一、水泥市场本周热点
1、为进一步推动上海市重大工程安全、有序复工复产,按照“稳字当头、明确责任、分批推进、滚动更新”的原则,上海市住房城乡建设管理委(市重大办)会同上海市发展改革委发布了《上海市重大工程建筑工地复工复产“白名单”(第二批)》,涉及项目共27个,覆盖了先进制造业、医疗卫生、生态环保、交通运输、能源保障等方面。
2、国家统计局5月27日公布的数据显示,1—4月份,全国规模以上工业企业实现利润总额26582.3亿元,同比增长3.5%(按可比口径计算)。
3、据中央气象台网站消息:5月27日至30日,长江中下游及其以南地区多降水,贵州、湖南、湖北、安徽、江西、广西北部、广东北部、福建等地部分地区有大到暴雨,局地大暴雨;6月1日至2日,上述地区还将有一次较强的降雨过程。此外,5月29日至30日,我国东北的部分地区有中到大雨,局地暴雨。
4、5月26日,交通运输部今天举行新闻发布会。交通运输部表示,与4月18日相比,5月24日高速公路货车流量上升约10.9%;铁路、公路货运量分别增长9.2%和12.6%,均恢复至正常水平九成左右。
二、水泥市场周度回顾
1、全国水泥指数环比下降1.55%
本周全国水泥价格(全国水泥价格)涨跌互现,截止5月27日,百年建筑网水泥价格指数为495.86点,较上周环比下1.55%。
2、各区域行情分析
具体来看:
华东地区:主要由于原材熟料价格大幅下跌,且临近农忙,市场需求进一步下降,水泥企业库存压力持续增加,进而下调水泥价格。
华南地区:两广地区在连续两周暴雨之后,雨量减小,水泥市场需求回补,施工单位赶工期导致水泥出库量大幅上升,多数厂家降价抢量。
华北地区:部分城市市场解除市域内临时性封控管理,逐步有序恢复正常生产生活秩序,因此水泥价格持稳运行。
华中地区:21号起,河南省多数水泥熟料线陆续开始停窑检修,河南省多地陆续通知上调水泥价格,但市场需求不及预期,水泥价格小幅回调。
西南地区:目前正处于传统农忙季节,雨水天气较多,市场需求不佳,部分水泥企业出货量收缩3-4成,熟料库存普遍位于中高位,进而下调水泥价格。
西北地区:施工项目逐渐恢复,加之当地厂家错峰执行较好,水泥库存处于低位,前期厂家上调水泥价格,但涨价落实不佳,水泥价格有所下调。
东北地区:市场需求恢复速度缓慢,水泥价格持稳运行。
三、水泥成本利润分析
据行业传统,生产一吨水泥大约折算耗煤量在 0.13 吨。下图的水泥价格采用全国 P.O 42.5 散装水泥均价和秦皇岛港 Q5000 煤炭平仓价做对比,可以反映目前水泥行业的相对盈利水平(未考虑水泥企业的煤炭库存因素)。
截至5月27日,二季度水泥-煤炭价格差月度均值为359元/吨,同比2021年下降1.26%。需求一般,港口动力煤价格持续上升,水泥生产成本略有上升,行业利润环比有所下降。
综上所述:本周水泥价格呈震荡下行的趋势,港口煤价格略有上升,水泥生产成本上升,行业利润环比小幅下降。
四、水泥供需分析
1.供应情况分析
供应方面:全国水泥熟料产能利用率68.24%,较上周上升3.33%。
其中华东地区产能利用率上升25.8%,主要由于疫情管控效果明显加之部分窑线恢复生产,熟料产能率随之上升。华中、华北地区熟料产能利用率较上周分别下降35.36%和18.77%,主要由于华中、华北地区水泥市场受疫情影响部分企业停窑,导致产能利用率降低。
库存方面:全国水泥熟料库容比71.46%,较上周下降0.04%,基本与上周持平。
