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百年建筑月报:9月全国水泥行情窄幅震荡运行

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引言:8月南方高温,北方多雨,项目施工条件不佳,进度缓慢,水泥需求下滑,供应端东北、华北等多地错峰生产加码,沿江区域水泥企业节能限产,部分区域供应紧张,水泥价格稳中有升。9月份,随着高温天气消...

引言:8月南方高温,北方多雨,项目施工条件不佳,进度缓慢,水泥需求下滑,供应端东北华北等多地错峰生产加码,沿江区域水泥企业节能限产,部分区域供应紧张,水泥价格稳中有升。9月份,随着高温天气消褪,项目施工进度加快,水泥需求或将稳步回升,但新项目不及预期,需求增量有限,供应方面,多地结束错峰生产、节能限产,供应或将有所增加,9月供需博弈,行情震荡运行

一、8月份水泥行情回顾

1、全国水泥出库量先抑后扬

据百年建筑网调研全国250家样本水泥企业显示,8月总出库量3189万吨,月环比下降4%,走势表现为先抑后扬,8月上中旬,沿江区域经历超长高温,多地温度突破40摄氏度,项目施工条件恶劣,部分区域施工时间压缩至3-4小时,需求持续下滑,另一方面水泥厂节能限产,产量减小,对外减少供应或停供,水泥出库量持续下降。月底随着高温消褪,多地水泥需求回补,水泥厂出库量明显回升。

2、全国水泥生产端持续收紧,去库存拐点出现

截止8月31日,百年建筑网调研全国274家水泥熟料样本企业显示,窑线运转率51.71%,持续低位,较去年同期下降7.69个百分点,较上月末下降9.83个百分点,熟料库容比71.14%,较去年同期上升3.87个百分点,较上月末下降5.88个百分点。8月辽宁、吉林、黑龙江、河北等多地执行错峰生产,沿江区域水泥企业节能限产,熟料运转率持续下降,熟料库容比持续下降。

3、全国水泥价格稳中有升

8月以来,全国水泥行情稳中有升,截至8月31日,百年建筑网水泥价格指数450.97,同比下降5.95%,月环比上升2.12%。

分区域看,8月份,华东西南西北、东北止跌回升,华南华中、华北持续弱势运行。

华东 8月华东长三角一带水泥价格上涨10-30元/吨,一方面因为市场价格低位,外围水泥发运减少,而本地节能限产,供应偏紧;另一方面熟料价格上涨,水泥价格低位,企业亏损,为提升盈利水平,价格小幅上涨。福建山东企业错峰生产,水泥价格推涨20-40元/吨,但实际落实10-20元/吨。江西需求低迷,厂家库存高位,价格下跌10-30元/吨。

华南 受台风、强降雨及疫情等多方面影响,市场需求低迷,下旬施工条件好转后,需求回升,广东部分企业推涨水泥价格,落实情况有待观望。

西南 川渝水泥价格大幅上涨,主要因为企业限产,无水泥库存,价格大幅上涨,8月累计上涨140元/吨;贵州需求好转,部分企业执行错峰生产,价格小幅上涨10-20元/吨;云南整体需求低迷,价格难有涨势,部分区域靠近川渝,价格跟进上涨。

华中 湖南执行错峰生产,部分区域探涨,但需求不佳,部分企业未跟进上涨,实际落实情况一般,以涨止跌;湖北先抑后扬,市场需求不佳部分区域水泥价格走弱,中下旬以后企业节能限产,加之上游沿江输入量减少,价格上涨30元/吨;河南震荡运行,区域执行错峰生产,但需求不佳,行情震荡运行。

华北 京津冀项目正常施工,需求有一定支撑,但新项目开工不佳,需求维持5-7成,中旬起水泥企业陆续推涨水泥价格30-50元/吨,实际落实情况不佳,25号企业执行错峰生产,行情再次上扬,落实情况有待观望。

西北 项目正常施工,基建发力,市场需求持续回暖,企业错峰生产,陕西、青海、宁夏等区域水泥价格推涨10-30元/吨。

东北 8月东北三省集中执行错峰生产30天,熟料库存下降,价格大幅上涨50-80元/吨。

二、9月份全国水泥行情预测

1、边际或将会有所改善,但难有明显提振

基建方面,1-7月,基础设施投资同比增长7.4%,比1-6月加快0.3个百分点,连续三个月加快,基建仍是作为经济增长的"压舱石",随着国内高温天气好转,需求持续释放。8月24日,国常会部署稳经济一揽子接续政策措施加力巩固经济恢复发展基础:包括①在 3000 亿元政策性开发性金融工具已落到项目基础上,再增加3000亿元以上额度;②核准开工一批条件成熟的基础设施等项目等等,会议至少说明前期的政策效果还不明显,短期稳经济的压力还较大,所以必须加码出台政策措施来稳经济大盘。显而易见的是,这些政策措施效果不大可能在9月有多大的显现,需求增量有限。

地产方面, 1-7月,全国房地产开发投资7.9万亿元,同比下降6.4%(降幅扩大1.0pct);商品房销售面积78718万平,同比下降23.1%(降幅扩大0.85pct);房地产开发企业到位资金88770亿元,同比下降25.4%(降幅扩大0.1pct)。房地产投资、销售、到位资金继续探底,目前房企投资、销售仍未见明显好转,开竣工节奏修复同步延后。

2022年8月1日-25日,30城房屋销售累计成交面积937万平方米,环比7月同期-8%,同比-21%。18城二手房成交面积为557 万平方米,环比7月同期2%,同比31 %。全国第34周土地成交面积55504万平方米,同比-17%,累计同比增速较上周增加0.88个百分点,累计土地出让金19289亿元,同比-43%。全国土地溢价率为 6%,环比上周上升3个百分点。8月房地产的一些数据短期虽有点好转,但整体仍旧低迷,仍将制约9月水泥的消费。

2、9月多地执行结束错峰生产

9月多地结束错峰生产,部分企业因为前期需求不佳、节能停产已提前完成停窑计划,预计9月水泥窑线运转率将大幅回升,供应释放。

3动力煤价格震荡偏弱,成本降低

八月以来,受高温干旱、强降雨天气及区域疫情等因素影响,使得动力煤市场出现旺季翘尾行情,但在中长协煤源持续保障下,供需大盘整体稳定。整体来看,随着主产区疫情逐步得到控制,叠加后续南方气温快速回落,居民用电需求将明显下降,非电行业错峰生产后有序复产,但需求提升有限,预计九月煤价或将震荡偏弱运行。

4、全国水泥价格窄幅震荡

需求方面,随着高温天气结束,在建项目恢复正常施工,水泥需求或将稳步回升,但新项目青黄不接,需求难有较大改善。供应方面,九月东北、沿江多地结束错峰生产、节能限产,供应增加,一方面加剧本地市场竞争,另一方面也会对华东、华南等市场产生冲击。成本效益方面,8月多地水泥价格小幅上涨,部分企业扭亏为盈,但部分小产能及粉磨站持续亏损,行业利润维持低位。9月施工条件好转,需求有或将有所回升,但新项目落地不及预期,增量有限;供应方面,若无法做到行业自律,企业减产,随着错峰生产、限电停产结束,供应将有明显提升,供需矛盾或将加剧,加之煤炭价格下跌,成本降低,部分区域前期涨价难有支撑,或将出现回落。若供应端得到控制,在行业整体盈利水平低位、企业亏损的情况下,价格仍有小幅回升空间。

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