11月21日,水泥企业出库量836.75万吨,环比下降2.87%,降幅扩大。东北市场户外工地基本结束、多地疫情影响、橙色预警局部地区工地暂时停工,需求进一步走弱。基建、房建、民用均有下降。

【基建】——硬抗挫折,需求仍有支撑

当期水泥直供量为257万吨,环比下降1.91%。东北需求基本“归零”;局部市场疫情严重,阻碍材料进场;另外开工率不足加之资金一般导致后续赶工率不高,但少数市场重点工程“先抑后扬”,近期有一定程度提速,因此整体基建水泥需求继续下降,但暂时仍处于中上位置。

浙江某水泥贸易商:在供应的少数几个重点工程正处于项目中期,持续赶工,资金问题不大。

山西某水泥企业:太原疫情反复,工地管控,区域之间暂时禁止流动,水泥难以发运。

云南某水泥企业:滇中引水项目自11月中旬起施工节奏提速,对水泥需求带动较为明显,单厂出库量略有增加。

【房建】——工地停工,需求下坠

投机需求下降,下游去库缓慢;搅拌站接单积极性不高,重点转移至回款;疫情影响,工地封控,进度拖慢;北方市场项目停工等多重不利因素下房建水泥需求量大幅下降。

山东某水泥企业:橙色预警,部分地区室内外工地暂时停工,水泥厂停发,持续多日,导致需求大幅下滑。

广东某水泥企业:疫情影响较之前期范围扩大,加之连续几天下雨,出货量下滑较多。尽管方舱医院正在加紧建设但对水泥需求带动不显,贸易商提前回款拿货积极性不高。

河南某水泥企业:涨价后投机需求下降,搅拌站忙于回款,后续订单以现金结算为主,业务收缩,水泥提货量大幅下降。

【民用】——价高、疫情,需求下滑

局部市场水泥价格涨幅过大导致民用工地暂停提货,观望心态渐浓;疫情影响部分地区静默或管控,需求走弱。

重庆某水泥企业:当下防疫形势尤为严峻,物流运输严重受阻,部分区域即使有通行证也难以进入,民用工地暂时停工。

四、水泥后市观点

综上所述:北方陆续停工,需求逐步收尾,南方天气状况较好,但多地疫情影响,且资金压力增大,下游需求端整体表现低迷;供应方面,企业停窑加码,但目前来看,供需矛盾仍在,部分地区价格持续推涨,但实际落实情况不加,明升暗降,销售政策灵活,行情整体震荡运行。

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