4月29日上午11点30-12点，百年建筑分析师蔡艳芬为大家分享本期的水泥出库量数据解读以及水泥视角下的基建、房建需求分析。
一、近期热点盘点
热点1：4月以来，全国31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团累计报告本土感染者553251例，波及除西藏外的所有省份。总体来看，近期全国疫情主要有以下几个特点：一是继续呈现点多面广态势。4月全国报告本土疫情的地市数较3月份略有减少，但仍处于高位。二是规模化与散在聚集性疫情并存。
热点2：截至4月25日，天津、河北、上海、江苏、浙江、福建等22个省（区、市）已启动全国统一式样的重点物资运输车辆通行证。上海等重点地区物流保通保畅逐步好转，过度防控问题整改取得初步成效，重点物资运输保障持续加强，全国物流不通畅问题逐步改善，上海港集卡通行证稳步实施。
热点3：南方区域性暴雨引发部分地区出现洪涝灾害。4月以来，南方出现2次区域性暴雨天气过程，分别出现在13日和24~26日。其中24~26日暴雨过程引发四川、重庆、湖北、湖南和河南等地出现洪涝灾害。预计五一假期期间，我国大部地区以多云到晴天气为主，大气扩散条件整体较好。
热点4：4月26日，中央财经委员会第十一次会议，会议中研究了全面加强基础设施建设的问题。总书记强调，基础设施是经济社会发展的重要支撑，要统筹发展和安全，优化基础设施布局、结构、功能和发展模式，构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。
热点5：4月27日，从南京部分银行获悉，近期调整了首套房贷利率认定标准，如结清贷款且名下无房，再次购房将认定为首套房利率。
二、全国水泥出库量环比微增
截止到4月25日，百年建筑调研的250家水泥企业出货量为729.45万吨，环比上升1.26%，对比前几期的环比增量数据，本期的水泥出库量环比微增。
三月随着下游市场需求的回升，水泥出库量环比提升，但在3月中旬以后，水泥价格推涨，贸易商提前补库后，投机需求下降，整体出库量环比明显下降；进入4月后，水泥出库量稳步回升，尤其是在4月11日这一期，在基建需求发力下，水泥出库量环比大幅提升，当然这其中包含了一部分投机需求。但后续投机需求减少后，增幅逐渐放缓，到本期增幅仅“1”开头，一方面基建下行，房建增速缓慢，另一方面，投机需求下降，因此整体水泥企业出库量较差。
三、基建需求下行，房建增速缓慢
那么基建、房建表现究竟如何，基建下降多少，房建增幅缓慢原因是什么，蔡艳芬从水泥视角下，分别为大家解答
基建方面：从本期水泥直供量数据看，水泥直供量160万吨，占总销量的21.93%，周环比下降15.34%。下降量较为明显，今年在整体市场需求不佳的大环境下，基建的总体方向是稳增长，基建托底，就如我刚才所讲的热点里提到会议要全面加强基础设施建设，基建的总体需求，市场仍比较看好。但本期基建需求为什么会下降呢？而且降幅明显，分析师蔡艳芬认为主要有以下三点
第一点，资金
基建的资金虽说没有房建的糟糕，但仍存在短期内难以到位的情况，对于存量基建来说，部分重点项目资金已经到位的，这样的项目施工进度当然不受影响，但仍有相当一部分项目资金迟迟不到位，导致下游施工单位材料购买力不足，也就是市场普遍反映的，施工进度缓慢，甚至形容为：相当慢！加之部分市场新增项目较少，而老项目已经处于收尾阶段，基建或面临青黄不接的局面。
据某水泥企业反馈：目前日均出库量为3500-4000吨左右，为去年同期的7成，其中民用出库量1000吨，，商混这边是500-1000吨左右，量不稳定，有时好有时可能还不到500吨，而重项目出库量从上个月的几百吨回升至2000吨左右了，预计是比较稳定的。那么该水泥厂重点项目方面的销量为什么会明显提升呢，接着我继续询问了原因，原来该项目是去年已经开工的高速路，因为是国家投资的，钱已经是到位，资金上没有什么问题，所以清明节后加快施工，量自然就起来了，但是没开工的还需要拖一段时间，基建项目不影响民生，没钱的话就能拖则拖吧，所以新开工项目的资金问题还是比较大，存量基建结束以后，如果没有新项目补充，销量会明显下降。这一点是水泥企业较为担心的。
那么问题来了，资金去哪里了？
