本月楼市核心观点：
1. 房地产需求端的修复动力强于供应端。1-6月房地产开发投资额和新开工面积同比降幅继续扩大，商品房销售面积和销售额同比降幅收窄。宏观和地方针对楼市出台的各类调控政策逐渐显效。
2. 全国楼市整体弱复苏，追及去年有难度。多地“停贷”事件频发，虽风险可控，但或一定程度上拖累市场恢复节奏。目前痛点主要在房企的现金流上，房地产的调控政策仍有一定的发力空间。
具体解读如下：
一、供应：6月新开工面积同比降幅超45%
房地产开发投资额：2022年1-6月，全国房地产开发投资额6.8万亿元，同比下降5.4%。其中，住宅开发投资额5.2万亿元，同比下降4.5%。6月当月全国房地产开发投资额1.6万亿元，同比下降9.4%，单月降幅较5月扩大1.6个百分点。
房屋施工面积：2022年1-6月，全国房屋施工面积84.9亿平方米，同比下降2.8%。其中，住宅施工面积59.9亿平方米，同比下降2.9%。
房屋新开工面积： 2022年1-6月，全国房屋新开工面积6.6亿平方米，同比下降34.4%。其中，住宅新开工面积4.9亿平方米，同比下降35.4%。6月当月全国房屋新开工面积1.5亿平方米，同比下降45.1%，单月降幅较5月扩大3.2个百分点。
房屋竣工面积： 2022年1-6月，全国房屋竣工面积2.9亿平方米，同比下降21.5%。其中，住宅竣工面积2.1亿平方米，同比下降20.6%。
从累计同比看，1-6月房地产开发投资额和新开工面积降幅继续扩大。从单月同比看，6月单月房地产开发投资额和新开工面积降幅较5月分别扩大1.6、3.2个百分点。
近期，供应端房企的开发投资意愿较低，新开工的房地产项目也较少。据百年建筑调研，目前混凝土搅拌站的在手订单以老订单供货为主，新订单量较少。且由于行业内整体回款情况不佳，搅拌站接新订单的积极性也较低。
结合房企融资数据看，2022年上半年，房企合计融资额同比下滑超过50%。7月房地产企业将再迎偿债高峰期，债务到期规模达830亿。房企现金流的紧张、到期债务规模较高或使得7月房地产的新开工面积和开发投资额继续下滑。
整体看，供应端的改善迹象仍较弱。
二、需求：6月商品房销售面积和销售额同比降幅均收窄超10个百分点
销售面积： 2022年1-6月，商品房销售面积为6.9亿平方米，同比下降22.2%。其中，住宅销售面积为5.8亿平方米，同比下降26.6%。6月当月商品房销售面积为1.8亿平方米，同比下降18.3%，单月降幅较5月收窄13.5个百分点。
销售额：2022年1-6月，商品房销售额为6.6万亿元，同比下降28.9%。其中，住宅销售额为5.8万亿元，同比下降31.8%。6月当月商品房销售额1.8万亿元，同比下降20.8%，单月降幅较5月收窄16.9个百分点。
从累计同比看，1-6月商品房销售面积和销售额降幅仍在20%以上，但较1-5月分别收窄1.4和2.6个百分点。从单月同比看，6月单月商品房销售面积和销售额降幅较5月分别收窄13.5和16.9个百分点。
6月及前6月商品房销售面积和销售额均出现明显的收窄，销售市场触底后企稳回暖。需求端改善的主要原因有，一是宏观调控政策的加码，稳经济一揽子政策的持续发力；二是各地方因城施策力度加大，陆续出台针对需求端的放宽松政策，如调整公积金贷款额度、下调首付比例、放宽限购条件等；三是6月全国多地疫情恢复情况较好，楼市恢复正常交易，被疫情积压的购房需求得到集中释放。
整体看，房地产需求端的修复动力要强于供应端。
三、资金来源：前6月房企到位资金同比降幅超25%
房地产开发企业到位资金：2022年1-6月，房地产开发企业到位资金7.7万亿元，同比下降25.3%。
国内贷款：2022年1-6月，国内贷款1.0万亿元，同比下降27.2%。
自筹资金：2022年1-6月，自筹资金2.7万亿元，同比下降9.7%。
定金及预收款：2022年1-6月，定金及预收款2.5万亿元，同比下降37.9%。
个人按揭贷款：2022年1-6月，个人按揭贷款1.2万亿元，同比下降25.7%。
1-6月房企到位资金同比下降超25%，降幅较1-5月收窄0.5个百分点。其中，国内贷款占比较去年同期增长6.1个百分点，国内贷款、定金及预收款、个人按揭贷款占比较去年同期均下降。
四、展望7月：全国楼市继续复苏，但追及去年有难度
6月房企整体资金状况依旧偏紧，全国土地市场维持低迷态势，预计7月房地产供应端数据仍不太乐观。供应端的痛点主要在房企的融资端。
需求端数据出现改善，尤其是重点城市率先回暖。在房地产需求端利好政策持续加码下，预计7月各城的房地产销售数据将继续在分化中陆续复苏。
整体来看，虽然全国楼市整体已明显复苏，但复苏劲头偏弱。近期不断爆出的多地“停贷”新闻，虽然银行和地方政府均出面回应将妥善处理，风险可控。但对市场信心会产生一定影响，一定程度上或拖累市场节奏。所以，当前房地产市场仍处于磨底阶段，各方面数据要追及去年同期水平，仍有一定的难度。
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