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百年建筑周报:需求下滑,全国水泥价格涨跌互现(11.4-11.13)

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一、水泥市场周度回顾 1、全国水泥指数周环比下降0.04% 本周全国多地水泥价格上涨,截止11月4日,百年建筑网水泥价格指数为479.49点,周环比下降0.04%。 2、各区域行情分析 ...

一、水泥市场周度回顾

1、全国水泥指数周环比下降0.04%

本周全国多地水泥价格上涨,截止11月4日,百年建筑网水泥价格指数为479.49点,周环比下降0.04%。

2、各区域行情分析

华东:水泥出库量再度下滑,疫情影响加之投机下降,部分市场水泥出货量环比下滑,但另外市场需求继续提升。华东水泥价格涨跌互现,山东江苏部分低价区水泥价格小幅上涨10-20元/吨,部分地区前期涨价落实不佳,价格小幅下跌。

华南:水泥出库量环比走弱。疫情、雨水、重要活动开展等因素影响下,水泥企业出库量明显下滑。区域内水泥价格持稳过渡,有价无市。

华中:水泥出库量继续提升。湖北外发增大,湖南项目赶工,加之河南投机增加,整体需求继续回升。河南停窑,水泥价格价格大幅上涨50元/吨,湖南部分区域前期涨价未完全落实,价格回落20元/吨。

西南地区:水泥出库量重新回落。川渝下游补库后,拿货积极性下降;云贵需求稍有提升。云南限电,川渝、贵州执行错峰生产,水泥价格持续上涨,但需求低迷,价格落实情况有待观望。

三北:西北继续抢工期;东北华北逐渐停工,加之疫情影响,需求走弱。供应方面,企业陆续执行错峰生产,供需双弱,价格持稳运行。

二、水泥成本利润分析

据行业传统,生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比,可以反映目前水泥行业的相对盈利水平(未考虑水泥企业的煤炭库存因素)。

截至11月11日,水泥-煤炭价格差306.05元/吨,同比2021年下降39%。

三、水泥供需分析

1、供应情况分析

生产方面:全国水泥熟料产能利用率67.92%,较上周上涨0.41%。

其中华东地区产能利用率环比持稳,主要近期华东区域市场恢复情况一般,区域内窑线正常运转,因此产能利用率持续暂稳。华中地区产能利用率环比上升2.62%,本周华中地区部分熟料窑线陆续开窑启动,因此产能利用率提升。西南地区产能利用率环比持平,主要本周西南地区市场表现不佳,产能利用率大稳小动。华南地区本周产能利用率同样持稳,近期华南地区部分水泥企业结束停窑,但受限于疫情天气影响,部分产线延长停窑时间。

库存方面:全国水泥熟料库容比63.72%,较上周环比增加0.87%。

其中华华东地区熟料库存环比小幅增加0.81%,近期华东临近年底,但市场需求表现不佳,水泥熟料消费量降低,因此库存小幅上涨。华中地区熟料库存环比上涨6.96%,华中区域水泥企业陆续开窑,但市场需求一般,因此库存有上涨。西南地区熟料库存环比下降2.93%,西南地区市场目前多在停窑状态,熟料库存持续消耗,库存走低。而东北地区熟料库存下降3.02%,目前东北地区受气温影响,部分工地逐步进入停工状态,需求回落,熟料库存大稳小动。

2、需求情况分析

11月1日-11月7日,水泥企业出库量868.15万吨,环比下降2.37%。疫情反复,部分工地停工;加之北方市场下游提货积极性下降,整体需求走弱。

【基建】——略有下滑,仍处于高位

当期水泥直供量为265万吨,环比下降0.38%。部分区域疫情管控下,物流运输受阻,水泥到货量有所下降;而另外市场重点工程仍有赶工,因此基建整体需求略有下降但仍处于高位。

青海某水泥企业:由于气温逐渐下降,在建的重点工程处于积极赶工状态,水泥需求量有所增加。

山西某水泥企业:疫情影响持续,停工项目仍未启动,在建项目需求不足。

【房建】——疫情反复加之北方需求走弱,拿货下降

疫情反复对需求短期抑制较为明显,另外由于今年整体需求弱势,资金短缺,北方市场部分项目计划提前结束工期,下游需求逐渐下行。

广东某水泥企业:广州疫情形势较为严峻,封控区部分在建房建停工;加之上周雨水天气延续3-4天,出货量仅为正常情况下的60%。珠海疫情影响不大,但因为重要活动开展的原因,市区大货车禁行,水泥发货有所下降。

河北某水泥企业:由于整体资金环境不佳,部分房建工地提前停工,搅拌站逐渐停产,以回款为主,水泥拿货积极性明显下降。

【民用】——继续提升

临近年底,小型民用工程量明显增加,需求环比提升,但部分市场疫情反复阻碍区域内物流运输,整体需求增量稍有影响。

湖北某水泥企业:乡村工程拿货有增加,虽然相较于基建、房建来说拿货量较小,但进入四季度后保持提升。

四、水泥后市观点

综上所述:北方市场抓住最后赶工期,南方市场新开工及部分在建项目赶工,需求提升。但需考虑疫情不确定性及回款不佳、信心不足等不利因素。供应方面,北方陆续执行错峰生产,西南、华中多地执行错峰生产,另有企业自主停窑,供应继续收紧。原材料价格暂稳,行情持稳过渡。

 

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