概述：本周全国熟料线运转率72.21%，较上周下降10.27%，平均熟料库容比为63.02%，较上周下降0.65%。全国水泥价格持续上涨，截止9月10日，百年建筑网水泥价格指数为493.28点，较上周480.73环比上涨2.61%。
价格方面：
华东地区：主要因水泥原料价格高位运行，成本持续增加，需求持续回升；加之外围市场涨价带动，水泥价格再次推涨。
华南地区：因能耗双控，厂家限电管控较严，水泥产量严重缩减，厂家库存低位，水泥价格上涨。
华北地区：由于水泥生产成本较高，当地水泥企业推涨心态较强；加之需求持续转好，水泥价格稳中偏强运行。
华中地区：主要因需求量明显好转，出货量大幅提升，加之原材料成本居高不下，水泥价格随之上涨。
西南地区：由于煤炭价格高位运行，水泥生产成本大幅上升，加之受外围水泥涨价带动，水泥价格再度推涨。
熟料价格：本周全国熟料均价352.8元/吨，较上周上涨5.09元/吨，涨幅1.46%，总体呈上涨趋势。华东地区上周安徽地区熟料价格再度推涨30元/吨。受原材料成本上涨影响，熟料价格相应推涨。另外江苏部分地区熟料同样由于原材成本上行，熟料库存低位，价格上涨20-30元/吨；华南地区广东珠三角地区熟料价格涨后暂稳，上周广东珠三角地区袋装水泥价格上涨50元/吨。由于广西方向西江限流，加之近期环保督查组进驻广东，水泥熟料生产端受限，预计熟料价格或将跟进上涨；北方地区熟料价格暂稳，近期北方市场需求较好，工地普遍追赶工期进度，本地熟料呈供不应求态势，熟料库存低位运行，价格呈偏强态势；西南地区上周重庆地区熟料价格上涨20元/吨。受外围华东市场熟料价格上涨影响，本地熟料价格跟涨，加之近期当地市场需求恢复情况较好，熟料库存持续下行，价格随之上涨。
成本分析：据百年建筑网调研，煤炭约占水泥成本的 50%，是最重要的成本构成部分，而其余的电力、原材料（石灰石、混合材料）、三费及折旧等相对固定，故采用水泥-煤炭价格差来预判水泥行业的盈利情况。据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在 0.13 吨。下图的水泥价格采用全国 P.O 42.5 散装水泥均价和秦皇岛港 Q5000 煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至9月10日，三季度水泥-煤炭价格差月度均值为308元/吨，同比2020年下跌11.2%。天气逐渐好换，需求略有回升，加之部分地区限电限供，水泥价格上涨，港口动力煤价格高位运行，水泥生产成本继续增加，行业利润环比略有上涨。
供给方面：全国熟料线运转率72.21%，较上周下降10.27%。本周华东地区熟料产能利用率较上周上升0.56%，主要福建地区水泥窑线再次开窑，运转率出现提升，熟料产能利用率随之出现小幅上涨；东北地区熟料产能利用率较上周持平，主要水泥企业窑线正常运转，产能利用率平稳运行；西南地区熟料产能利用率较上周下降8.06%，主要贵州地区部分水泥窑线企业再次执行停窑检修计划，云南、四川、重庆地区持稳，综合窑线运转率出现下滑，产能利用率随之出现下降；西北地区熟料产能利用率较上周下降11.01%，主要陕西地区受全运会影响，部分水泥窑线停窑，窑线运转率下滑，熟料产能利用率随之出现下降。华北地区熟料产能利用率较上周下降12.55%，主要河北地区部分水泥窑线再次执行错峰停窑计划，窑线运转率下降，熟料产能利用率随之出现明显下滑；华中地区熟料产能利用率较上周下降31.23%，主要河南地区部分水泥窑线再次执行停窑加护，窑线运转率出现大幅下滑，熟料产能利用率随之出现明显下降；华南地区熟料产能利用率较上周下降32.67%，主要广东、广西地区受能耗双控影响，部分水泥窑线再次停窑，窑线运转率下滑，熟料产能利用率随之出现明显下降。
库存方面：全国平均熟料库容比为63.02%，较上周下降0.65%。本周东北地区熟料库容比较上周上升2.85%，主要东北地区水泥市场需求不佳，熟料库存消化速度缓慢，水泥熟料库容比随之出现明显下滑；华北地区熟料库容比较上周上升2.83%，主要水泥市场需求不佳，熟料库存消化速度缓慢，熟料库容比随之出现上升，但近期部分窑线停窑，预计下周熟料库容比或将下滑；西北地区熟料库容比较上周上升1.04%，主要陕西地区受全运会影响，部分水泥窑线停窑，但水泥销售近乎停滞，因此熟料库容比出现上升；华东地区熟料库容比较上周上升0.05%，主要山东、浙江、江苏地区运行率高位，但受环保督查影响，部分地区窑线停窑，因此熟料库容比整体出现小幅上升；华中地区熟料库容比较上周下降0.89%，主要河南大部水泥窑线再次执行错峰停窑计划，窑线运转率大幅下滑，熟料库容比随之出现下降；西南地区熟料库容比较上周下降2.56%，主要贵州、重庆地区部分水泥窑线持续停窑，窑线运转率低位，加之水泥市场需求持续回升，加速消化熟料库存，因此熟料库容比周环比出现下滑；华南地区熟料库容比较上周下降4.27%，主要广东、广西地区受能耗双控影响，大部水泥窑线停窑，加之水泥市场需求持续回升，加速消化熟料库存，因此熟料库容比环比上周出现明显下滑。
需求方面：本周混凝土全国平均产能利用率为18.91%，环比上升0.35%。本周产能利用率上升较大的地区为辽宁、北京、江苏，分别上升5.66%，1.89%和1.74%；下降较大的区域为陕西、山东、河北，分别降低4.34%、1.68%、1.09%
下周预测：
华东地区：随着近期厂家限产，供应或将大幅收缩，加之市场需求逐步提升，预计短期内水泥价格或有持续上涨趋势。
华南地区：能耗双控下，水泥厂生产受限，供应收窄，加之原材料价格高位运行，生产成本居高不下，预计短期内水泥价格偏强运行。
华北地区：由于处于冬奥会筹备的收尾阶段，下游施工企业需求旺盛。加之企业间的竞争压力大较小，预计后期水泥价格将会暂时高位运行。
华中地区：近期原材料成本大幅上涨，水泥成本上升，企业压力较大，再加之受限电限产因素的影响，水泥产量持续收紧，产销矛盾稍有缓解，预计后期水泥价格或将稳中偏强运行。
西南地区：云南部分地区受雨水影响，需求难起，加之受外围市场跌价影响，水泥价格大幅回落；四川、贵州、重庆区域水泥厂家进行正常错峰停窑工作，库存处于中位，加之煤炭价格持续高位；预计后期西南区域水泥价格呈现涨跌互现的态势。
西北地区：由于整体水泥厂家库存较高，且前期水泥价格尝试性推涨落实情况较差，预计全运会赛事期间持稳运行。
东北地区：由于暂时没有错峰生产的计划，库存处于上升阶段，市场需求难以上升，预计后期水泥价格继续持稳。
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