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百年建筑周报:需求继续回升,全国水泥价格涨势依旧(8.26-9.2)

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一、水泥市场本周热点 1、9月2日,中国人民银行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘在“2022年中国国际金融年度论坛”上表示,中国实施正常的货币政策没有过度刺激,为...

一、水泥市场本周热点

1、9月2日,中国人民银行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘在“2022年中国国际金融年度论坛”上表示,中国实施正常的货币政策没有过度刺激,为后续的货币成本货币政策调控预留了空间。阮健弘表示,当前消费价格上涨相对均衡,也为货币政策的调控创造了良好的条件。货币政策要进一步做好跨周期的调节,保持货币信贷平稳适度增长,保持流动性合理充裕,助力经济发展,同时也密切关注国内外的通胀走势,不搞大水漫灌,不超发货币,保持物价水平基本稳定。

2、8月31日,国际房地产服务及咨询公司戴德梁行助力“华夏北京保障房中心租赁住房封闭式基础设施证券投资基金”与“红土创新深圳人才安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金”分别于上海证券交易所、深圳证券交易所成功发行。同日,中金厦门安居保障性租赁住房公募REITs于上海证券交易所上市。

3、水利部等四部门合力推进农村规模化供水工程建设,目标到2025年,全国农村自来水普及率达到88%以上,规模化供水工程覆盖农村人口的比例达到60%以上。

4、2022年9月1日,成都市政府发布2022年第5号疫情防控通告。通告要求:从2022年9月1日起至2022年9月4日,全市范围内开展全员核酸检测;自9月1日18时起,全成都区域实行居家办公。

二、水泥市场周度回顾

1、全国水泥指数周环比上升0.51%

本周全国多地水泥价格涨跌互现,行情稳震荡上升,截止9月2日,百年建筑网水泥价格指数为453.27点,周环比上升0.51%。

2、各区域行情分析

华东:稳中有省,高温对下游工地的影响已经消退,在建项目工地提速,加之上海新开工拉动,整体出库回升明显,江苏苏北部分地区跟进第二轮上涨20元/吨左右。

华南:台风过后雨水减少,两广基建及市政项目的进度有明显的恢复,另外海南仍在封控,需求尚未恢复,需求回暖,价格低位,部分企业有计划推涨,实际情况有待观望,行情稳中偏强。

华北:项目施工旺季,在建项目尤其是重点项目需求较好,出库量维持7-8成,上周起企业执行20天错峰生产,供应收紧,本周企业继续推涨50元/吨,市场落实情况有待观望。

华中:疫情+雨水需求难有提升,加之前期补库后中间商拿货积极性下降,河南湖北出库量大幅回落,河南水泥价格回落30-50元/吨。湖南需求一般,价格低位持稳。

西南地区:西南水泥价格涨跌互现,川渝高温结束后,企业陆续恢复正常生产,水泥出库量短期补库有所爆发,后期受雨水、疫情等影响,需求走低,前期价格大幅拉涨后,近期有回落迹象。云贵需求有多恢复,加之外发量小幅提升,部分区域价格上涨20元/吨,以涨止跌。

西北地区:西北疫情反复加之雨水影响,工地停工,出库量继续下滑,行情持稳过渡。

东北地区:企业结束错峰生产,供应逐步恢复,需求端疫情反复,部分销量有所回落,但整体用量保持上升,在建项目正常施工,南方价格上涨,外发量小幅提升,行情持稳运行。

本周高温过去,水泥需求有一定回补,但是房地产受挫,加之资金、疫情等多方影响,需求未有爆发性增长,多地陆续结束错峰生产,产能增加,供需继续博弈,全国水泥价格震荡运。

三、水泥成本利润分析

据行业传统,生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比,可以反映目前水泥行业的相对盈利水平(未考虑水泥企业的煤炭库存因素)。

截至9月2日,水泥-煤炭价格差300元/吨,同比2021年下降14.9%。

四、水泥供需分析

1.供应情况分析

供应方面:全国水泥熟料产能利用率62.47%,较上周上升14.73%。

华东部分区域陆续开窑,加之气温下降,下游市场需求一定程度上有所恢复,因此产能利用率提升。华中地区产能利用率环比下降49.7%,主要华中湖北部分厂家停窑,河南地区同样受错峰影响,部分窑线停窑检修,因此产能利用率持续走低。西南地区产能利用率环比大幅上涨298.4%,主要本周西南地区气温下降,用电紧张情况得以缓解,多数窑线陆续开窑,因此产能利用率回升。华南地区本周产能利用率环比上升8.18%,近期华南地区台风过境,受库存影响,区域内大部分厂家上半年停窑天数已满,因此近期陆续开窑,产能利用率走高。

