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百年建筑周报:全国水泥价格震荡运行(10.28-11.4)

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一、水泥市场周度回顾 1、全国水泥指数周环比上升0.72% 本周全国多地水泥价格上涨,截止11月4日,百年建筑网水泥价格指数为479.66点,周环比下降0.72%。 ...

一、水泥市场周度回顾

1、全国水泥指数周环比上升0.72%

本周全国多地水泥价格上涨,截止11月4日,百年建筑网水泥价格指数为479.66点,周环比下降0.72%。

2、各区域行情分析

华东:无疫情地区项目逐步进入赶工阶段,基建对需求支撑力较强,市场落实前期涨价为主,行情持稳运行。

华南华南水泥需求持续回升,海南地区水泥企业公布价格上调30元/吨。

华中华中水泥需求小幅回升,河南管控略有放宽;湖北、湖南整体需求增长趋势尚可。供应方面,河南、湖南企业执行错峰生产,加上原材料价格大幅上升,水泥价格持续上升。

西南地区:川渝基建小赶工,带动需求回升;云南涨价频繁短期内投机增加;贵州难掩颓势。重庆水泥价格上涨30元/吨、云南企业节能限产,水泥价格持续上涨,本周累计上涨70元/吨

三北:西北东北继续抢工期;华北地区山西疫情影响,工地停工。陕西水泥价格上涨30元/吨。

二、水泥成本利润分析

据行业传统,生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比,可以反映目前水泥行业的相对盈利水平(未考虑水泥企业的煤炭库存因素)。

截至11月4日,水泥-煤炭价格差297.6元/吨,同比2021年下降41%。

三、水泥供需分析

1、供应情况分析

生产方面:全国水泥熟料产能利用率67.64%,较上周上升3.82%。

其中华东地区产能利用率环比上升32.35%,主要近期华东山东江苏部分企业结束停窑,恢复生活生产,产能利用率提升。华中地区产能利用率环比上涨2.69%,华中部分地区窑线10月错峰计划完毕,重新开窑,因此产能利用率环比小幅上升。西南地区产能利用率环比下降60.72%,由于云南部分地区能耗双控,川渝贵州等地执行停窑30-60天,因此产能利用率降低。

库存方面:全国水泥熟料库容比63.17%,较上周上升0.72%。

其中华东地区熟料库容比为67.49%,较上周增加0.31%。本地暂无停窑计划,为下游需求回升做准备,部分企业垒库。华南地区熟料库容比为51.26%,较上周减少2.10%。本周华南地区市场需求有一定恢复,部分窑线陆续执行四季度错峰停窑计划,因此库存呈下行趋势。华中地区熟料库容比为68.09%,较上周增加了7.41%。近期华中市场需求仍较为一般,河南地区疫情反复,因此库存本周有所上升。西南地区熟料库容比为56.02%,较上周减少4.44%。本周西南部分地区能耗双控,多数企业停窑,且延续时间较长,库存下降。

2、需求情况分析

10月25日-10月31日,水泥企业出库量889.25万吨,环比上升2.02%。投机增加、新项目开工加之下游施工节奏稍有提速,基建、房建、民用需求均有提升。

【基建】——少量项目提速,需求保持强劲

当期水泥直供量为266万吨,环比增加1.53%。虽然疫情影响部分地区施工进度,但另外地区新老项目稳步施工,少量项目逐步提速,基建整体需求重回新高。

山西某施工企业:最近受疫情影响,太原市场停了几个项目,短期内可能难以复工,后期以回款为主。

浙江某水泥企业:前期新开工项目水泥用量已开始逐步提高,另外几个老项目进度尚可,资金问题不大。

【房建】——需求略有改善,整体提升有限

在相关开工政策支持下形成了一小部分实物量;投机增加,部分工程拿货积极性提高。但疫情反复、资金短缺问题尤在,需求提升有限。

湖北某水泥企业:拿地后相关政策要求一年内必须开工,因此部分工程陆续启动,尽管资金短缺导致进度缓慢加之近期疫情反复,但仍有一小部分需求量。

浙江某施工企业:本地房地产项目开工情况尚可,回款略有改善。近期钢材价格下跌,水泥价格虽然在涨但也低于去年同期,采购量增大,为后续赶工做材料储备。

云南某施工企业:开发商为控制风险,叫停了一个在建楼盘,其他项目由于资金问题,进度较为缓慢。

【民用】——年底工程量增多,下游拿货积极

民用需求自10月起已呈逐步回升趋势,近期由于临近年末加之水泥价格相较于往年便宜,工程量明显提升。

福建某水泥企业:10月下旬起民用项目开工情况较好,包括农村自建房、乡村翻新/改造/修路等工程,尤其天气条件良好加之水泥价格便宜,拿货积极性较高。

四、水泥后市观点

综上所述:进入11月后资金回笼情况或逐步改善,专项债流入新开工,保持基建稳步提升。但仍需考虑疫情的不确定性。供应方面虽然持续收紧,但目前施工仍表现供大于求,企业涨价主要在于原材料价格大幅上涨,近期企业落实涨价为主。


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