概述：本周全国熟料线运转率74.59%，较上周上升0.21%，平均熟料库容比为56.05%，较上周上升2.18%。全国水泥价格涨跌互现，截止10月15日，百年建筑网水泥价格指数为673.09点，较上周644.7环比上涨4.4%。
价格方面：
华东地区：由于近期有序用电影响，本地水泥企业生产受限，水泥资源供应有所限制，加之原材料成本大幅提升，导致水泥价格再度大幅上涨
华南地区：限电政策有所放宽，厂家窑线陆续运转，加之市场需求不佳，水泥销量较差，厂家库存有所回升，水泥价格回落。
华北地区：近期煤炭价格和熟料价格大幅上升，加之水泥生产原料资源紧缺，水泥价格随之上涨。
华中地区：市场需求不济，各水泥厂家日均出货量大幅减少。 但在成本压力下，水泥价格新一轮落实上涨。
西南地区：云南前期水泥价格一路高涨，部分项目工地由于原材料高位有停工现象，市场需求萎缩，近期部分厂家率先回落；另外地区受限电影响，各厂家电力紧缺，水泥出货量减少，供货情况比较紧张；另煤炭等原材料成本高位运行，水泥价格随之上涨。
西北地区：需求整体不足，与此同时受限产限供影响，针对水泥企业电价上浮全面放开，运营成本再度增加，水泥价格随之上调。
东北地区：由于地方性限电影响，水泥供应受限，加之煤炭价格高位，生产成本增加，水泥价格再度上涨。
熟料价格：全国熟料均价442.81元/吨，较上周上涨3.86元/吨，涨幅0.88%，总体呈小幅上涨趋势。华东地区上周熟料价格暂稳。受原材料成本上涨影响，熟料价格相应推涨，预计近期熟料库存低位，价格呈稳中偏强运行；华南地区上周熟料价格暂稳，由于广西地区近期限电政策影响，水泥熟料生产端受限，熟料库存低位，预计熟料价格将强势运行；北方地区熟料价格上涨10-30元/吨，近期北方市场需求较好，工地普遍追赶工期进度，本地熟料呈供不应求态势，熟料库存低位运行，价格呈偏强态势运行；西南地区上周熟料价格在之前大幅上涨后个别城市熟料价格上涨50元/吨。受外围华东市场熟料价格上涨影响，本地熟料价格跟涨，加之近期当地市场需求恢复情况较好，且受双控限产影响，熟料库存持续下行，价格整体偏强运行。
成本分析：据百年建筑网调研，煤炭约占水泥成本的 50%，是最重要的成本构成部分，而其余的电力、原材料（石灰石、混合材料）、三费及折旧等相对固定，故采用水泥-煤炭价格差来预判水泥行业的盈利情况。据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在 0.13 吨。下图的水泥价格采用全国 P.O 42.5 散装水泥均价和秦皇岛港 Q5000 煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至10月15日，四季度水泥-煤炭价格差月度均值为365.9元/吨，同比2020年下跌1.95%。需求略有回升，限电延续，水泥价格上涨，港口动力煤价格高位运行，水泥生产成本继续增加，行业利润环比下跌。
供给方面：本周全国熟料线运转率74.59%，较上周上升0.21%。本周西南地区熟料产能利用率较上周上升6.41%，主要西南地区受限电影响减小，部分水泥窑线再次开窑，产能利用率随之出现提升。华南地区熟料产能利用率较上周上升3.88%，主要广西部分窑线企业结束停窑计划，窑线运转率提升，熟料产能利用率随之出现明显回升；西北地区熟料产能利用率较上周持平，主要窑线运转率平稳运行，因此产能利用率暂无明显波动；华北地区熟料产能利用率较上周下降3.14%，主要河北地区部分水泥窑线再次停窑，窑线运转率下滑，熟料产能利用率随之出现下降华东地区熟料产能利用率较上周下降3.52%，主要江苏地区水泥窑线企业关停部分窑线，熟料产能利用率随之出现下滑；华中地区熟料产能利用率较上周下降4.14%，主要河南市场部分水泥窑线再次执行停窑计划，窑线运转率大幅下滑，熟料产能利用率随之出现明显下降；东北地区熟料产能利用率较上周下降27.77%，主要近期东北地区开始执行错峰停窑计划，部分窑线企业停窑，产能利用率随之出现大幅下滑。
库存方面：本周全国平均熟料库容比为56.05%，较上周上升2.18%。本周西南地区熟料库容比较上周上升4.57%，主要云南、四川、贵州水泥市场部分窑线再次开窑，加之市场需求表现不佳，熟料消化速度缓慢，熟料库容比随之出现明显提升；华中地区熟料库容比较上周上升2.77%，主要湖北、湖南市场部分水泥窑线企业结束错峰生产，窑线运转率提升，熟料产能释放，熟料库容比随之出现明显提升；华东地区熟料库容比较上周上升1.77%，主要华东地区窑线运转率高位运行，加之市场需求标新一般，熟料库容比随之出现上升；华南地区熟料库容比较上周上升1.16%，主要广西地区部分窑线再次开窑，窑线运转率提升，熟料产能释放，熟料库容比随之出现提升；西北地区熟料库容比较上周上升0.63%，主要西北地区窑线运转率中高位运行，市场需求表现不佳，熟料出货情况不佳，熟料库容比随之出现小幅上升；华北地区熟料库容比较上周上升0.54%，主要华北地区水泥市场需求不佳，熟料库存消化速度缓慢，熟料库容比随之出现小幅上升；东北地区熟料库容比较上周下降2.14%，主要吉林、辽宁市场水泥窑线企业继续执行错峰停窑计划，窑线运转率低位运行，水泥熟料库容比随之出现下滑。
需求方面：全国混凝土平均产能利用率为19.35%，较上期下降0.01%。本周产能利用率上升较大的地区为陕西、江苏、河南，分别上升7.51%，4.21%和2.62%；下降较大的区域为山西、湖北、广西，分别降低8.75%、1.89%、1.35%。
下周预测：
华东地区：整体建筑施工进度缓慢，无论基建亦或房建，整体资金问题依旧严峻，因此水泥市场采购需求较为平淡，但受到有序用电通知影响，本地水泥企业生产受限，加之原材料成本居高不下，后期报价稳中偏强运行。
华南地区：市场需求一般，受台风天气影响，本周大多施工企业暂缓施工，导致水泥厂出货不佳，价格暂稳运行。
华北地区：在京津冀地区环保整理力度持续加大，本地水泥企业严格执行政策，加之原材料价格持续上涨，水泥的生产成本上升，水泥企业纷纷上调水泥价格。目前熟料库存中低位运行，预计后期水泥价格持稳运行。
华中地区：连续上涨过后，市场需求不及预期，目前多个工地因为限电以及原材价格高位施工进度有所放缓，预计后期价格偏弱运行。
西南地区：部分企业停窑限产，水泥厂受限电影响，水泥产量降低，水泥出货量减少；另煤炭等原材料成本高位运行，加之周边地区水泥涨价的带动，预计后期水泥价格持续上升。
西北地区：原燃成本传导下，水泥价格有所上涨。市场方面采购较为缩紧，价格高位下惜售需求有所减弱，预计水泥市场偏强运行。
东北地区：整体市场需求一般，但受限电政策影响，厂家库存急剧下降，加之水泥成本高位运行，预计后期水泥价格或将持续推涨。
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