一、水泥市场本周热点
1.南京市“取消二手房限购”政策被紧急叫停，释放出了一个信号：地方政府可以通过房地产调控拉动经济，但不能突破‘房住不炒’的底线。
2.南方降雨将进入本轮过程最强时段，如安徽、浙江、江西、湖南、贵州、广西、云南等地，其中安徽南部、江西东北部、浙江西部等地局地有大暴雨。
3.2022全国稳住经济大盘会议提出：地方政府专项债券额度6月底前基本发行完毕，力争在8月底前基本使用到位；加大盘活存量资金力度； 拟新增政策性开发性信贷额度8.000亿元，加强交通、能源、水利等基础建设等利好政策。
4.6月2日，海螺水泥在互动平台表示，受疫情及雨水天气较多影响，近期水泥市场需求同比有所下降。截至2021年年底，公司已建成19个合计200MW的光伏发电项目，年累计发电量1.64亿千瓦时。海螺水泥今年计划加快发展光伏电站、储能项目等新能源业务，争取早日实现下属工厂光伏发电全覆盖。
5.截至5月31日，今年已有20城放松限购，25城放松限贷，14城放松限售，16城减免房地产交易税费，22城落地购房补贴，26省市放松预售资金监管，71省市放松公积金贷款。
6.5月30日，西安市住建局为深入推进工程总承包模式的应用和发展，根据国家招投标法律法规和《关于印发房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包管理办法的通知》、陕西省住建厅《关于贯彻落实<房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包管理办法>的通知》文件精神，制定了《西安市房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包招标投标导则》。
二、水泥市场周度回顾
1、全国水泥指数环比下降2.35%
本周全国水泥价格涨跌互现，截止6月2日，百年建筑网水泥价格指数为485.27点，较上周环比下降2.35%。
2、各区域行情分析
具体来看：
华东地区：6月1日起，上海全面复工复产，下游搅拌站开始接单发运，目前市场刚启动，发运量零星，后期将逐步恢复。苏南、浙北区域水泥价格持续回落，与上海价差较大上，水泥价格下跌。
华南地区：近期海南地区雨水天气增多，区域内施工进度放缓，水泥出库量有所下降，为刺激下游拿货，水泥价格进而走弱。
华北地区：物流运输逐步恢复正常，材料进场速度加快，下游工地施工节奏提升，水泥价格持稳运行。
华中地区：资金压力较大，本地施工进度缓慢，水泥企业为缓解库存压力及提升销量，水泥价格继续下跌。
西南地区：煤炭价格的高位运行给水泥企业生产成本带来了较大压力，部分企业反馈水泥生产已临近成本线，水泥价格涨跌互现。
西北地区：前期厂家上调水泥价格，但涨价落实不佳，市场需求难起，厂家推涨无力，水泥价格下跌。
东北地区：目前水泥和熟料基本没什么库存，本地工地陆续复工，市场逐渐恢复，水泥价格持稳运行。
三、水泥成本利润分析
据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在 0.13 吨。下图的水泥价格采用全国 P.O 42.5 散装水泥均价和秦皇岛港 Q5000 煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至6月2日，二季度水泥-煤炭价格差月度均值为359元/吨，同比2021年下降1.26%。需求一般，港口动力煤价格持续上升，水泥生产成本略有上升，行业利润环比有所下降。
综上所述：本周水泥价格继续下行，但港口煤价格略有上升，水泥生产成本上升，行业利润环比小幅下降。
四、水泥供需分析
1.供应情况分析
供应方面：全国水泥熟料产能利用率70.31%，较上周上升3.03%。
其中西南地区产能利用率上升30.82%，主要由于疫情管控效果明显加之部分窑线恢复生产，熟料产能率随之上升。华北地区熟料产能利用率较上周下降16.82%，主要由于华北地区水泥市场受疫情影响部分企业停窑，市场需求低迷，导致产能利用率降低。