近期从市场了解到，部分地区资金虽然下拨到地方，但优先划拨到医疗支出，三天两头的核酸检测都是政府兜底，是相当大的一部分财政指出，而且很多地区负债较大，有资金下来，也要先拿去补一下窟窿。
第二点，雨水
一开始在近期的热点里面也提到，上周的南方多地雨水较多，河南、湖南等地都出现暴雨天气，引发洪涝灾害。去年7月河南郑州也出现过特大暴雨，而且造成了严重的自然灾害，当时我们也调研了市场情况：市场停滞，水泥企业停产，日销量为0。所以雨水天气对水泥出库量影响较大，大家请看右图，全国145个城市，4月21-4月27日这7天内，平均有0.8天都在下中到暴雨，对比前几周来看，雨水天气越来越多。
据某水泥企业反馈：晴天日出库量在3000吨左右，遇上雨天就700-800吨的样子，下雨的话工地进度会有影响，动动停停，节奏打乱，水泥也不好运输，导致厂里当天的销量大幅下滑，遇上大雨的话，销量直接挂0。
第三点，疫情
多地疫情虽然得到有效控制，但上海本地仍比较严重且出现扩散，杭州企业疫情抬头，因此疫情下，区域内管控严格，还需要去办理通行证，查核酸等等，物流运输受阻，有的地区材料直接运不进去，当然对水泥厂来说，销量就下滑了。而且最基建项目的大多是央国企建筑单位，管控较为严格，要么工地封闭式管理要么直接停工。
下面再来说房建方面：
房建方面：蔡艳芬从混凝土产能利用率的变化情况来分析：
截至4月27日，百年建筑跟踪国内混凝土企业生产情况，本周国内500余家混凝土发运量涨幅收窄，4月20日-4月27日期间，混凝土平均产能利用率为14.39%，周环比上升0.9个百分点，涨幅太小。主要由于，一季度全国商品房销售面积同比下降13.8%，房地产行业资金回流表现较差，经济滞后问题凸显在4月底，房地产市场交易氛围不活跃。加之全国疫情形势反复，终端施工进度受限，因此混凝土的销量增幅较小，产能利用率仅仅上升0.9个百分点，大家从图上的历史数据来看，每周的增量都很小，说明房建的需求呈缓慢上升的趋势。
据某商混企业反馈：房建资金问题难以解决，周围楼盘停了很多，房子也卖不掉，我们厂虽然还在发运，是因为要保证企业正常运转，硬抗资金压力继续供货。去年回款情况很差，但今年“狼多肉少”，为了活下去，你不供还有其他搅拌站可以供，现在的情况是压力给到搅拌站这边！尽管如此，每天的发运量最好的时候也就是1500吨，刚好那个时候项目在修地下室，要的量大，一般平均是在1000吨左右，与上周差不多。
部分水泥企业也反馈：今年的散装销量下滑60%左右，因此价格竞争主要集中在民用袋装上面，散装价格都不敢动，涨价了搅拌站就换一家。
如上为基建下降，房建增速缓慢的原因。
四、中间商投机需求下降
除这两个原因以外，还有一个较大的因素导致本期水泥出库量仅微增，那就是一直会提到的投机需求。
我们都知道，一般水泥厂为刺激下游消费，会提前放出涨价消息，贸易商会预估市场需求变化提前补库，也就是走一波囤货。因此这波水泥厂的出库量并不是当下的下游实际需求。
今年全国水泥价格整体呈震荡下行趋势，在几次涨跌中，贸易商的投机需求也出现了几次变化，首先，涨价前，搅拌站、中转库积极拿货，水泥厂的销量短期内大幅提升，涨价后，中间商需要一段时间去库，因此水泥厂的销量会有不同程度的下滑或增量有限，再次推涨，但实际需求量没有明显回升，中间商去库速度不佳，为规避库存风险，拿货积极性下降，进而投机需求下降，水泥企业出库量提升不大。
据某贸易商反馈：上次涨价的时候屯了一波库存，但是最近的走量太小了，库里的货还很多，这次涨价暂时没有囤货的打算，而且水泥最多存放一个月必须用掉，否则可能变质，最近雨水天气多，要是一不小心受潮了，还要找人清库，损失就大了。
四、各区域水泥出库量变化
除了关注总体的三大主要原因之外，也想更聚焦在本地区的水泥需求变化，下面分析师蔡艳芬为大家一一分析各区域的水泥出库量变化情况。
首先，作为全国的焦点地区，华东地区水泥出库量增幅仅1.69%。
由于上海市场疫情较为严峻，市场基本处于停滞状态，据上海某建材企业反馈：目前出库量0吨，疫情前发的水泥，有一船3000吨进了上海，扣在海关了，有四船（9000吨）沿江卖掉了。而山东济南、烟台多地疫情再度抬头，管控升级，道路交通受阻，严重影响山东厂家水泥出库。据山东淄博某厂家企业反馈：原日出库量在8000吨左右，但是济南当地受疫情影响严重，地区道路管控，水泥无法输入到济南市场，导致日出库量缩减25%。
疫情反复横跳，华东市场的增量较小。
