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百年建筑周报:供需双弱,水泥行情窄幅震荡运行(11.13-11.18)

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一、水泥市场周度回顾 1、全国水泥指数周环比上升0.37% 本周全国多地水泥价格上涨,截止11月18日,百年建筑网水泥价格指数为482.45点,周环比上升0.37%。 ...

一、水泥市场周度回顾

1、全国水泥指数周环比上升0.37%

本周全国多地水泥价格上涨,截止11月18日,百年建筑网水泥价格指数为482.45点,周环比上升0.37%。

2、各区域行情分析

华东:市场需求继续回升,新项目启动带动后续需求提升,老项目稍有赶工,整体水泥出库量仍有需求支撑。华东水泥价格涨跌互现,上海前期涨价落实情况不佳,价格小幅回落,苏北外围水泥输入减少,供应紧张,价格上涨。

华南华南部分企业降价促销。天气好转后,下游需求回补,加之降价促销,下游拿货增多。行情稳中偏弱运行。

华中:水泥出库量继续提升。主要因为河南水泥价格持续上涨,投机大幅增加,企业出库量环比提升。湖南、湖北疫情之后需求稳步回升

西南地区:需求大幅下降。重庆疫情导致供需双弱,云南限产控量,水泥拿货下降。供应收紧,价格持续上涨,市场实际有价无市。

三北:西北东北逐渐停工,加之疫情影响,需求走弱;华北疫情略有缓解,需求回补。价格方面,西北,东北持稳过渡,华北因企业执行错峰生产,企业计划上涨,具体落实情况有待观望。

二、水泥成本利润分析

据行业传统,生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比,可以反映目前水泥行业的相对盈利水平(未考虑水泥企业的煤炭库存因素)。

截至11月14日,水泥-煤炭价格差319.1元/吨,同比2021年下降36%。

三、水泥供需分析

1、供应情况分析

生产方面:全国水泥熟料产能利用率56.60%,较上周下跌16.67%。

其中华东地区产能利用率环比持平,主要近期华东浙江江苏区域需求较好,部分企业11月暂无停窑计划,因此产能利用率较上期持平。华中地区产能利用率环比下降48.78%,华中河南地区,部分地区11月10日开始停窑,因此产能利用率环比下降。西南地区产能利用率环比下降0.58%,由于云南部分地区能耗双控,川渝贵州等地执行停窑30-60天,因此产能利用率降低。。

全国水泥熟料库容比63.89%,较上周环比上升了0.27%。

其中华东地区熟料库存环比小幅上涨0.85%,近期华东部分地区疫情反复,施工进度暂缓,需求较上周略有下降,熟料库容呈小幅上升趋势。华中地区熟料库存环比上升1.28%,华中区域部分城市疫情加重,水泥出库减少,熟料库存上升。西南地区熟料库存环比下降6.60%,云南地区能耗双控,部分产线停窑,所以熟料库存小幅下降。而东北地区熟料库存较上期上升4.79%,主要由于市场需求一般,熟料库存整体上大稳小动。

2、需求情况分析

11月8日-11月14日,水泥企业出库量861.5万吨,环比下降0.77%。北方市场逐步进入项目收工阶段;部分地区疫情反复需求严重受挫,基建、房建水泥需求均有下滑,民用持平。

【基建】——北方项目收工+疫情反复,拿货下降

当期水泥直供量为262万吨,环比下降1.13%。气温下降后,北方部分市场项目逐步进入收工阶段,需求下滑;疫情反复导致局部市场水泥停发;部分市场资金回款一般,赶工率下降。整体基建水泥用量继续下滑。

重庆某水泥企业:疫情形势较为严峻,部分水泥厂直接停发三天,人员居家办公,重点工程拿货受到一定影响。

辽宁某水泥企业:气温下降后,项目工程逐渐进入收工阶段,加之回款情况一般,拿货积极性下降。

云南某水泥企业:尽管四季度初期部分重点工程启动,但由于资金不足后续未有实际进度;另外项目考虑到回款问题并未按预期赶工;加之限产控量,水泥出库量环比下降。

【房建】——投机对冲,降幅收窄

北方市场搅拌站方量下降,提货减少;另外部分市场疫情下,工程进度放缓;但另外市场由于水泥企业停窑加之涨价前投机增加,仍有补库。因此房建降幅收窄。

广东某水泥企业:本周天气好转,加之区域内水泥价格降价促销,下游囤货增加。

河南某水泥企业:由于市政工程的量在增加,因此有一定的需求支撑,而11月15日起全省大部分水泥企业停窑,目前仅有10条A级企业的窑线在开,因此近期价格预计大幅上涨,下游积极囤货,出库量大幅提升。

【民用】——基本持平

袋装市场的需求量环比前三季度表现较好,小型工程量有增多,但部分市场涨价过快且涨幅较大,观望心态较浓,提货增量不显。

四、水泥后市观点

综上所述:疫情逐步得到控制,部分市场需求回补。供应方面,各地继续执行错峰生产,产能利用率继续下降。供需双弱,部分市场计划推涨水泥价格,但市场实际有价无市,行情窄幅震荡运行。

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