概述：本周全国熟料线运转率74.36%，较上周下降0.21%，平均熟料库容比为59.84%，较上周上升3.79%。全国水泥价格涨跌互现，截止10月22日，百年建筑网水泥价格指数为679.03点，较上周673.09环比上涨0.88%。
价格方面：
华东地区：周边市场部分水泥企业有暗降的政策出现。由于前期价格的快速上涨，各企业之间的报价水平相差较大，现阶段水泥供应日趋充足，且本地限电政策或将放松，因此部分企业率先回调。
华南地区：限电政策有所放宽，厂家陆续开窑，水泥价格高位，加之市场需求不佳，水泥采购量减少，厂家库存快速上升，部分厂家恢复市场优惠，市场价格小幅下滑。
华北地区：近期煤炭价格和熟料价格大幅上升，加之水泥生产原料资源紧缺，水泥价格随之上涨。
华中地区：市场需求不济，各水泥厂家日均出货量大幅减少。 但在成本压力下，水泥价格新一轮落实上涨。
西南地区：云南由于限电政策逐渐放宽，水泥企业逐渐开窑，加之市场需求难起，企业出货情况较差，为增加销量，水泥价格再度回落；另外地区水泥厂家严格执行四季度错峰生产，政府一定程度严格给电，水泥厂电力紧缺，水泥供应较为紧张，叠加现行煤炭成本高位以及限电限产，价格再度上涨。
西北地区：市场需求整体不足，与此同时受限产限供影响，针对水泥企业电价上浮全面放开，运营成本再度增加，水泥价格随之上调。
东北地区：由于地方性限电影响，加之煤炭价格高位，生产成本增加，但市场需求难起，水泥价格持稳。
熟料价格：全国熟料均价443.51元/吨，较上周上涨0.7元/吨，涨幅0.16%，总体呈小幅上涨趋势。华东地区上周熟料价格暂稳。受原材料成本上涨影响，熟料价格相应推涨，预计近期熟料库存低位，价格呈稳中偏强运行；华南地区广东上周熟料价格上涨30元/吨，由于广西地区近期限电政策影响，水泥熟料生产端受限，熟料库存低位，预计熟料价格将强势运行；北方地区熟料价格暂稳，近期北方市场需求较好，工地普遍追赶工期进度，本地熟料呈供不应求态势，熟料库存低位运行，价格呈偏强态势运行；西南地区上周熟料价格暂稳。受外围华东市场熟料价格上涨影响，本地熟料价格跟涨，加之近期当地市场需求恢复情况较好，且受双控限产影响，熟料库存持续下行，价格整体偏强运行。
成本分析：据百年建筑网调研，煤炭约占水泥成本的 50%，是最重要的成本构成部分，而其余的电力、原材料（石灰石、混合材料）、三费及折旧等相对固定，故采用水泥-煤炭价格差来预判水泥行业的盈利情况。据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在 0.13 吨。下图的水泥价格采用全国 P.O 42.5 散装水泥均价和秦皇岛港 Q5000 煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至10月22日，四季度水泥-煤炭价格差月度均值为360.53元/吨，同比2020年下跌0.25%。需求一般，限电延续，水泥价格涨跌互现，港口动力煤价格高位运行，水泥生产成本继续增加，行业利润环比下跌。
供给方面：本周全国熟料线运转率74.36%，较上周下降0.21%。本周华南地区熟料产能利用率较上周上升18.88%，主要广西部分窑线企业结束停窑计划，窑线运转率提升，熟料产能利用率随之出现明显回升；华东地区熟料产能利用率较上周上升0.64%，主要华东地区限电影响减小，江苏、浙江、福建地区水泥窑线企业再次开窑，熟料产能利用率随之出现上升；东北地区熟料产能利用率较上周持平，主要窑线运转率平稳运行，因此产能利用率暂无明显波动；华北地区熟料产能利用率较上周下降0.31%，主要山西、河北地区部分水泥窑线再次停窑，窑线运转率下滑，熟料产能利用率随之出现下降；华中地区熟料产能利用率较上周下降2.41%，主要华中地区部分水泥窑线再次执行停窑计划，窑线运转率大幅下滑，熟料产能利用率随之出现明显下降；西南地区熟料产能利用率较上周下降4.48%，主要贵州地区受限电影响，多说水泥窑线停窑，产能利用率大幅下滑，带动西南地区产能利用率下降;西北地区熟料产能利用率较上周下降14.31%，主要近期西北地区水泥窑线企业开始执行错峰停窑计划，部分窑线企业停窑，产能利用率随之出现大幅下滑。
库存方面：本周全国平均熟料库容比为59.84%，较上周上升3.79%。本周华中地区熟料库容比较上周上升5.3%，主要受雨水天气影响，水泥市场需求不佳，熟料库存消化速度放缓，熟料库容比随之出现明显提升；华南地区熟料库容比较上周上升4.49%，主要广西地区窑线运转率再次提升，熟料产能释放，熟料库容比随之出现提升；华东地区熟料库容比较上周上升4.27%，主要华东部分地区水泥窑线企业再次开窑，运转率高位运行，加之市场需求表现一般，熟料库容比随之出现上升；西南地区熟料库容比较上周上升4.2%，主要西南地区部分地区限电放松，部分水泥窑线再次开窑，加之市场需求表现不佳，熟料消化速度缓慢，熟料库容比随之出现明显提升；东北地区熟料库容比较上周下降0.29%，主要吉林、辽宁市场水泥窑线企业继续执行错峰停窑计划，窑线运转率低位运行，水泥熟料库容比随之出现下滑；华北地区熟料库容比较上周下降0.94%，主要华北部分水泥窑线企业执行错峰停窑计划，窑线运转率下滑，熟料库容比随之出现小幅下降；西北地区熟料库容比较上周下降2.19%，主要青海地区部分窑线执行错峰停窑计划，窑线运转率下滑，熟料库容比随之出现下滑。
需求方面：全国混凝土平均产能利用率为19.74%，较上期上涨0.39%。本周产能利用率上升较大的地区为山西、陕西、黑龙江，分别上升9.54%，4.28%和3.33%；下降较大的区域为云南、广东、浙江，分别降低2.66%、2.31%、1.93%。
下周预测：
华东地区：整体工程进度缓慢，水泥市场需求表现不佳，厂家表示近期限电仍有计划，库存中等水平，对于市场而言，供应依旧过剩，因此市场行情无较为有力支撑，报价弱势维稳运行。
华南地区：由于厂家陆续开窑，水泥价格高位，加之市场需求不佳，厂家库存快速上升，部分厂家恢复市场优惠返利，预计后期水泥价格继续下行。
华北地区：原材价格高位，水泥生产成本增加，水泥企业随之调整水泥价格，经过此轮上涨，预计水泥行情短期内持稳运行。
华中地区：连续上涨过后，市场需求不及预期，目前多个工地因为限电以及原材价格高位施工进度有所放缓，预计后期价格偏弱运行。
西南地区：由于建筑材料价格高位运，部分工地停工观望，市场需求难起，企业出货情况较低。库存方面，部分企业熟料库存高位；而另外地区由于限电政策严格，水泥企业停窑限供。后期水泥价格涨跌互现。
西北地区：近期出货量大幅降低，仅维持在五分之一的量左右。由于当前量小价高，下游施工观望态度较浓，尤其水泥企业目前电价市场化20%上浮放开，生产成本增加，预计后期水泥价格强势运行。
东北地区：整体市场需求一般，但受限电政策影响，加之煤价高位运行，预计后期水泥价格持稳。
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