华南地区：需求表现不佳，主要是广西、海南水泥出库量分别下降2.5%、3.7%。
一方面广西近期雨水天气增多，工地施工进度搁置；另一方面，多地市场推涨水泥价格，前期搅拌站和贸易商已经囤货囤满，并不考虑在涨价期再度囤积水泥，厂家出库下降。
4月20-22日，2022年海南博鳌亚洲论坛如期召开，期间道路管控，水泥运输受限，水泥出库下降。其实海南的重点项目较多，而且天气较好，长期利于施工，前期海南的水泥出库量一直在环比增长，仅本期因为博鳌论坛的原因，暂时出现下降。
华中地区：降幅已经达到9.21%，作为全国唯一水泥出库量环比下降的区域，市场表现不尽人意。
上周河南、湖北、湖南出库量环比均有下降，受疫情、雨水天气叠加因素影响导致整体市场需求低迷，加之长三角地区疫情影响，华中市场整体外发量减少。
据湖北某水泥企业反馈：目前水泥库存比在70%-80%，预计5月初会停窑一周，缓解库存压力。疫情环境下，鄂州地区封城，黄冈部分地区封闭，黄石当地还能正常运输，厂家表示船运压货发不了多少，库存也只能在本地消耗，需求受限，日均出库量在9000吨左右，上升空间较小。
据河南某水泥企业反馈：目前日均出库量在4000吨左右，漯河周口地区受疫情管控较为严格，跨区域运输受阻，日均减少2000吨。另外在雨水的影响下，水泥发货量下降也将为明显。
“疫情+外发量减少+雨水”三重压力下，华中三地全降。
西南地区：前期重庆市场通知上涨100元/吨后，投机需求下降，上期水泥出库量大幅下降，水泥企业跌价促销，出库量再度回升，环比上升15.31%，目前重庆的100元涨幅实际落实为散装20，袋装30。云贵地区则一如既往的表现平平，缓慢回升。而四川多地降雨量较大，且部分地区出现大风冰雹的恶劣天气，工地施工进度受到较大阻碍，水泥出库量环比下降15.09%。
因此西南地区出库量整体仅回升0.4%，几乎没有增加。
三北地区：在疫情的有效管控下，整体的市场需求是稳步回升。据陕西某水泥企业反馈：上个月刚开工了一批项目，如果疫情控制的好的话，对需求还是比乐观的。
五、预计全国水泥出库量环比提升
尽管本期的水泥出库情况不及预期，但据百年建筑对全国250家水泥生产企业调研数据显示：预计下期水泥出库量为765万吨，周环比上升4.87%，增幅有扩大。
主要由于五一节前补库，且预计北方好于南方。一方面，关注我们百年建筑的价格行情波动的朋友肯定也知道了，目前已经有多地放出涨价消息，中间商或重新屯库；另一方面，部分市场五一期间的天气情况较好，利于施工，疫情有效管控下，基建、房建方面的需求也会继续回升。
六、各区域水泥出库量预测
那么各大地区的水泥出库量预测情况如何呢？截止到5月2日，除华中地区继续下降，另外几大区域均保持上涨趋势。
华东地区：安徽皖南外发量减少（受上海疫情影响，外发船只还没提货），上海继续停滞，另外市场小幅提升。
华南地区：资金压力较大，加上雨水抑制，广东或有回落，近期疫情反复可能也会对市场造成一定阻力；博鳌论坛结束，海南继续发力，整体华南增幅有限。
华中地区：河南、湖北降价促销，下游有一波补库；但湖南外发不足、雨水影响，湖南大幅下降，整体水泥出库量环比继续下降。
西南地区：近期四川、云南多地放出涨价风声，中间商或提前补库，投机需求增加，加之川渝整体市场需求相对较好，疫情影响也不大。因此西南整体增幅扩大。
三北地区：疫情得到有效控制，加之受雨水影响相较于南方来说，比较小，北方雨季一般为7－8月，因此后续天气条件利于施工，因此整体继续稳步增长。
那么总体来讲，下期的基建房建需求均会有小幅上升，但上行空间有限。
七、观众提问
问题1：5-6月的水泥需求如何？:
上海疫情五月份仍较为严峻，另外地区疫情也有反复，对当地需求存在抑制，雨水天气较多，5月中旬是江南地区的雨季，工地施工进度不理想，到时候需求会受到一定影响，但是，由一季度需求发挥不佳，部分市场二季度可能会有一波追赶，没有疫情影响的地区需求发力，因此二季度需求比一季度的好，但也存在一些不确定性 ，会导致旺季不旺。
问题2：下半年如何看好 ？
二季度疫情预计得到较大控制 ，上半年抑制的需求 在三四季度会集中释放，因此会呈现三季度淡季不淡，四季度旺季更旺的市场局面。总体来看下半年的需求好于上半年。
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