库存方面：全国水泥熟料库容比71.17%，较上周下降0.41%，与上周小幅下降。
其中西北地区熟料库容比较上周上升5.6%，主要西北地区市场需求不佳，故库存增加。东北地区熟料库容比较上周上升2.92%，由于东北地区受公共卫生事件影响，市场需求下滑，导致库存有所增加。华中地区熟料库容比较上周下降7.62%，主要由于华中地区市场水泥有所恢复，故库存小幅减少。
2.需求情况分析
5月30日，百年建筑调研全国250家水泥生产企业数据显示：水泥企业出库量736.35万吨，环比小幅下降0.74%；水泥库存量1400.46万吨，环比上升6.51%。
一方面，临近6月，施工企业将进入年中阶段性竣工，且7-8月高温多雨，不利于施工，项目工地会出现一波小的“赶工潮”；另一方面，“稳经济大盘”会议后，将有大量的资金流入基础建设，继续为市场注入活力，“稳增长”政策发力进入加速期。
全国七大区域中，华东、华北、西北环比提升，西南、华中、东北继续走弱，华南市场暂时持平。
华东市场：连续十周保持增长，市场需求持续回升，后劲依旧有力。其中浙江（杭州水泥价格）、安徽降价促销后，下游拿货增加；另外江苏本地复工复产增加及外发浙江市场增多后，出库量环比大幅提升。
三北市场：继续保持良好的增势，西北、华北市场受雨水、疫情的影响减小，基建需求持续发力；另外东北市场“北材难下”加之内需不足，出库量略有下滑。
华中、西南市场：本地项目资金问题愈发“凸显”，项目进度较为缓慢，受雨水天气影响，出库量继续下滑。
华南市场：降价抢量后，短期内终端消耗库存。据某水泥企业反馈：近期雨水减少，但工地赶工期现象并不明显，终端拿货后需要一段时间去库。
下期预测
据调研，百年建筑预计下期全国水泥出库量为834.5万吨，环比上升3.93%，增幅收窄。华东、华南、西北“市场元气”持续恢复，保持正向增长；西南投机需要增加后或止降回升；华中“内忧外患”或弱势难挡，华北终端资金不足或有下降。
影响因素：南方雨水增多、中高考禁噪停工、短期内基建、房建回升暂不明显。
3、库存分析
由于基建及房建方面需求受疫情、雨水、资金方面的持续影响，整体水泥出库量开始下降，这也导致部分企业水泥出库速度减缓，因此水泥库存环比增加。后期北京疫情缓解，京津冀市场需求齐发力，出库稳步提升，水泥库存环比小幅下降。
综上所述：熟料产能利用率环比下降，供应收紧，但由于项目施工进度缓慢，加之受公共卫生事件影响，下游拿货积极性不高，市场需求一般，水泥企业去库速度不佳，熟料及水泥库存上升。
五、水泥后市观点
1、价格、成本及利润预测
华东地区：随着上海疫情得到控制，复工复产进度将逐步较快，多数重大工程、重点项目集中开工仪式。另一方面，宏观情绪也持续向好修复，预计上海水泥行情将逐步回暖。
华南地区：项目工地资金短缺，加之进入六七月高温多雨天气，下游需求或将继续回落，预计水泥价格或将稳中偏弱运行。
华北地区：多数水泥企业陆续结束错峰生产，库存短时间内呈上行趋势，预计下周水泥价格弱势维稳。
华中地区：雨季反复，施工条件不佳，各地麦收季节到来，加之进入六月，中高考钟声即将响起，短期内市场需求难有涨势，预计下周水泥价格弱势下行。
西南地区：下游终端企业资金紧张，工地施工进度缓慢，短期内受于季节性因素影响，水泥需求有所下滑，预计下周水泥价格继续走弱。
西北地区：部分企业陆续开始恢复生产，届时供应放大。水泥企业均低库位运行，均已完成第一季度错峰停窑计划。在原材料价格上涨带动下，水泥价格或将上行。
东北地区：工程复工进度缓慢，市场需求较萎靡，水泥价格或弱稳运行。
综上所述：下周水泥价格弱势下行，虽然原材料价格高位，但市场需求回暖还需要过渡期，短时间内需求量还是不及预期的。
2、供需平衡预测
进入二季度以后，部分水泥企业按计划启动错峰停窑，水泥供应或将收紧，但部分市场在疫情、雨季等影响下，市场需求继续承压上升。
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