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百年建筑周报:全国水泥价格震荡上行(9.9-9.16)

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一、水泥市场本周热点 1、9月16日,国家统计局公布,1-8月基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长8.3%。其中,水利管理业投资增长15.0%,公共设施管理业投资...

一、水泥市场本周热点

1、9月16日,国家统计局公布,1-8月基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长8.3%。其中,水利管理业投资增长15.0%,公共设施管理业投资增长13.1%,道路运输业投资增长1.3%,铁路运输业投资下降2.4%。

2、据Mysteel不完全统计,2022年8月,全国各地共开工4781个项目,环比下降15.7%;总投资额约28227.7亿元,环比下降19.0%,同比增长52.1%。

3、由郑州市安置房建设和问题楼盘攻坚化解工作领导小组印发的郑州市“大干30天,确保全市停工楼盘全面复工”文件发布一时间激起千层浪,引起了各行业的热切谈论。

4、江西爆发新冠疫情以来,吉安赣州等多地实行静态化封控管理,使得9月以来江西地区的市场需求受到了较大冲击,而本轮疫情也无疑让今年本就行情“低迷”的江西市场雪上加霜。

二、水泥市场周度回顾

1、全国水泥指数周环比下降0.10%

本周全国多地水泥价格涨跌互现,行情稳震荡上升,截止9月16日,百年建筑网水泥价格指数为451.72点,周环比下降0.10。

2、各区域行情分析

华东:长三角区域整体基建项目继续发力,安徽福建部分重点项目陆续开工,工地开工率提升;江浙沪沿海市场受“梅花”影响,部分区域工地停工,个别水泥厂发货量腰斩。安徽阜阳、蚌埠水泥价格上涨10元/吨,江西南昌、九江上涨30元/吨。

华南:“金九银十”小旺季来临,加之资金逐步到位,市政项目开工率明显增加,加之基建进度提速,整体需求提升;海南疫情有效控制需求回补。海南价格上涨30元/吨。

华中:资金下沉,湖北河南市政项目新开工拉动需求回升,加之近期房地产方面利好,提振市场信心;另外湖南涨价后拿货积极性有所下降,出库量略有下滑。河南郑州水泥价格下跌10元/吨。

西南地区:重庆疫情逐步解除,下游工地恢复,需求回补;四川、贵州疫情影响进一步扩大,抑制需求释放;云南雨水密集,项目进度不佳。重庆、四川宜宾、泸州水泥价格下跌30-50元/吨。

三北:华北整体项目开工及施工进度尚可,需求稳步提升;西北:雨水、疫情影响消退后,进入小赶工阶段;东北辽宁部分区域疫情管控,重点市场跨区域运输受阻,出库量大幅下降,行情持稳过渡。

三、水泥成本利润分析

据行业传统,生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比,可以反映目前水泥行业的相对盈利水平(未考虑水泥企业的煤炭库存因素)。

截至9月16日,水泥-煤炭价格差287.15元/吨,同比2021年下降7.8%。

四、水泥供需分析

1.供应情况分析

供应方面:全国水泥熟料产能利用率71.79%,较上周上涨16.3%。

华东地区产能利用率环比上升6.9%,主要近期华东区域高温褪去部分窑线陆续开窑,下游市场需求一定程度上有所恢复,因此产能利用率持续提升。华中地区产能利用率环比上升133.8%,本周华中地区部分熟料窑线陆续开窑启动,因此产能利用率提升。西南地区产能利用率环比下降9.09%,主要本周西南贵州地区受疫情影响,部分企业趁此执行错峰停窑,因此产能利用率普遍走低。华南地区本周产能利用率环比持平,近期华南地区台风过境,受库存影响,区域内大部分厂家上半年停窑天数已满,因此近期窑线正常平稳运作。

