百年建筑月报：3月全国水泥行情或止跌回升

引言：2月份受春节放假影响，市场需求低迷，多地水泥价格出现明显下跌。3月份市场需求持续回升，加之华东沿江熟料价格连续上涨，水泥生产成本提升，多地水泥价格或将出现上涨，全国水泥行情有望止跌回升。

一、2月份水泥行情回顾

1.12月份全国水泥价格持续回落

截至2月28日，百年建筑网水泥价格指数528.42，月环比下降2.51%。2月因节后水泥市场需求回升不及预期，全国水泥行情持续跌势，据百年建筑网调研全国12099个工程项目开复工数据显示，截止2月24日（正月二十四）全国项目开复工率69.6%，较去年农历同期下降17.3%，劳务上工率56.5%，下降20.3%，工地开复工不及去年同期，水泥销量同比下降20-50%，水泥价格持续下行。

1.2 2月份各区域水泥价格呈下跌趋势

2月份百年建筑网区域水泥价格指数来看，各区域水泥价格呈现下行趋势。其中华南市场跌幅最大，为3.55%；跌幅最小的是华北市场，为0.77%，东北市场持平。具体分析如下：

华东市场水泥行情明显下滑，水泥指数月环比下跌2.64%。截至2月24日华东市场工地开工率71.3%，较去年同期下降20.4%，市场需求恢复不及去年，水泥市场供过于求，水泥行情弱势运行。3月工地复工情况或有好转，加之原材熟料价格累涨80元/吨，因此预计3月华东多地水泥价格或止跌回升。

华南市场水泥价格持续下跌，水泥指数月环比下跌3.55%。2月华南市场需求回升缓慢，加之外来低价水泥冲击，水泥价格持续探底。3月华南市场开工条件向好，水泥市场需求持续，加之现阶段水泥价格低位，因此预计3月华南市场水泥价格或小幅回升。

华北地区水泥行情偏弱运行，水泥指数月环比下跌0.77%。2月华北市场多数窑线仍持续执行错峰停窑计划，水泥及熟料库存持续低位运行，部分水泥企业接近零库存，水泥市场供需两弱，水泥行情偏弱运行。3月中旬华北市场错峰停窑结束，水泥产能释放，供需格局转变，因此预计3月华北市场水泥价格延续跌势。

华中地区水泥行情弱势运行，水泥指数月环比下降1.59%。2月份华中市场部分窑线处于停窑状态，加之水泥需求不佳，水泥行情弱势运行。3月华中地区工地相继开工，水泥需求持续回升，而华中多地水泥企业严格执行错峰生产，水泥和熟料产量受限，因此预计3月份水泥行情或稳中偏强运行。

西北地区水泥行情稳中偏弱，水泥指数月环比下降1.57%。2月西北地区受天气影响，水泥市场需求停滞，水泥窑线陆续执行停窑计划，水泥市场供需两弱，水泥行情整体弱势运行。3月西北市场窑线开窑，水泥产能释放，水泥行情或稳中偏弱运行。

西南地区水泥价格明显，水泥指数月环比下跌1.33%。2月西南市场受雨水天气影响，工地复工进度缓慢，水泥市场需求回升不及预期，加之水泥产能持续，水泥市场供大于求，价格持续回落。3月西南市场需求持续回升，加之部分地区水泥企业停窑到3月底，因此预计3月西南市场水泥行情或偏强运行。

东北地区水泥行情持稳运行，水泥指数月环比持平。2月份东北地区受低温天气影响，工地基本处于停工状态，水泥需求低迷，供需双弱，水泥价格整体稳定。3月份水泥企业逐渐复产，而下游需求恢复缓慢，预计水泥价格有下行趋势。

二、3月份全国水泥行情预测

2.1 房地产投资降幅扩大，基建持续发力

基建方面，2022年1月全国各地发行地方政府债券的规模6989亿元，发行规模同比增长了3366亿元，同比增速92.9%。其中，今年1月新增专项债发行规模占到地方债规模的69.3%。新发专项债带来的充足资金，叠加去年财政收入结余，后续基建发力资金保障较为到位。

地产方面，2022年1月份，30大中城市商品房成交面积显著低于去年同期，与2018年到2020年三年间数据相比也较低。土地成交面积方面，100大中城市供应土地面积降幅收窄，但成交土地面积降幅继续扩大，表明房地产公司对于扩充土地储备总体上仍然不积极。

2.23月份搅拌站产能利用率或明显上升

根据百年建筑网对全国29个省级行政区506家搅拌站的调研数据显示，2月末全国搅拌站平均产能利用率为3.76%，环比上月下降55.7%。分区域来看，全国各地区搅拌站产能利用率均触底反弹，其中华东地区产能利用率最高，为5.19%；华南地区次之，现为4.46%；西北市场已暂停发货，产能利用率为0%；华北、西南、华中、东北也处于较低水平。3月全国市场需求持续回升，根据百年建筑网调研施工单位数据显示，3月华东、华南开复工或回复八成以上，因此预计3月水泥市场需求持续回升，但不及去年同期。

2.33月全国水泥熟料产量同比或大幅上升

截至2月28日，据百年建筑网所调研水泥熟料企业开工率和产能利用率情况显示，全国熟料窑线平均运转率为35.9%，月环比上升17.47%。2月份，华中、华北、西北、东北地区受秋冬季错峰停窑及天气影响影响，多数窑线维持停窑状态，华东、华南、西南市场部分窑线节后再次开窑，因此熟料窑线运转率出现回升，但仍维持低位水平。3月中旬错峰停窑陆续结束，因此预计3月全国熟料产量环比或大幅上升。

2.4 3月全国熟料库存或维持上升趋势

截至2月28日，据百年建筑网所调研水泥厂熟料库容比显示，全国平均熟料库容比为62.47%，月环比下降3.46%。2月北方市场持续停窑，全国窑线运转率维持低位，熟料产能释放受限，加之节后粉磨站补库情况犹在，因此全国熟料库容比环比出现下滑。3月水泥市场持续恢复，但不及去年同期，加之北方市场窑线企业陆续开窑，因此预计3月全国熟料库容比或先抑后扬。

2.5 3月份全国水泥产量或同比下降

1-12月全国水泥产量23.63亿吨，同比下降1.2%。主要2021年房建、基建项目开工情况不及预期，水泥市场需求表现不佳，水泥产量同比出现下滑。2021年1月受疫情影响较小，水泥市场需求回落速度放缓；2022年1-2月需求持续下滑，加之资金紧张，部分项目提前停工，水泥市场需求持续回落，因此预计1-2月全国水泥产量环比及同比或再次出现明显下降。3月水泥市场持续回升，但不及去年同期，因此预计3月全国水泥产量同比或保持下降趋势。

2.63月份全国水泥价格或触底反弹

综合来看，2月全国水泥行情维持跌势，水泥价格指数持续回落，月环比下降2.51%。3月市场陆续恢复，重点市场复工率或达八成以上，水泥市场需求持续回升，加之华东熟料累涨80元/吨，水泥原材成本明显提升，因此预计3月全国水泥价格或触底反弹，多地水泥价格或出现明显上涨。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。