2021年广东水泥市场价格低开高走，相较2020年，整体保持高位运行。一方面受大宗商品原料价格上涨影响，水泥生产成本大幅提升；另一方面受能耗双控及“双碳”政策等影响，供需一度失衡，水泥市场一段时间内呈现供不应求的局面。下面，我们来回顾一下2021年广东水泥市场基本面表现。
一、2021年广东水泥行情回顾
分开来看：
一季度广东水泥市场受疫情影响，2021开年广东地区工地开工率恢复不及预期，节后市场需求恢复缓慢，叠加水泥企业库存高位，外来低价水泥介入，市场竞争加剧，整体水泥价格低于去年同期水平。
二季度由于原燃材料煤炭供应紧张，水泥价格呈现上涨趋势，加上限电影响，水泥、熟料产量均有所下降，市场需求较好，库存持续走低，水泥出现供不应求状态，故价格有所提升，整体水泥价格略高于去年同期水平。
三季度7-8月份广东地区多以高温雨季为主，受天气因素影响，广东工程进度缓慢，水泥需求降低，故价格低于去年同期。而进入九月，广东地区实施能耗双控政策，跌价限电影响，区域内水泥企业大部分停产限产，水泥市场供应骤减。同时，施工旺季到来，终端需求好转，水泥紧缺态势迅速体现。此外，煤炭等原燃材料价格暴涨，熟料成本大幅提升，多数厂家处于亏损状态，因此涨价意愿强烈，进一步支撑水泥价格上涨。
四季度前期水泥价格一度达到年度峰值，同时水泥的价格拐点出现，进入11月，市场需求不及去年同期，且下游资金压力普遍较大，应收帐目回款周期较长，水泥需求端反馈下游需求端持续低迷，跌价原材料成本下降，部分水泥企业库存高位，故广东水泥价格呈下行趋势。
二、2021年广东水泥供应端分析
1、广东水泥产量分析
2021年1-11月广东水泥量1.31亿吨，同比2020年水泥产量1.35亿吨小幅下降3%。
具体来看：
今年上半年疫情影响减弱，节后水泥企业迅速复工复产，广东水泥产量同比2020年同期有所提升。7月以来，广东水泥产量持续下跌，12月水泥市场需求难有起色，水泥产量或将持续下滑。因此，预计2021年广东水泥产量同比2020年整体或将小幅下滑。
2、广东水泥熟料产能利用率分析
据百年建筑网调研，截至2021年12月28日，广东水泥熟料产能利用率为76.74%，全年平均水泥熟料产能利用率为84.41%，同比2020年平均水泥熟料产能利用率51.61%上升27.8%。整体来看，2021广东水泥熟料产能利用率高于去年水平。
在《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中提出，支持有条件的地方和重点行业重点企业率先达到碳排放峰值。水泥产业的碳排放主要来源于水泥熟料的生产过程，资料显示，每生产1t水泥熟料就会排放约1t二氧化碳，而水泥行业又是作为国民经济的支柱性产业之一，碳排放量不容忽视。在“碳中和”“碳达峰”的政策加持下，水泥熟料供给将会持续被压缩，预计2022年广东水泥熟料产能利用率或将继续下滑，水泥熟料供应量或将进一步减少。
三、2021年广东水泥需求端分析
1、广东混凝土产能利用率
今年上半年，混凝土产能利用率先抑后扬，呈“V”字走势，其原因为二月下旬因传统春节原因，混凝土企业暂停出货。进入3月，市场需求加快恢复，搅拌站出货量随之提升。故混凝土产能利用率逐步上行。下半年混凝土产能利用率涨跌互现，整体处于波段运行，分开来看，6月下旬至8月中旬，混凝土产能利用率持续下跌，主要原因该事件段为梅雨季节，也是混凝土销售的传统淡季，搅拌站出货量减少。8月下旬至12月下旬，为施工旺季时间段，部分下游企业进入工程赶工期，混凝土需求有所上升，故混凝土产能利用有所回升。12月中旬至今，部分施工企业陆续停工，工人提前返乡，混凝土销量不佳，故产能利用率有所下滑。
由于水泥作为混凝土生产的主要原材料之一，因此混凝土产能利用率反映出一部分水泥市场的需求量。据百年建筑网监测，截至2021年12月28日，广东混凝土产能利用率为26.15%，全年平均混凝土产能利用率为26.01%，同比2020年平均产能利用率27.73%下降1.72%。由此可见，2021年广东省混凝土行业对于水泥的需求量不及去年。
2、基建、房建投资增速双双放缓
据国家统计局数据显示， 截至11月，广东省固定资产投资增速为6.5%，环比年初下降23.3%；房地产投资增速为8.2%，环比年初下降19.5%。
2021年广东省基建、房建投资增速放缓，主要受宏观货币调控，大宗商品原材料上涨，市场供需失衡等影响。广东工地多受其影响，资金压力普遍较大，采购积极性不高，房建基建对于广东水泥市场需求未有较强支撑。但目前来看，广东地区房建基建投资增速仍保持正增长趋势，且在中共中央、国务院正式出台《粤港澳大湾区发展规划纲要》后，有市场预计，粤港湾大湾区大约将带来1亿吨的水泥需求。或将对水泥市场需求起到托底作用。因此，预计2022年广东水泥市场需求整体或将暂稳运行。
四、2022年广东水泥行业展望
2021年广东水泥市场受大宗原材料价格冲高回落，能耗双控、局部地区污染预警等政策，以及下游资金短缺影响，整体表现为均价高位收尾，市场供应收窄，需求疲软，存在一定程度上产能过剩。
以下是部分企业负责人对广东2022年水泥行业展望分析：
A企业：目前临近年关，水泥市场需求低迷，水泥价格稳中有降，相关的施工放缓，市场整体需求欠佳。原材料价格、市场需求以及周边城市水泥价格对广东地区水泥市场的冲击，广东水泥价格短期难以支撑。基建、地产项目增速不及预期，预计明年的需求不太乐观，水泥消费量或将处于下行趋势。
B企业：春节前预估可能还会有一波价格下调，但幅度不会很大，目前广东整体行情弱稳运行，下游资金回款较差，房地产大头和一些重点工程进度放缓，明年错峰停窑60天左右，预估需求大概率下滑。
C企业：2021年广东地区水泥需求波动幅度比较大。原材料煤炭价格大幅波动对企业的生产成本造成比较大的影响。珠三角水泥价格创历史新高。整体来看市场需求下降，使得企业经营和管理成本进一步提高。能耗双控和电力紧缺造成当地企业限电限产，对水泥产能发挥造成较大影响。总的来看，预计今年广东水泥产量会略低于去年，整体产能发挥会有所下滑，行业效益将有所收窄。预计明年一季度，广东水泥市场回暖相会更快到来，水泥需求会有一个向上的过程，全年总体需求将维持在高位平台期。
总结：2022年，大宗原材料价格受宏观政策调控，趋于平稳运行，但能耗双控等政策将常态化实施，广东水泥供应紧俏等情况或将时有体现。此外，房建基建项目投资短期内难有提升，对水泥需求提振作用有限。因此，2022年水泥供给或将小幅压缩，市场需求仍不乐观，故预计2022年广东水泥价格或将呈现震荡下行趋势。
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