库存方面:全国水泥熟料库容比63.49%,较上周环比下降4.15%。

华东地区熟料库存环比小幅下降2.39%,近期华东地区气温下降,下游工地施工进度有所加快,需求较上周有所好转,熟料库容呈持续下行趋势。华中地区熟料库存环比下降2%,华中区域熟料生产企业近期需求较上月有所好转,市场需求稳步恢复,因此库存有小幅下降。西南地区熟料库存环比上升2.03%,西南地区贵州受疫情影响,市场需求低迷,因此水泥熟料库存小幅走高。而东北地区熟料库存上升1.64%,目前东北地区需求较旺,工地有赶工期的现象,熟料库存大稳小动。

2.需求情况分析

9月5日-9月12日,水泥企业出库量814.1万吨,环比上升2.15%,整体需求止降回升。

【基建】——施工进度恢复,需求小幅增长

当期水泥直供量为244万吨,环比增长0.83%。前期部分地区各类不利因素影响解除,重点工程施工进度恢复正常,另外在“重点督查”下各经济大省施工进度趋好,基建需求稳步增长,但由于新开工项目有限,因此需求增量不大。

浙江某水泥企业:目前在供的重点项目施工进度较好,拿货量较前期持续增加,不过由于随着亚运会配套项目的收尾及新项目尚处于招标阶段,基建方面的水泥用量整体表现为小幅增加。

青海某水泥企业:疫情得到有效控制后,前期由于材料跨区域运输受限及管控放慢的施工进度恢复正常,加之部分工地抢工期,重点项目需求逐渐回升。

【房建】——专项债支持,市政增长势头正旺

进入8月以后,两大政策性发展性银行的资金投放节奏有明显加快,其中地下管廊、物流园、产业园区等城市基础设施新开工项目增多,且工作效率提高,越来越多的形成更多实物工作量。另外房地产方面仍以交存量为主,需求暂无变化,但后续或有所改善。

湖北某水泥企业:三季度的需求被疫情、高温等因素压制太狠,9月以后需求陆续回升且逐渐加速,其中房地产方面仍难有起色,而市政项目如老城翻修,网管改造等开工率及施工情况尚可。

福建某水泥企业:泉州市场几个产业园进度较好,近期继续增加了新的市政项目,后续需求发力点转移到市政方面。

【民用】——持续保持稳定

部分地区今年新开工的“高标准农田改造”、“绿色电力”等项目支撑民用市场拿货,但由于用量有限以及“农村自建房”审批严格,增量不显,整体需求基本保持稳定。

广西某贸易商:民用市场的日均发货量基本稳定在300吨左右,变化不大。

综上所述:部分区域各类不利因素解除,基建需求稳步增长;利好政策支持下市政项目发力, 房地产方面暂无变化,房建整体需求环比提升;民用市场继续持稳。

五、水泥后市观点

1、价格、成本及利润预测

华东地区:台风天气后,项目施工条件好转,需求有望回补,价格低位,企业盈利水平低,厂家看涨心态较浓,但市场竞争激烈,部分企业明升暗降,加之外围水泥、熟料输入市场,涨价有压力,行情窄幅震荡运行。

华南地区:随着需求逐步好转,加之企业执行错峰生产情况较好,广东多地、海南水泥价格上涨10-30元/吨,行情涨后企稳。

华中地区:行情震荡运行,河南错峰生产结束,供应大幅增加前期涨价支撑不足,价格回落,湖南部分地区推涨水泥价格,市场落实情况有待观望。

西南地区:川渝限产结束后,企业陆续复工复产,但受疫情影响,需求恢复速度放缓,供大于求,加之前期市场有价无市,近日行情回落,逐步恢复正常水平。

三北地区:华北、东北市场施工旺季,需求继续稳步提升;西北市场疫情管控制约水泥发运,继续走弱。供应方面,东北结束错峰生产,供应增加,企业企稳,但在需求或难以支撑,行情稳中偏弱;华北继续错峰生产,企业计划推涨,落实情况有待观望。

综上所述:金九银十”传统小旺季来临,前期抑制的需求陆续释放,加之专项债进一步使用到位,促进地方项目开工及拉动施工进度,需求有望持续回升。但9月多地结束错峰生产,供应增加,行情窄幅震荡运行。


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