10月17日下午16点30，百年建筑分析师蔡艳芬为大家带来水泥视角下的地产基建需求解读。
一、近期热点盘点
山东省水泥行业协会发布关于组织水泥熟料企业开展有序生产的通知。通知显示，回转窑自10月14日0：00—10月23日实施停窑10天，纳入全年错峰减排总时间；
水利部11日召开2022年前三季度水利基础设施建设进展和成效新闻发布会，水利部副部长刘伟平在会上表示，1至9月，全国新开工重大水利工程累计达42项，重大水利工程开工数量、投资规模均创历史纪录；
上海水泥用量持续回升，9月同比上升5%以上；
10月8日，重庆市人民政府印发《重庆市“十四五”节能减排综合工作实施方案》，方案提出，优化煤炭消费。在保障能源安全的前提下，有序推进“煤改电”“煤改气”工程。优化现存煤电运行方式，严控新增煤电项目。严格控制钢铁、化工、水泥等重点用煤行业煤炭消费，提高煤炭用于发电的比例；
据国家统计局数据显示：对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2022年10月上旬与9月下旬相比，39种产品价格上涨，9种下降，2种持平。山西优混（5500大卡）本期价格1510元/吨，比上期价格上涨35.7元/吨，涨幅2.4%；普通硅酸盐水泥（P.O42.5散装）本期价格397.7元/吨，比上期价格上涨7.9元/吨，涨幅2%。
二、全国水泥出库量环比回升2.43%
10月4日-10月10日，水泥企业出库量867.35万吨，环比回升2.43%。节后交通管控解除，下游工地陆续恢复施工，加之新开工补充，基建需求环比增加；房建方面：房地产暂无变化，市政需求提升；民用拿货基本持平。
三、基建、市政回升，房地产、民用暂无变化
【基建】——老项目托底，新项目补充。当期水泥直供量为261万吨，环比增加2.76%。一方面，交通管制解除后，区域间材料运输恢复正常，在建项目继续稳步施工；另一方面，10月前后多地重大项目新开工，陆续启动零供，一定程度上带动需求回升。
【房建】——市政需求回补，房地产暂无变化。近期市政工程逐步恢复节前施工节奏，搅拌站供货重心在安置房、产业园等项目上；房地产没有明显起色，多数地区仍以存量项目为主。
【民用】——基本持平。民用工程增量不大，受疫情、雨水等因素的影响，短期内新开工项目不多，以老项目供应为主。
四、各区域水泥出库量变化
全国几大地区的水泥出库量变化及原因如下：
华东：上海新开工进度尚可，江浙鲁基建托底，需求继续稳步提升。
华南：安全检查，雨水、疫情影响，出库量小幅回落。
华中：河南降雨较多，疫情反复；另外下游仍有存量，涨价刺激效果不佳；湖北、湖南拿货尚可。
西南：止降回升。管控解除后，基建需求继续提升。
三北：疫情过后，东北快速恢复，北方市场抢工期，需求继续提升。
五、上期观点
总体观点：基建托底，新项目补充、房建暂无变化、市政提升，民用持平；
区域观点：华东、华北老基建托底，需求稳步增长；华南暂时受管控影响，出库量略有下行；东北、西北赶工，需求略有提振；西南需求回补，延续性有待观察；华中暂时下滑。
六、预计全国水泥出库量回升2.27%
10月11日-10月10日，预计下期全国水泥出库量为887.1万吨，环比上升2.27%。重大会议召开，部分在建项目施工节奏或有所放缓；多地疫情再度反复，对需求造成一定影响。不过存量基建继续发挥托底作用，前期新开工项目零供补充，水泥出库量或继续保持上升趋势。
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七、各区域水泥出库量预测
华东：上海开工率及施工进度较好，整体需求稳步提升。
华南：基建及市政继续发力，需求尚可。
华中：施工节奏恢复，下游补库，需求回补；
西南：川渝基建托底，新开工零供，需求继续增长；
三北：部分项目工地施工节奏放缓，需求暂时回落。
八、本期预测
总体预测：基建继续稳步提升、市政发力，房地产和民用变化不大；
利空方面：安全管控、疫情反复；
利多方面：新开工项目补充、利好政策支持、专项债落地。
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