概述：本周全国熟料线运转率74.36%，较上周上升5.98%，平均熟料库容比为53.87%，较上周上升0.64%。全国水泥价格持续上涨，截止10月9日，百年建筑网水泥价格指数为644.7点，较上周625.96环比上涨2.99%。
价格方面：
华东地区：市场需求表现尚可，企业出货量稳定，外来输入水泥量持续受限，主要生产源头受限电限产等影响，因此本地水泥市场心态转强，价格继续上涨。
华南地区：限电影响持续，水泥企业产量依旧受限制，整体产量较9月有所放宽，但煤炭价格高位，水泥企业生产成本大涨，水泥价格居高不下。
华北地区：近期煤炭价格和熟料价格大幅上升，加之水泥生产原料资源紧缺，因此水泥价格随之上涨。
华中地区：湖南益阳由于限电有所放宽，供应增加，价格有所回调；另外地区受限电影响严重，厂家停窑停磨现象普遍，市场水泥供应紧缺，部分厂家水泥已无库存。厂家涨价心态浓烈，价格再度上涨。
西南地区：云南部分地区由于煤炭价格高位和限电影响，前期价格高涨，但由于需求难起，涨价支撑力不足，价格小幅回落；另外地区煤炭价格高位运行，水泥生产成本大幅增加，水泥价格随之上涨。
西北地区：水泥市场需求整体不足，市场竞争比较激烈，与此同时受限产限供影响，水泥价格成本增加，本周价格暂时持稳。
东北地区：受“能耗双控”政策影响严重，厂家库存急剧下降，加之水泥成本高位运行，水泥价格大幅补涨。
熟料价格：全国熟料均价438.95元/吨，较上周上涨10.53元/吨，涨幅2.46%，总体呈上涨趋势。华东地区上周熟料价格再度推涨40元/吨。受原材料成本上涨影响，熟料价格相应推涨，预计近期熟料库存低位，价格呈上涨趋势；华南广西地区熟料价格上涨30元/吨，由于广西地区近期限电政策影响，水泥熟料生产端受限，熟料库存低位，预计熟料价格将强势运行；北方地区熟料价格上涨20-75元/吨，近期北方市场需求较好，工地普遍追赶工期进度，本地熟料呈供不应求态势，熟料库存低位运行，价格呈偏强态势运行；西南地区上周熟料价格在之前大幅上涨后暂稳。受外围华东市场熟料价格上涨影响，本地熟料价格跟涨，加之近期当地市场需求恢复情况较好，且受双控限产影响，熟料库存持续下行，价格或随之上涨。
成本分析：据百年建筑网调研，煤炭约占水泥成本的 50%，是最重要的成本构成部分，而其余的电力、原材料（石灰石、混合材料）、三费及折旧等相对固定，故采用水泥-煤炭价格差来预判水泥行业的盈利情况。据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在 0.13 吨。下图的水泥价格采用全国 P.O 42.5 散装水泥均价和秦皇岛港 Q5000 煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至10月9日，四季度水泥-煤炭价格差月度均值为367.7元/吨，同比2020年下跌2.25%。需求略有回升，限电延续，水泥价格上涨，港口动力煤价格高位运行，水泥生产成本继续增加，行业利润环比下跌。
供给方面：本周全国熟料线运转率74.36%，较上周上升5.98%。本周西北地区熟料产能利用率较上周上升20.92%，主要限电应县减小，西北多地水泥企业窑线恢复正常运转，产能利用率随之出现明显上升·；华南地区熟料产能利用率较上周上升19.7%，主要广西地区受能耗双控影响较小，部分水泥窑线再次恢复运转，窑线运转率提升，熟料产能利用率随之出现明显回升；华中地区熟料产能利用率较上周上升13.24%，主要河南市场部分水泥窑线再次开窑，窑线运转率提升，熟料产能利用率随之再次出现明显上升；华东地区熟料产能利用率较上周上升6.93%，主要江苏地区受限电影响减弱，部分窑线企业再次开窑，窑线运转率出现明显回升，熟料产能利用率随之出现明显上升；华北地区熟料产能利用率较上周上升3.14%，主要河北地区部分水泥窑线再次开窑，窑线运转率小幅上升，熟料产能利用率随之再次出现小幅回升；东北地区熟料产能利用率较上周持平，主要窑线运转率平稳运行，因此产能利用率暂无明显波动；西南地区熟料产能利用率较上周下降3.61%，主要云南、重庆地区受限电影响，部分水泥窑线相继执行停窑计划，产能利用率随之出现下降。
库存方面：本周全国平均熟料库容比为53.87%，较上周上升0.64%。本周华中地区熟料库容比较上周上升3.51%，主要河南、湖南市场部水泥窑线再次开窑，窑线运转率提升，熟料产量增加，熟料库容比随之出现明显上升；西南地区熟料库容比较上周上升3.24%，主要贵州水泥市场需求表现不佳，价格高涨后，贸易商拿货积极性降低，熟料消化速度放缓，熟料库容比随之出现提升；西北地区熟料库容比较上周上升2.19%，主要陕西市场·窑线运转率回升，熟料产量提升，熟料库容比随之出现明显提升；华北地区熟料库容比较上周下降0.97%，主要山西、河北地区部分窑线处于停窑状态，窑线运转率低位，熟料库容比随之出现下滑；华东地区熟料库容比较上周下降1.03%，主要福建市场窑线运转率低位运行，熟料库容比呈现下滑趋势，加之水泥市场需求回升，加速消化熟料库存，因此预计华东地区熟料库容比周环比出现下滑；华南地区熟料库容比较上周下降1.15%，主要广东、广西地区能耗双控影响持续，部水泥窑线保持停窑状态，加之水泥市场需求持续回升，加速消化熟料库存，因此熟料库容比环比上周再次出现明显下滑；东北地区熟料库容比较上周下降1.66%，主要吉林、辽宁市场窑线运转率低位运转，熟料产量不佳，水泥熟料库容比随之再次出现下滑。
下周预测：
华东地区：部分水泥熟料生产线已经点火开窑，水泥供应局面得到一定缓解，但限电措施仍在，因此南京水泥市场观望情绪较浓，预计后期水泥价格偏强运行。
华南地区：市场需求回暖，主流水泥企业水泥库存呈持续下行态势。受下游市场需求旺盛影响，预计短期内广州水泥价格将偏强运行。
华北地区：由于水泥企业环保投入的增加，以及煤炭和熟料价格上涨的影响，水泥价格大幅上涨。目前正在实行限电限产，水泥企业已开始实行错峰生产，预计后期水泥价格行情稳中偏强运行。
华中地区：各企业本月中旬按照政府限电政策采取相关停窑措施，具体落实情况有待跟进。各厂家库存都保持在中低位，预计后期水泥价格仍有上涨趋势
西南地区：国庆期间各厂家暂未接到进一步的限电通知，三季度的错峰停窑政策基本落实到位，水泥产量有所减少，但由于现行市场水泥需求量难有明显提升，因而水泥价格暂平稳运行。
西北地区：环保督查跌价原材料价格高位运行，水泥生产成本随之增加，预计下周该地区水泥价格稳中偏强运行。
东北地区：整体市场需求一般，但受限电政策影响，厂家库存急剧下降，加之水泥成本高位运行，预计后期水泥价格或将持续推涨。
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