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百年建筑周报:触底反弹,华东部分区域水泥价格开涨

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一、水泥市场本周热点 1、近日,西藏自治区建材工业协会发布《关于全面取消32.5强度水泥生产销售的通知》。2022年7月20日,在全区水泥行业生产企业范围内,全部停止32.5所有标号强度水泥的生...

一、水泥市场本周热点

1、近日,西藏自治区建材工业协会发布《关于全面取消32.5强度水泥生产销售的通知》。2022年7月20日,在全区水泥行业生产企业范围内,全部停止32.5所有标号强度水泥的生产,7月25日全面停止销售。

2、7月18日,海关总署最新数据显示,2022年6月,中国出口水泥及水泥熟料20万吨,同比上升15.9%;1-6月累计出口77万吨,同比下降45.5%。上海山东福建三地是进口熟料到港主要目的地,越南一直占据进口熟料来源地的第一名。

3、上半年全国分省市水泥产量出炉,广东降超20%:据统计局数据,中国6月水泥产量为1.96亿吨,同比减少12.9%。1-6月累计水泥产量为9.77亿吨,同比下降15%。从分省数据来看,2022年上半年9个省市水泥产量同比降幅超20%。

4、7月19日,工信部表示将坚持稳字当头,稳中求进,把提振工业经济放在更加突出的位置,促进工业经济运行在合理区间。加快推动稳工业经济一揽子政策落地见效,引导扩大投资消费需求,保障产业链供应链稳定畅通,加大帮扶中小企业纾困解难。

5、1-6月房地产开发投资额和新开工面积同比降幅继续扩大,商品房销售面积和销售额同比降幅收窄。多地“停贷”事件频发,虽风险可控,但或一定程度上拖累市场恢复节奏。

二、水泥市场周度回顾

1、全国水泥指数周环比下降0.2%

本周全国水泥价格涨跌互现,截止7月22日,百年建筑网水泥价格指数为443.07点,周环比下降0.2%。

2、各区域行情分析

具体来看:

华东地区:江苏部分区域水泥价格止跌回升,上涨20元/吨,受高温影响,施工进度放缓,需求一般,但企业停窑检修,供应端持续偏紧,加之成本高位,水泥价格小幅推涨。

华南地区:雨水减少,但市场需求并无明显好转,市场竞争激烈,目前各品牌水泥价格已在低位,行情弱势持稳。

华北地区:本地需求无明显提升,房建基本停滞,基建项目青黄不接,南方价格低位,外发量减少,区域产能过剩,水泥价格走弱。

华中地区:疫情之后需求回补,加之部分企业执行错峰生产,河南郑州、新乡等区域水泥价格上涨20元/吨,湖南、湖北市场需求价格,价格低位运行。

西南地区:受资金及疫情反复影响,房建、基建上水泥需求均表现低迷,区域产能过剩,整体价格低位运行,贵州部分区域水泥价格持续下行。

西北地区:项目施工旺季,但整体用量一般,价格涨跌两难,持稳过渡。

东北地区:企业出库量8成左右,需求有支撑,部分企业刚结束停窑检修,库存压力不大,但推涨有难度,行情持稳运行。

三、水泥成本利润分析

据行业传统,生产一吨水泥大约折算耗煤量在 0.13 吨。下图的水泥价格采用全国 P.O 42.5 散装水泥均价和秦皇岛港 Q5000 煤炭平仓价做对比,可以反映目前水泥行业的相对盈利水平(未考虑水泥企业的煤炭库存因素)。

截至7月22日,水泥-煤炭价格差300.6元/吨,同比2021年下降2.07%。需求一般,水泥价格低位,动力煤价格持续高位,行业利润环比有所下降。

四、水泥供需分析

1.供应情况分析

供应方面:全国水泥熟料产能利用率63.18%,较上周小幅下降14.18%。

其中华东地区产能利用率环比下降1.98%,主要近期受高温天气影响,工地施工进度放缓,部分窑线趁此停窑检修,产能利用率小幅下滑。华南地区产能利用率环比上涨5.16%,主要由于两广地区停窑检修陆续结束,水泥熟料库存呈下行趋势,库存压力有一定缓解,因此产能利用率有所提升。华中地区产能利用率环比大幅下降69.22%,主要由于近期华中市场需求不佳,加之大部分厂家开始执行错峰停窑计划,因此产能利用率出现大幅下跌。西南地区熟料产能利用率环比增加3.83%,主要云贵地区近期部分窑线恢复生产,熟料产能利用率得以提升。