库存方面:全国水泥熟料库容比64.7%,较上周小幅下降1.78%。

华东地区熟料库存环比下降0.81%,近期华东地区气温下降,下游工地施工进度有所加快,需求较上周有所好转,熟料库容呈持续下行趋势。华中地区熟料库存环比下降2.54%,华中区域熟料生产企业近期停窑检修,熟料产能受限,虽市场需求不佳,但库存仍有小幅下降。西南地区熟料库存环比下降6.64%,西南地区本周气温回落,市场需求逐步恢复,加之前期停窑,本周窑线刚刚启动,因此水泥熟料库存仍然走低。而东北地区熟料库存下降1.68%,目前东北地区需求较旺,工地有赶工期的现象,熟料库存出现下滑。

2.需求情况分析

8月23日-8月29日,水泥企业出库量822.25万吨,环比上升4.75%,继上周反弹后继续回补。

【基建】——项目提速,局部区域脉冲式增长

当期水泥直供量为247万吨,环比回升8.33%,基建需求再冲新高。高温天气的影响消退,前期被动缩短的工期恢复正常,重点民生项目为按时完成工期稍有赶工,另外局部区域出现脉冲式增长。

四川某水泥企业反馈:高温消退后,水泥生产已经全部恢复正常,下游工地进度提速,由于下游库空,均在积极补库,水泥出库量日均可达3-4万吨左右,销售火爆超过往年旺季情况,出库量环比回升775%。

浙江某大型施工企业反馈:和往年一样,高温消退后,工地正常施工,基建项目都工期要求,个别项目需要赶一下工期。

【房建】——市政项目新开工,需求回补

市政项目陆续开工,对需求有一定的补充,另外在建项目高温消退后,进度较前期略有加快,需求回补。

上海某搅拌站反馈:目前新开工施工进度较好,主要是一些产业园和市政的项目,该类项目资金回款也相对要好,拿货比较积极。

湖南某水泥企业反馈:日均出库量从2000-3000吨已经回升至4000-5000吨左右,房建方面的量也有增加,主要都是在建项目,高温消退以后,需求有一定的回补。

【民用】——基本保持稳定,难有增量

虽然民用市场有“美丽乡村”等项目支撑,但对需求的拉动有限,受到涨跌价的影响,下游拿货量略有增减,但整体表现较为稳定。

福建某贸易商反馈:民用市场拿货量环比稍有增加,但基本稳定在日均出库量在400吨左右,短期内很难有明显增量。

综上所述:高温逐渐消退,施工进度恢复正常,部分基建项目赶工,基建需求再冲新高;在市政项目新开工支持下房建需求回补;民用需求暂稳,整体需求环比均有提升。

五、水泥后市观点

1、价格、成本及利润预测

华东地区:高温褪去,在建项目恢复正常施工,需求有一定提升,但新项目开工有待观望,台风短期可能带来一定影响,需求稳中有升,供应方面,企业结束节能限产,供应增加,近期落实涨价稳住,行情稳中有升。

华南地区:雨水减少,需求回补,但疫情反复,且市场资金紧张,恢复有限,企业计划推涨价格,但市场竞争激烈,涨价情况有待观望。

华中地区:河南等企业陆续结束错峰生产,供应增加,价格下跌,预计下周行情持续弱势运行;湖南需求方面,高温结束后需求有恢复,但新项目延期,增量有限,湖北沿江外发量增加,部分区域价格推涨,带动湖南部分区域价格上涨,华中区域价格震荡运行。

西南地区:川渝高温结束后,水泥供需逐步恢复正常,但受疫情影响,需求恢复缓慢,前期企业大幅推涨水泥价格价格,实际有价无市,后期或将逐步回落至正常水平。云贵需求有所好转,水泥价格低位,部分企业亏本,企业小幅推涨水泥价格,行情稳中偏强运行。

三北地区:三北项目正常施工,需求有一定支撑,但疫情多点发散,部分区域有一定影响,另外市场资金压力仍在,新项目后续跟进有所延期。供应方面,东北结束错峰生产,供应增加,企业企稳,但在需求或难以支撑,行情稳中偏弱;华北继续错峰生产,企业计划推涨,落实情况有待观望。

综上所述:进入9月以后气温下降利于施工,加之多项利好政策的刺激,整体市场需求持续提升。多地结束错峰生产,供应好转,供需继续博弈,行情震荡运行。


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