其中华南地区熟料库容比较上周上升8.84%,主要华南地区市场受连续降雨影响,市场需求不佳,故库存增加。东北地区熟料库容比较上周上升3.9%,由于东北地区受疫情影响,市场需求下滑,导致库存有所增加。华中地区熟料库容比较上周下降4.55%,主要由于华中地区市场水泥有所恢复,故库存小幅减少。
2. 需求情况分析
5月24日,百年建筑调研全国250家水泥生产企业数据显示:水泥企业出库量785.35万吨,环比上升13.74%;水泥库存量1456.9万吨,环比下降0.49%。
具体来看:
华东水泥出库量继续抗压上升,上周华东出库量环比上升9.72%,据百年建筑调研:上周上海(上海水泥价格)市场传来利好消息,首批的24个项目中已有16个项目实现复工,还有8个项目正在进行复工准备。但上周末,部分地区又有新增病例,上海进入静默状态,实行封闭式管理。其他市场部分地区虽疫情反复,但仍然承压上行,上周江苏出库量连续六周正向增长,出库量环比上升24.48%,福建、安徽、浙江上周出库量分别环比上升13.33%、7.79%、4.23%,市场需求持续恢复中,后劲有力。
华南水泥出库量环比大幅上升53.49%,一方面,两广地区在连续两周暴雨之后,雨量减小,水泥市场需求回补,施工单位赶工期导致水泥出库量大幅上升;另一方面,广东、广西部分厂家库存高位,水泥价格下跌20-40元/吨,下游积极补货刺激了水泥出库。其中广东(广东水泥价格)上周水泥出库量大幅上升79.22%,广西上周水泥出库量大幅上升42.86%。
3、库存分析
华东地区市场需求持续恢复,水泥去库速度加快,水泥库存量小幅下降;华中部分地区二季度错峰停窑天数增加,水泥需求略有恢复后,厂家库存略有下降。另外地区水泥库存均有不同程度的上升,一方面由于前期库存较高,且去库速度缓慢,另一方面部分市场已经进入二季度错峰生产,部分地区水泥企业提前垒库,水泥库存量上升。
综上所述:熟料产能利用率环比上升,供应增加,但需求略有回升,熟料及水泥库存下降。
五、水泥后市观点
1、价格、成本及利润预测
华东地区:浙江、福建会有连续的阴雨天气,后期安徽、上海、江苏会陆续迎来阴雨天气,预计下周水泥价格偏弱运行。
华南地区:煤炭价格以及运费上涨,水泥生产成本的随之增加,但部分地区雨季汛期提前,施工条件不佳,预计下周水泥价格或将弱势运行。
华北地区:部分地区疫情影响扩大,当地的工程施工皆被叫停,水泥需求减少,其他地区水泥企业均陆续停窑,库存压力有所缓解,预计下周水泥价格稳中偏强运行。
华中地区:库存压力短时间内会有所缓解,但是市场需求在疫情和雨水天气的双重压力下难有起色,预计下周水泥价格弱势运行。
西南地区:公共卫生事件影响加之连续阴雨天气,工程项目开工进度放缓,市场需求低迷,水泥推涨后落实不佳,预计下周水泥价格或震荡运行。
西北地区:部分企业陆续开始恢复生产,届时供应放大。水泥企业均低库位运行,均已完成第一季度错峰停窑计划;二季度停窑即将开始,水泥库存处在高位,预计下周水泥价格或将上行。
东北地区:受季节性因素影响,目前水泥企业还在错峰停窑中,水泥、熟料库存几近见底;吉林疫情进入尾声,很多重点工程已经复工,预计下周水泥价格偏强运行。
综上所述:下周水泥价格震荡偏弱运行,原材料价格高位,水泥生产成本增加,行业利润压缩。
2、供需平衡预测
进入二季度以后,部分水泥企业按计划启动错峰停窑,水泥供应或将收紧,但部分市场在疫情、雨季等影响下,市场需求继续承压上升。
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