库存方面:全国水泥熟料库容比71.75%,较上周小幅上升0.04%。

其中华东地区熟料库存环比上升0.19%,近期华东地区受高温多雨天气影响,工地施工进度受阻,需求走弱,熟料库容小幅增加。华中地区熟料库存环比下降1.17%,主要市场需求不佳,当地大部分窑线开始停窑,产能受限,因此库存走低。西北地区熟料库存环比下降2.33%,现阶段西北地区下游市场基建项目有所恢复,从而库存下降。而东北地区熟料库存下降1.57%,目前东北市场需求尚可,部分工地有赶工期的现象,因此需求较上月有所提升,库存下行。

2. 需求情况分析

7月12日-7月18日,水泥企业出库量820.3万吨,环比下降1.65%,水泥库存量1483.9万吨,环比上升0.35%。

【基建】——错峰赶工,用量基本稳定

当期水泥直供量为236万吨,环比回升0.85%,高温对基建项目进度的影响逐渐消退,错峰赶工后,水泥用量基本保持稳定。

山东某大型施工企业反馈:目前在动工的项目进度正常,高温天气影响较小,有小赶工的情况。前期中标新高速项目,预计下月正式启动,届时水泥用量继续增大。

浙江某水泥企业反馈:每天按计划发货,日均8000吨左右,基建项目的用量比较稳定,个别高铁项目由于“错峰施工”有小赶工的情况,新的高速项目即将开工,基建的预期需求尚可。

四川某路桥企业反馈:高速项目正是水泥用量比较大的时候,为按时完成计划,会在非高温时段拉一波进度。。

【房建】——资金缺口较大,“借口高温”停工

房建需求持续下滑,部分地区出现停工现象,水泥需求量进一步收窄。

重庆某施工企业反馈:当地某大型房企项目,由于商票暴雷,无法兑现,整个项目全部停工,资金问题更加严峻。

另外近日,“断贷潮”事件持续发酵,引起了社会的重点关注,众说纷纭,那么该次事情是否对房建的需求造成影响呢,下面从水泥视角下来看:

由此看来,此次“断贷潮”事件暂未有停工项目因此复工,对水泥需求影响不大,目前资金缺口较大,短时间很难弥补,仍是导致房地产需求的难有起色的主要原因。

【民用】——市场趋于饱和,需求稳定

由于今年房建需求萎缩后,部分水泥企业调整投放布局到民用市场,随着水泥价格的不断走低,民用拿货量环比提升,但各地自建房审批手续较为严格及多地新农村建设基本收尾,民用市场需求量达到饱和。

五、水泥后市观点

1、价格、成本及利润预测

华东地区:基建发力,需求有支撑,水泥发运量7-8成,供应端持续收紧,厂家库存压力缓解,目前原材价格高位,水泥价格低位,企业盈利水平低位,部分企业亏损,为提高盈利水平,市场价格有所推涨。

华南地区:短期需求难有较大回升,市场竞争激烈,价格已至低位,预计水泥价格持续弱势运行。

华北地区:疫情之后,需求回补,目前市场需求有一定支撑,但因为房建项目下滑较多,整体需求一般,供应方面,随着厂家陆续结束错峰生产,市场供需矛盾或将加剧,行情弱势运行。

华中地区:区域企业执行错峰生产,供应端持续收紧,尤其是河南集中停窑,水泥价格推涨,后期落实涨价为主。湖南、湖北部分企业执行错峰生产,供应端影响有限,需求持续低迷,行情弱势持稳。

西南地区:需求端持续低迷,房建暴雷,工地停工,短期行情难有提升,行情弱势持稳。

西北、东北地区:项目施工旺季,但区域内供需矛盾仍在,尤其外发量大幅减少,本地行情稳中偏强运行。

综上所述:目前全国水泥价格整体维持低位,虽需求不佳,但后期跌幅有限,价格整体止跌持稳,供应端持续收紧,库存压力减小,加之原材料价格高位,华东部分区域水泥价格率先上涨。

2、供需平衡预测

房建持续走低,高温天气下,基建回补有限,短期需求难有较大提升,供应方面,多地执行二季度及夏季错峰生产,加之部分企业库满自主停窑,供应端持续收紧,库存压力减小。


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